停損、停利是什麼？該怎麼設定才能符合交易計畫？

每次點擊「買入」或「賣出」之前，有兩個問題應該已經有答案：如果價格走勢與預期相反，您願意承受多大的損失？如果價格走勢符合預期，您將在哪裡出場？停損 (Stop Loss) 是第一個問題的答案，停利 (Take Profit) 是第二個問題的答案。

本文將解釋什麼是停損 (Stop Loss)、什麼是停利 (Take Profit)、平台在平倉前會檢查哪一側的價格（這導致許多人在圖表尚未觸及停損點時就被停損）、設定的水平何時會自動改變，以及如何解讀風險報酬比 (Risk:Reward) 以了解需要贏得多少筆交易才能打平。所有數字範例均為假設，並非建議應設定的數值。

什麼是停損 (Stop Loss)？

停損 (Stop Loss) 是一種與已開倉位（或掛單）綁定的指令，當價格朝不利方向移動並達到預設水平時，會自動平倉。其目標是預先限制該筆交易的損失，但設定的水平僅為觸發點，實際平倉價格可能更差。

MetaTrader 5 手冊指出，當價格觸及停損水平時，倉位將會全部平倉，而非部分平倉。此指令並非獨立存在，必須始終與倉位或掛單綁定 (MT5 Help, General Concepts)。在實務中，許多人簡稱其為 SL。

什麼是停利 (Take Profit)？

停利 (Take Profit) 是一種在價格達到預設獲利目標時平倉的指令。其規則幾乎與停損相同，都與倉位或掛單綁定，並在觸發時平倉。唯一的區別在於方向。如果問 TP 是什麼，最簡短的答案就是在進場交易前決定的獲利出場點。

人們常忽略的一點是，停利會平倉整個倉位。如果想在第一個目標分批平倉一半，然後繼續持有剩餘部分，則必須自行部分平倉，或者從一開始就將其分為多個倉位。

SL 和 TP 參考買價 (Bid) 還是賣價 (Ask)？

外匯價格始終有兩個方向：買價 (Bid) 是您可以賣出的價格，賣價 (Ask) 是您可以買入的價格。兩者之間的差額就是點差 (Spread)。MT5 手冊指出，買入發生在賣價 (Ask)，賣出發生在買價 (Bid) (MT5 Help, General Concepts)。這項規則決定了 SL 和 TP 何時會被觸發。

買入 (Buy) 方：SL 設在價格下方，TP 設在價格上方

買入 (Buy) 倉位是透過賣出平倉的，因此平台會查看買價 (Bid) 來判斷是否已觸及 SL 或 TP。SL 必須低於當前買價 (Bid)，TP 必須高於當前買價 (Bid)。

賣出 (Sell) 方則相反，且點差會產生影響

賣出 (Sell) 倉位是透過買入平倉的，因此平台會查看賣價 (Ask)。SL 位於當前賣價 (Ask) 之上，TP 位於當前賣價 (Ask) 之下。

令人困惑的一點是圖表。MT5 手冊指出，圖表是根據買價 (Bid) 建立的 (MT5 Help, Charts)。因此，賣出 (Sell) 方的交易者可能會看到圖表上的價格線尚未觸及停損點，但倉位卻已被平倉。這是因為賣價 (Ask) 比買價 (Bid) 高出點差，會先觸及該水平。當點差擴大時，例如在重大新聞發布或市場流動性不足期間，這種情況發生的可能性會更高。

讓我們看一個假設範例（數字僅供說明，並非真實數據）。一位交易者賣出 GBP/USD 並將停損點設在 1.27200。正常情況下，點差約為 1.5 點。當新聞發布時，點差擴大至 6 點。圖表上的價格（買價 Bid）為 1.27150，距離 SL 還有 5 點，但賣價 (Ask) 為 1.27210，已經超過了該水平。因此，倉位被平倉，儘管如果只看圖表，會覺得價格從未觸及停損點。

來源: MT5 Help, General Concepts 和 MT5 Help, Charts

如果觸及水平但未能成功平倉

另一個鮮為人知的情況是，MT5 手冊指出，如果當 SL 或 TP 觸發時，平倉指令被拒絕或無法執行，該指令將不會被刪除，而會在下一個符合條件的價格跳動點再次執行 (MT5 Help, General Concepts)。這意味著倉位可能會比價格首次觸及該水平時更晚平倉，並且實際成交價格可能已經改變。

