止损、止盈是什么？如何设置才能符合交易计划？

每次点击“买入”或“卖出”之前，都应该先回答两个问题：如果价格走势与预期相反，您愿意承受多大损失？如果价格走势符合预期，您将在哪里平仓？止损是第一个问题的答案，止盈是第二个问题的答案。

本文将解释什么是止损（Stop Loss）、什么是止盈（Take Profit）、平台在平仓前会检查哪一侧的价格（这一点导致许多人在图表价格尚未触及止损位时就被止损）、何时设置的水平会自动改变，以及如何解读风险回报比（Risk:Reward）以了解需要赢多少次才能回本。所有数字示例均为假设，并非建议您应该设置多少。

什么是止损（Stop Loss）

止损（Stop Loss）是与已开仓位（或挂单）关联的指令，当价格朝不利方向移动并达到指定水平时，自动平掉所有仓位。其目标是预先限制该笔交易的损失，但设置的水平仅是触发点，实际平仓价格可能比该水平更差。

MetaTrader 5 手册中写道，当价格触及止损水平时，仓位将全部平仓，而不是部分平仓。此指令并非独立存在，必须始终与仓位或挂单关联（MT5 帮助，一般概念）。在实践中，许多人简称其为 SL。

什么是止盈（Take Profit）

止盈（Take Profit）是当价格达到预设盈利目标时平仓的指令。其规则几乎与止损相同：与仓位或挂单关联，并在触发时平掉整个仓位。唯一的区别是方向。如果问 TP 是什么，最简单的答案就是在入场交易前决定的盈利出场点。

人们常忽略的一点是，止盈会平掉整个仓位。如果想在第一个目标位分批平仓一半，然后继续持有剩余部分，则需要自行部分平仓，或者从一开始就分成多个仓位。

止损和止盈是看买价（Bid）还是卖价（Ask）

外汇价格始终有两面：买价（Bid）是您可以卖出的价格，卖价（Ask）是您可以买入的价格。两者之间的差价就是点差。MT5 手册指出，买入发生在卖价（Ask），卖出发生在买价（Bid）（MT5 帮助，一般概念）。此规则决定了止损和止盈何时触发。

买入（Buy）方向：止损设在价格下方，止盈设在价格上方

买入（Buy）仓位通过卖出平仓，因此平台会查看买价（Bid）来判断是否已触及止损或止盈。止损必须低于当前买价，止盈必须高于当前买价。

卖出（Sell）方向：反之，且点差会产生影响

卖出（Sell）仓位通过买入平仓，因此平台会查看卖价（Ask）。止损位于当前卖价上方，止盈位于当前卖价下方。

令人困惑的一点是图表。MT5 手册指出，图表是根据买价（Bid）构建的（MT5 帮助，图表）。因此，卖出方向的交易者可能会看到图表上的价格线尚未触及止损位，但仓位却已被平仓。这是因为卖价（Ask）比买价（Bid）高出点差，并提前触及了止损水平。当点差扩大时，例如在重大新闻发布或市场流动性不足期间，这种情况发生的可能性更大。

让我们看一个假设的例子（数字仅用于说明，并非真实数据）：一位交易者卖出 GBP/USD，并将止损设在 1.27200。正常情况下，点差约为 1.5 点。当新闻发布时，点差扩大到 6 点。图表上的价格（买价 Bid）为 1.27150，距离止损位还有 5 点，但卖价（Ask）为 1.27210，已经超过了止损水平。因此，仓位被平仓，尽管如果只看图表，会觉得价格从未触及止损。

来源: MT5 帮助，一般概念 和 MT5 帮助，图表

如果触及水平但未能成功平仓

另一个鲜为人知的情况是，MT5 手册指出，当止损或止盈触发时，如果平仓指令被拒绝或无法执行，该指令不会被删除，而会在下一个符合条件的报价（tick）再次尝试执行（MT5 帮助，一般概念）。这意味着仓位可能比价格首次触及该水平时更晚平仓，并且实际成交价格可能已经发生变化。

