外匯是什麼？外匯市場如何運作？新手入門

每天的交易日，外匯市場約有 9.6 兆美元的資金流動。然而，根據國際清算銀行 (BIS) 於 2026 年發布的最終調查結果，非金融機構客戶（包括進出口公司和一般貨幣使用者）自行進行的交易，佔總交易量不到 5%。（國際清算銀行三年期調查 2025）

這個數字比教科書上的定義更能回答「什麼是外匯」的問題。這個市場主要由銀行和金融機構主導，在手機上開啟交易應用程式的散戶，處於漫長供應鏈的末端。

本文將解釋市場機制、如何讀取貨幣對和價格、新手常見術語、假設數字的計算範例，以及泰國人在開始前必須了解的事項。所有內容均為知識分享，並非投資建議，也未鼓勵進行交易。

什麼是外匯？新手簡答

外匯（Forex）是國際貨幣兌換市場，是 Foreign Exchange 的縮寫，簡稱 FX。所有交易都是成對進行的，買入一種貨幣同時賣出另一種貨幣，例如歐元/美元（EUR/USD）。這個市場沒有像股票市場那樣的集中市場，價格是由銀行交易商和服務提供者透過全球網路自行交易而產生。

外匯與出國旅遊換匯有何不同？

在飛往日本前，於換匯店兌換日圓，這也是外匯市場的交易，只是它是最小的終端。您需要日圓是為了實際使用，而不是為了從匯率中獲利。

然而，當泰國人說「玩外匯」時，大多指的是另一回事，即透過經紀商平台開立貨幣對的買入或賣出頭寸，以期從價差中獲利，而沒有實際接收該貨幣。這兩者使用來自同一市場的價格，但風險和法律地位卻大相徑庭。

五點總結：什麼是外匯？

• 市場是什麼：全球最大的貨幣交易市場，每日交易量約 9.6 兆美元（國際清算銀行，2025 年 4 月）。
• 在哪裡交易：沒有集中市場，是一個由銀行和金融機構自行交易的場外交易（OTC）市場。
• 價格如何讀取：價格以貨幣對形式呈現，例如歐元/美元（EUR/USD）1.1000 表示 1 歐元可兌換 1.1000 美元。
• 散戶如何交易：大多數透過經紀商以差價合約（CFD）或類似合約的形式進行交易，並非實際持有該貨幣。
• 在泰國：泰國中央銀行沒有針對散戶外匯業務發放執照的政策，因此透過經紀商進行的交易沒有泰國機構監管。

外匯市場如何在沒有集中市場的情況下運作？

泰國股票市場以泰國證券交易所為中心，所有買賣訂單都進入同一個系統，因此看到的價格是單一價格。外匯市場則沒有這種情況。

它是一個場外交易（OTC）市場，簡單來說就是交易雙方直接協商買賣。銀行 A 透過電子系統或電話向銀行 B 報價，達成協議後交易即完成，無需透過集中市場。

在沒有交易室的市場中，誰與誰進行交易？

想像一下，它是由多個同心圓組成的。

最內層是擔任交易商的大型銀行，它們之間不斷地提供買賣報價。國際清算銀行將這群體稱為「報告交易商」。接下來是其他金融機構，例如小型銀行、基金、保險公司、對沖基金和系統交易公司。最外層是非金融機構客戶，包括需要支付外幣商品費用的公司、政府機構和一般個人。

中央銀行也參與這個市場，但其角色不同。中央銀行並非為了獲利而進行交易，而是偶爾介入以維護匯率穩定或管理外匯儲備。

國際清算銀行最終報告揭示了哪些參與者資訊？

國際清算銀行（BIS），即國際結算銀行，每三年與全球中央銀行合作對此市場進行調查。2025 年 4 月的調查結果於 2025 年 9 月 30 日發布初步數據（國際清算銀行新聞稿），並於 2026 年 6 月發布最終表格。以下數據來自最終表格。