至於外匯以外的其他市場，在判斷價格是否觸及停損點時，也會使用不同的價格。美國證券交易委員會 (SEC) 的投資者指南指出，有些市場使用最新成交價，有些市場則使用買賣報價，並建議向服務提供商詢問他們採用哪種標準 (SEC Investor Bulletin)。MT5 本身也提到，在證券交易所交易的資產通常會根據該市場的規則使用最新成交價 (Last Price)。

設定的 SL/TP 何時會自動改變？

許多人認為設定停損後，它會一直保持在那裡直到自行修改。大多數情況下確實如此，但 MT5 手冊中包含一些您應該了解的 SL/TP 繼承規則 (MT5 Help, General Concepts)。

• 部分平倉 剩餘部分的 SL 和 TP 水平不會改變。
• 全部平倉 SL 和 TP 會隨倉位一起被刪除，因為如果沒有倉位，它們就無法存在。
• 隔夜持有 在外匯等 OTC 市場中，當倉位被轉移到下一個交易日（隔夜利息 Swap）時，SL 和 TP 水平保持不變。但在證券市場中，這些水平會被重置。
• 在淨額結算帳戶中增加倉位大小 SL 和 TP 將根據最新指令而改變。如果新指令將值設為零，則原始水平將被刪除。

最後一點是最需要注意的。淨額結算帳戶 (Netting account) 會將同一貨幣對的所有指令合併為一個倉位。如果新增倉位時未在新的指令中設定 SL，則原始水平可能會在不知不覺中消失（手冊指出，平台會在下單視窗中自動填入原始 SL/TP 值以防止錯誤，但一鍵下單不會觸及原始值）。對沖帳戶 (Hedging account) 則將每個倉位分開，因此不會發生相同的問題。

至於已設定 SL/TP 的掛單，當其被開立為倉位時，該倉位將繼承指令中指定的 SL/TP (MT5 Help, Performing Deals)。

什麼是風險報酬比 (Risk:Reward)？如何根據 SL 和 TP 計算？

一旦設定了停損 (Stop Loss) 和停利 (Take Profit)，該筆交易將立即產生兩個數字：願意承受的損失距離和預期獲利的距離。風險報酬比 (Risk:Reward, 簡稱 RR) 是這兩個距離的比率。它並不能預測哪筆交易會獲勝，但它會告訴您，如果獲勝，您將獲得多少倍於虧損的金額。

RR 公式與假設範例

RR = 從進場價格到停利點的距離 ÷ 從進場價格到停損點的距離

假設範例（非真實數據，且不考慮點差）：交易者在 1.27000 買入 GBP/USD，將停損點設在 1.26750，距離為 25 點，並將停利點設在 1.27500，距離為 50 點。這筆交易的 RR 為 1:2，即承擔 1 份風險以換取 2 份潛在收益。

如果也考慮點差，情況會略有不同。假設點差為 2 點，交易者在賣價 (Ask) 1.27000 買入，而買價 (Bid) 為 1.26980。由於買入方的 SL 和 TP 是參考買價 (Bid)，因此買價 (Bid) 必須上漲 52 點才能觸及停利點，但只需下跌 23 點就會觸及停損點。平倉時的盈虧結果仍然是 50 點和 25 點，但價格到達每個點位的機會與圖表上看到的並不相同。點差相對於 SL 距離越寬，這一點的影響就越明顯。

不同 RR 水平需要多少勝率才能打平？

這就是 RR 比表面看起來更重要的原因。如果每筆交易都使用相同的 RR，則會有一個最低勝率可以讓您不虧損。計算公式如下：

打平勝率 = 1 ÷ (1 + R)

該公式的來源是：如果從所有交易中贏得 W 筆，則獲得 W × R 份收益；如果虧損 (1 − W) 筆，則損失 (1 − W) × 1 份。打平點就是這兩個值相等。

表格中的數字是根據上述公式計算的，尚未包含點差 (spread)、佣金 (commission) 和隔夜利息 (swap)，這些因素會使實際所需的勝率更高。

閱讀此表格後，請勿立即斷定 RR 越高越好。停利點設定得越遠，被觸及的機會就越小，因此實際勝率通常會隨之下降。沒有任何一個比例適用於所有交易計畫。此表格的幫助在於，可以用來檢查現有的交易計畫是否合理。例如，如果設定 RR 為 1:1，但交易歷史勝率不到一半，那麼數字已經表明長期來看將會虧損。