至于外汇以外的其他市场，在判断价格是否触及止损时也会使用不同的价格。美国证券交易委员会（SEC）的投资者指南指出，有些市场使用最新成交价，有些市场使用买卖报价，并建议投资者向服务提供商咨询其采用的标准（SEC 投资者公告）。MT5 本身也提到，在证券交易所交易的资产通常根据该市场的规则使用最新成交价（Last Price）。

何时设置的止损/止盈会自动改变

许多人认为设置止损后，它会一直保持不变，直到自己手动修改。大多数情况下确实如此，但 MT5 手册中包含一些您应该了解的止损/止盈继承规则（MT5 帮助，一般概念）。

• 部分平仓 剩余部分的止损和止盈水平不变。
• 全部平仓 止损和止盈会随仓位一起被删除，因为它们不能在没有仓位的情况下存在。
• 持仓过夜 在外汇等场外交易（OTC）市场中，当仓位被展期到下一交易日（隔夜利息/掉期）时，止损和止盈水平保持不变。但在证券市场中，这些水平会被重置。
• 在净额结算账户（netting account）中增加仓位大小 止损和止盈将根据最新订单而改变。如果新订单将值设为零，则原有水平将被删除。

最后一点是最需要注意的。净额结算账户（netting account）将同一货币对的所有订单合并为一个仓位。如果新增开仓而新订单中未设置止损，原有止损水平可能会在不知不觉中消失（手册指出，平台会在订单窗口中自动填充原有的止损/止盈值以防止出错，但一键开仓不会触及原有值）。对冲账户（hedging account）将每个仓位分开，因此不会出现类似问题。

至于已设置止损/止盈的挂单，当其被激活为仓位时，该仓位将继承订单中指定的止损/止盈（MT5 帮助，执行交易）。

什么是风险回报比（Risk:Reward），如何根据止损和止盈计算

一旦设置了止损和止盈，该笔交易就会立即有两个数字：愿意承受的损失距离和期望获得的盈利距离。风险回报比（Risk:Reward，简称 RR）是这两个距离的比率。它不说明哪笔交易会赢，而是说明如果赢了，将获得多少倍于亏损的收益。

风险回报比公式与假设示例

RR = 从入场价格到止盈的距离 ÷ 从入场价格到止损的距离

假设示例（非真实数据，不考虑点差）：一位交易者在 1.27000 买入 GBP/USD，将止损设在 1.26750，距离 25 点，并将止盈设在 1.27500，距离 50 点。这笔交易的风险回报比为 1:2，即承担 1 份风险以获得 2 份收益的机会。

如果考虑点差，情况会略有不同。假设点差为 2 点，交易者在卖价（Ask）1.27000 买入，而买价（Bid）为 1.26980。由于买入方向的止损和止盈是看买价（Bid），因此买价需要上涨 52 点才能触及止盈，但只需下跌 23 点就会触及止损。平仓时的盈亏结果仍然是 50 点和 25 点，但价格到达每个点的可能性与图表上看到的并不相同。点差相对于止损距离越宽，这一点的影响就越明显。

不同风险回报比下，需要多少胜率才能回本

这就是风险回报比比看起来更重要的原因。如果每笔交易都使用相同的风险回报比，就会有一个最低胜率，使您不亏损。计算公式如下：

盈亏平衡胜率 = 1 ÷ (1 + R)

该公式的来源是：如果总共赢了 W 笔交易，将获得 W × R 份收益；如果亏损了 (1 − W) 笔交易，将损失 (1 − W) × 1 份。盈亏平衡点就是这两者相等的时候。