資料來源：國際清算銀行三年期調查 2025 最終表格，比例根據表格中的數值計算。

如果按交易類型劃分，情況同樣引人注目。實際在約兩個工作日內進行貨幣兌換的即期交易（spot）約為每日 2,957 億美元，而銀行和公司用於管理流動性的外匯交換（FX swap）約為每日 3,986 億美元，甚至超過了即期交易。這意味著這個市場中最大筆的資金並非來自許多人想像的每日匯率投機。

散戶處於供應鏈的哪個環節？

國際清算銀行並未將散戶交易者單獨列為一個類別。散戶的交易透過經紀商和位於中間層的服務提供者反映在數據中。

一般路徑是：您透過經紀商的平台下單，經紀商可能會自行承擔風險，或者將訂單轉發給內層的流動性提供者。因此，您看到的價格是經紀商提供的價格，而不是市場的中央價格，因為外匯市場的中央價格並不存在。因此，不同的經紀商在同一時間可能會顯示略有不同的價格。

學會讀取螢幕上的貨幣對和價格

基礎貨幣與報價貨幣

貨幣對由兩種貨幣組成，中間以斜線（/）分隔。前面的貨幣稱為基礎貨幣（Base Currency），後面的貨幣稱為報價貨幣（Quote Currency）。價格表示 1 單位基礎貨幣可以兌換多少單位報價貨幣。

假設歐元/美元（EUR/USD）為 1.1000，表示 1 歐元可兌換 1.1000 美元。如果價格上漲至 1.1050，則表示歐元相對於美元走強，或者反過來說，美元相對於歐元走弱。

因此，點擊「買入歐元/美元」（Buy EUR/USD）意味著預期歐元將相對於美元走強，而「賣出」（Sell）則表示預期歐元將走弱。在外匯市場中，賣出頭寸的開立與買入頭寸一樣容易。

看到的兩個價格：買價與賣價

在交易平台上，您總是會看到兩個價格，例如 1.1000 / 1.1002（假設數字）。

• 買價（Bid） 較低的價格，是您可以賣出的價格。
• 賣價（Ask） 較高的價格，是您買入時必須支付的價格。

0.0002 的差額就是點差（spread），在這個例子中等於 2 點（pip），這是您開立頭寸時立即支付的第一筆成本。一旦開立買入（Buy）頭寸，您會立即看到頭寸處於等於點差的負值狀態。許多新手對此感到驚訝，但這是正常的機制。

全球交易量最大的貨幣對

國際清算銀行最終表格顯示，美元/歐元（USD/EUR）是最大的貨幣對，約佔總交易量的 21.2%，其次是美元/日圓（USD/JPY），約佔 14.3%（國際清算銀行三年期調查 2025）。在業界，包含美元的貨幣對稱為主要貨幣對（major pair）。

交易量大的貨幣對通常流動性高，因此在正常情況下，點差通常比交易量小的貨幣對窄。但這並不意味著任何貨幣對更容易交易或風險較低。當有重大新聞時，所有貨幣對的價格都可能劇烈波動。

是什麼導致匯率波動？

匯率是兩種經濟體之間的比較價格。任何改變市場對一個國家相對於另一個國家看法的因素，都可能導致匯率波動。分析師主要使用四個類別的因素：

1. 政策利率 資金通常會流向提供較高利率回報的貨幣。因此，中央銀行的會議往往是匯率波動最劇烈的一天。
2. 通貨膨脹與經濟數據 通貨膨脹、就業和國內生產毛額（GDP）數據與市場預期不同時，會導致市場改變對利率的預期，匯率也會隨之波動。
3. 貿易與資金流動 出口量大的國家需要將收入兌換回本國貨幣。而外國投資流入和流出股票和債券市場，也會直接產生貨幣買賣壓力。
4. 政治風險與突發事件 選舉、戰爭或金融危機，會導致資金流向市場認為在該時期更安全的貨幣。