如何設定符合交易計畫的停損點？

關於如何設定 SL 和 TP 的問題，並沒有現成的數字。適合一個人的水平可能不適合另一個人，因為交易時間框架、資產和可承受的損失金額都不同。因此，本節將討論思考的順序和水平的來源，而不是應該使用的具體數值。

先設定 SL，再考慮倉位大小

大多數人採取的順序是先選擇交易手數 (lot)，然後再尋找停損點，以確保損失不超過可承受的範圍。結果是 SL 往往被壓縮得過於狹窄，不符合價格結構。相反的順序是這樣運作的：

1. 找出計畫錯誤的點：即如果價格達到該水平，進場交易的理由就不再成立。這就是停損點的設置位置。
2. 確定每筆交易願意承受的損失金額：這是一個金額數字，由交易者自行決定。
3. 計算倉位大小：根據前兩點，倉位大小 = 願意承受的損失金額 ÷ (SL 點數距離 × 每 1 手每點的價值)。
4. 設定停利點並檢查 RR：如果得到的 RR 不符合交易計畫的勝率，則該筆交易可能不應該進場。

延續上述假設範例，SL 距離為 25 點，交易者打算損失不超過 50 美元。對於以美元報價的 GBP/USD，1 標準手 (standard lot) 為 100,000 單位，移動 1 點 (0.0001) 等於 10 美元。因此，25 點的距離相當於每手 250 美元。相應的倉位大小為 50 ÷ 250 = 0.2 手。如果 SL 必須根據價格結構擴大，則倉位大小必須縮小，而不是將 SL 移得更窄。

SL 和 TP 水平可以來自哪些依據？

• 價格結構：例如，將 SL 放置在支撐位/阻力位或最新反轉點之後，並將 TP 放置在下一個關鍵水平之前。
• 波動性：衡量價格通常每天波動多少點，然後將 SL 設置在超出正常波動範圍之外。
• 固定金額或固定點數：最簡單的方法，但不考慮當時市場的波動程度。
• 交易時間框架：交易小時圖和日線圖的合理距離會相差數倍。

每種方法都有不同的權衡，許多人會結合使用多種方法。有關設定停損點的技術細節，例如支撐位/阻力位、移動平均線、ATR 和費波那契，請參閱 停損設定技巧。

另一個限制是最小距離。每種資產都有規定 SL/TP 必須與當前價格保持至少多少距離，這由經紀商在合約規格中設定。如果設定得太近，在 MT5 上將無法點擊「修改」按鈕，直到您將數值修正為正確為止 (MT5 Help, Performing Deals)。

停損 (Stop Loss) 無法提供哪些幫助？

停損 (Stop Loss) 是一種限制損失的工具，而不是鎖定價格的工具。這一點必須區分清楚。

• 實際平倉價格可能比設定水平更差：SEC 解釋說，當價格觸及停損點時，指令會變成市價單 (market order)，實際成交價格可能與停損價格有很大差異，這取決於當時的流動性 (SEC Investor Bulletin)。
• 價格可能跳空：在週初開盤時，第一個價格可能與週五收盤價相距甚遠，甚至已經跳過停損點。倉位將以實際存在的價格平倉。這在 外匯週末開盤跳空風險與停損限制 中有詳細解釋。
• 短期波動可能導致提前平倉：SEC 警告說，短期波動可能會觸發停損。SL 設定得越窄，越接近正常波動範圍，即使最終方向正確，也越容易被頻繁平倉。
• 如果被移開則無效：可以隨時修改的停損點，也可以隨時被移開。當價格接近觸及停損點時，將 SL 移得更遠，會導致該筆交易的最大損失不再與最初計算的倉位大小相符，並且進場前計算的 RR 也將失效。
• 不會改善交易計畫：停損控制每筆交易的損失大小，但如果重複犯錯，多次小額損失也會累積成巨額虧損。

停損 (Stop Loss)、停利 (Take Profit)、移動停損 (Trailing Stop) 和停損限價單 (Stop-Limit) 有何不同？

這四個名稱都包含「停損」或與出場點相關的詞彙，但它們的功能不同。下表總結了主要差異：

來源: MT5 Help, General Concepts 和 SEC Investor Bulletin

移動停損 (Trailing Stop) 在平台內部運作，如果關閉程式將停止移動。詳細資訊請參閱 什麼是移動停損？如何設定？與停損有何不同？。至於作為開倉指令的停損單 (Stop Order) 和停損限價單 (Stop-Limit Order)，與市價單 (Market Order) 和限價單 (Limit Order) 的比較，請參閱 外匯訂單類型有幾種？市價單、限價單、停損單有何不同？

關於停損 (Stop Loss) 和停利 (Take Profit) 的常見問題

請注意： 在泰國，外匯交易尚未獲得任何機構的許可或監管。泰國銀行沒有向散戶發放外匯業務許可證的政策 (參考 泰國公共電視台)，而泰國證券交易委員會 (SEC) 也證實外匯業務不受其監管，但受外匯管制法律的約束 (參考 The Standard)。

本文僅供一般知識參考，並非個人投資建議，也不保證任何回報。交易者應在做出決定前自行研究並評估風險。

SL 和 TP 是什麼？它們是哪些詞的縮寫？

SL 是 Stop Loss 的縮寫，意為停損點。TP 是 Take Profit 的縮寫，意為停利點。在交易平台上，這兩個欄位位於同一個下單視窗中，設定後會以水平線顯示在圖表上。如果輸入零或留空，則表示未設定該水平。

關閉交易程式後，停損 (Stop Loss) 仍會執行嗎？

在 MT5 上仍會執行。手冊指出，停損 (Stop Loss) 和停利 (Take Profit) 位於伺服器端，因此即使關閉平台仍會生效。這與移動停損 (Trailing Stop) 不同，移動停損在交易者的平台內部運作，並在關閉程式時停止移動 (MT5 Help, General Concepts)。其他平台可能設計不同，應查閱您所使用平台的說明手冊。

每筆交易都必須設定停損嗎？

沒有強制規定。平台可以在不設定 SL 的情況下開倉，但沒有停損的交易意味著該筆交易的最大損失沒有預先設定。這取決於價格會走多遠，直到交易者決定自行平倉，或者直到保證金不足。

開倉時可以同時設定 SL 和 TP 嗎？

可以。在 MT5 上，您可以在下單視窗中同時輸入這兩個值，無論是市價單 (market order) 還是掛單 (pending order)。當掛單被開立為倉位時，該倉位將繼承指定的 SL/TP (MT5 Help, Performing Deals)。

開倉後可以修改 SL 或 TP 嗎？

可以。在 MT5 上，右鍵點擊「交易」選項卡中的倉位，然後選擇「修改或刪除」，或者直接在圖表上拖動水平線。只要新的水平與當前價格的距離超過經紀商設定的最小距離即可。分步截圖請參閱手冊 MT5 Help, Performing Deals。

價格會跳過停損點嗎？

會。停損 (Stop Loss) 是一個觸發平倉的點，而不是保證成交的價格。如果市場上接下來的價格已經超過該水平，例如在週初開盤或重大新聞發布時，倉位將以該價格平倉，這會導致損失大於預期。

RR 多少才算好？

沒有一個數字對所有人都適用。RR 必須與交易計畫的勝率一起考慮。RR 為 1:3 但勝率只有 20% 仍然會虧損，而 RR 為 1:1 但勝率有 60% 在扣除成本前仍有獲利。使用公式 1 ÷ (1 + R) 來檢查您正在使用的計畫需要多少勝率才能打平。

如果隔夜持有，停損 (Stop Loss) 和停利 (Take Profit) 還會存在嗎？

對於 MT5 上的外匯交易，它們仍然存在。手冊指出，當倉位在 OTC 市場中被轉移到下一個交易日 (隔夜利息 Swap) 時，SL 和 TP 水平不會改變。這與證券市場中的資產不同，證券市場中的水平會被重置 (MT5 Help, General Concepts)。

參考資料

• MetaTrader 5 幫助, 交易: 一般概念, 停損, 停利和 SL/TP 繼承規則 (MetaQuotes)
• MetaTrader 5 幫助, 交易: 執行交易, 倉位修改 (MetaQuotes)
• MetaTrader 5 幫助, 圖表分析: 價格圖表 (MetaQuotes)
• 美國證券交易委員會 (U.S. SEC), 了解訂單類型, 投資者公告 (Investor.gov)
• 泰國公共電視台, 泰國銀行確認沒有向外匯業務發放許可證的政策
• The Standard, 泰國證券交易委員會確認外匯業務不受其監管，但受外匯管制法律的約束