沒有任何因素能確定預測方向。很多時候市場會逆著新聞波動，因為價格已經反映了預期的情況。因此，本文不會指出哪種貨幣會上漲或下跌。

新手常見的外匯基本術語

每個術語都有更深入的細節。TrustFinance 另有關於點（pip）、槓桿（leverage）、點差（spread）和隔夜利息（swap）的獨立文章，逐步解釋計算方法。此表格僅為一個概覽，讓您了解每個術語在整體概念中的位置。

歐元/美元貨幣對盈虧範例（假設數字）

本節中的所有數字均為解釋機制而設的假設數字，並非實際價格或真實交易結果，且不包含點差、佣金或隔夜利息。

假設以 1.1000 的價格開立買入歐元/美元（Buy EUR/USD）0.20 手的頭寸。0.20 手等於 20,000 歐元。對於報價貨幣為美元的貨幣對，0.20 手的 1 點約值 2 美元。

價格朝預期方向變動的情況

價格從 1.1000 上漲至 1.1030，相當於變動 30 點。利潤為 30 × 2 = 60 美元。

價格逆向變動及槓桿的影響

價格從 1.1000 下跌至 1.0970，同樣變動 30 點，但這次虧損 60 美元。

現在來看看槓桿的作用。以 1.1000 的價格開立 20,000 歐元的頭寸，其價值約為 22,000 美元。如果帳戶使用 1:100 的槓桿，則預留的保證金約為 220 美元。虧損 60 美元，相當於該筆保證金的約 27%，儘管價格僅變動了約 0.27%。

如果帳戶中只有 300 美元，虧損 60 美元就等於一次變動損失了帳戶的五分之一。這就是為什麼高槓桿會讓新手帳戶快速耗盡的原因，不是因為市場無情，而是因為槓桿的數學原理對兩邊都同樣有效。

貨幣對的即期、遠期和差價合約有何不同？

「外匯交易」一詞涵蓋多種工具，新手應區分以下三種：

散戶使用的平台大多以差價合約（CFD）或類似的價差結算合約形式提供貨幣對，即使螢幕上顯示「即期」（Spot）也是如此。這一點很重要，因為您的交易對手是經紀商，而不是市場。如果想透過黃金的例子詳細了解這三種形式的差異，請閱讀 黃金即期、期貨與差價合約有何不同？ 相同的機制也適用於貨幣對。

泰銖在全球外匯市場中的位置

許多泰國人認為外匯就是泰銖與美元的交易，但國際清算銀行的數據卻顯示了不同的情況。

在最終表格中，泰銖在每日約 484 億美元的交易中佔據一側，約佔總份額的 0.5%（國際清算銀行將其計為 200%，因為每筆交易涉及兩種貨幣），較 2022 年的約 310 億美元有所增加（國際清算銀行三年期調查 2025）。

相較於美元約佔交易量的 89%，泰銖在全球市場中是一個非常小的貨幣。因此，散戶交易者在平台上看到的大多數貨幣對都是主要貨幣，例如歐元/美元（EUR/USD）或美元/日圓（USD/JPY），而不是泰銖。新聞中看到的泰銖匯率波動，與大多數交易帳戶中發生的情況是兩回事。

從泰國法律角度看，什麼是外匯？

這部分必須明確說明，因為許多經紀商網站的說法容易引起誤解。

泰國中央銀行證實，沒有政策向任何個人發放外匯投機業務執照，且外匯也不受泰國證券交易委員會（SEC）監管，因為它不是證券。結果是，沒有泰國機構監管散戶的外匯交易。經紀商從外國機構獲得的執照僅受該國法律保護，並不能使該服務在泰國受到監管。

法律框架、處罰以及交易者、業務經營者和招攬者之間的界線，已在 在泰國交易外匯是否合法？泰國最新法律地位 中詳細解釋。

注意事項： 外匯交易在泰國沒有任何機構的執照或監管。如果與經紀商發生問題，在泰國的投訴途徑非常有限。

進入外匯市場前應了解的風險

外匯是一種高風險投資。新手常低估的風險有四點：

可能損失所有資金，某些情況下甚至超過存款金額。 如果價格劇烈跳動導致系統來不及平倉，帳戶可能會出現負餘額。是否需要支付負餘額取決於經紀商是否有負餘額保護政策。請閱讀 什麼是負餘額保護？ 以了解其機制。

槓桿會將小錯誤放大成大問題。 如同計算範例所示，價格變動不到 1% 就可能導致帳戶資金大幅損失。

交易對手是經紀商。 您的資金存放在國外的私人公司。因此，風險不僅限於價格，還包括出金問題和公司的信譽。在開立帳戶之前，應使用 TrustFinance 的經紀商檢查清單進行審查。

沒有保證的報酬。 任何承諾交易後一定獲利，或代為交易並支付固定報酬的人，都應視為危險信號。

關於外匯的常見問題

外匯是賭博還是投資？

外匯是銀行和公司在國際貿易中實際使用的貨幣交易市場。因此，市場本身並非賭博。然而，在沒有風險管理計畫的情況下，以高槓桿開立短期投機頭寸，其結果可能類似於賭博。區別在於使用方式，而非市場本身。

外匯與股票有何不同？

股票是持有公司的一部分，透過受監管的證券交易所進行交易。而外匯是兩種貨幣的比較價格交易，沒有集中市場，且在泰國沒有機構監管散戶交易。在外匯市場中，賣出頭寸的開立與買入頭寸一樣容易，且通常使用比股票高得多的槓桿。

外匯市場真的 24 小時開放嗎？

在工作日連續 24 小時開放，從泰國時間週一清晨到週六清晨，週六和週日休市。實際開閉時間會根據國外夏令時間調整。請參閱 外匯市場幾點開放？ 以查看轉換為泰國時間的表格。

新手應該如何開始學習外匯？

首先要全面了解其機制，包括貨幣對、點（pip）、手（lot）、槓桿（leverage）、保證金（margin），以及點差（spread）和隔夜利息（swap）等成本。然後使用模擬帳戶進行練習，模擬帳戶使用虛擬資金，不會損失真實金錢，但必須記住，模擬帳戶的結果不保證真實帳戶的結果。

外匯在泰國合法嗎？

TrustFinance 無法說明外匯在泰國是否合法。泰國中央銀行沒有針對散戶外匯業務發放執照的政策，也沒有泰國機構監管。經營此類業務和招攬他人可能面臨法律處罰。詳細資訊請閱讀上方連結的法律地位文章。

需要多少資金才能開始？

許多經紀商設定了較低的最低存款額，但經紀商的最低金額不等於適合您的金額。更應該問的問題是，哪筆錢即使全部損失也不會影響您的生活，因為外匯交易可能損失所有資金。

外匯是誰的市場？結語回顧

外匯是全球最大的貨幣兌換市場，但主要由銀行和金融機構主導。散戶透過經紀商進入，大多以經紀商作為交易對手的差價合約（CFD）形式進行。

在進行任何操作之前，請先了解這三件事：價格從何而來、成本和槓桿如何運作，以及在泰國沒有機構監管此類交易。如果決定繼續學習，請務必先使用 TrustFinance 檢查經紀商的資訊和評論。

本文提供教育資訊，並非投資建議。外匯和差價合約交易風險高，可能損失所有資金。

什麼是外匯文章參考資料

• 國際清算銀行（BIS），2025 年三年期中央銀行外匯及場外衍生品市場調查（最終表格，2026 年 6 月）：https://www.bis.org/statistics/rpfx25.htm
• 國際清算銀行新聞稿，2025 年 4 月全球外匯交易量達到每日 9.6 兆美元（2025 年 9 月 30 日，初步數據）：https://www.bis.org/press/p250930.htm
• 泰國中央銀行，確認沒有發放外匯業務執照的政策（2026 年 6 月 25 日）：https://www.bot.or.th/th/news-and-media/news/news-20260625.html