表格中的数字是根据上述公式计算的，尚未包含点差、佣金和隔夜利息（swap），这些因素会使实际所需的胜率更高。

阅读此表后，请勿立即得出“风险回报比越高越好”的结论。止盈目标越远，被触及的可能性就越小，因此实际胜率通常会随之下降。没有一个风险回报比适用于所有交易计划。该表的作用是帮助您检查现有计划是否合理，例如，如果设置了 1:1 的风险回报比，但交易历史胜率不足一半，那么数字已经表明长期来看是亏损的。

如何设置止损以符合交易计划

关于如何设置止损和止盈，没有现成的数字。适合一个人的水平可能不适合另一个人，因为交易时间框架、资产和可承受的损失金额都不同。因此，本节将讨论设置水平的思考顺序和来源，而不是应该使用的具体数值。

先设置止损，再考虑仓位大小

大多数人通常先选择手数（lot），然后寻找止损位置，以确保损失不超过心理承受范围。结果是止损往往被压缩得过于狭窄，不符合价格结构。相反的顺序是这样操作的：

1. 找到计划失效点 即如果价格达到该水平，入场交易的理由就不再成立。这就是止损的设置位置。
2. 确定每笔交易愿意承受的损失金额 这是一个具体的金额，由交易者自行决定。
3. 计算仓位大小 根据前两点计算：仓位大小 = 愿意承受的损失金额 ÷ (止损距离（点）× 每手每点价值)
4. 设置止盈并检查风险回报比 如果获得的风险回报比与交易计划的胜率不符，则该笔交易可能不应入场。

继续上面的假设示例：止损距离为 25 点，交易者打算损失不超过 50 美元。对于以美元报价的 GBP/USD，1 标准手是 100,000 单位，移动 1 点（0.0001）相当于 10 美元。因此，25 点的距离相当于每手 250 美元。相应的仓位大小是 50 ÷ 250 = 0.2 手。如果止损需要根据价格结构扩大，那么仓位大小必须减小，而不是将止损移得更窄。

止损和止盈水平可以来源于哪些方面

• 价格结构 例如，将止损设置在支撑位、阻力位或最新反转点之后，并将止盈设置在下一个关键水平之前。
• 波动性 衡量价格通常每天波动多少点，然后将止损设置在超出正常波动范围之外。
• 固定金额或固定点数 最简单，但不考虑当时市场的波动程度。
• 交易时间框架 交易小时图和日线图时，合理的距离会相差数倍。

每种方法都有不同的权衡，许多人会结合使用多种方法。有关设置止损的技术细节，例如支撑位和阻力位、移动平均线、ATR 和斐波那契，请参阅 止损设置技巧。

另一个限制是最小距离。每种资产都有规定，止损/止盈必须距离当前价格至少多远，这由经纪商在合约规格中确定。如果设置得太近，在 MT5 上，“修改”按钮将无法点击，直到您更正为正确的值（MT5 帮助，执行交易）。

止损无法提供哪些帮助

止损是限制损失的工具，而不是锁定价格的工具。这一点必须区分开来。

• 实际平仓价格可能比设置水平更差 美国证券交易委员会（SEC）解释说，当价格触及止损时，指令将变为市价订单，实际成交价格可能与止损价格有很大差异，这取决于当时的流动性（SEC 投资者公告）。
• 价格可能跳空 在周初市场开盘时，第一个价格可能与周五收盘价相距甚远，以至于已经跳过了止损位。仓位将以实际存在的市场价格平仓。这在 外汇周末开盘跳空风险及止损限制 中有详细解释。
• 短期波动可能导致提前平仓 美国证券交易委员会（SEC）警告说，短期波动可能会触发止损。止损设置得越窄，越接近正常波动范围，即使最终方向正确，也越容易被频繁平仓。
• 如果被移开则无效 随时可修改的止损也可能随时被移开。当价格接近止损位时将其移远，会导致该笔交易的最大损失不再与最初计算的仓位大小相符，并且入场前设定的风险回报比也失效了。
• 不会改善交易计划 止损控制每笔交易的损失大小，但如果反复错误入场，多次小额损失也会累积成巨额亏损。

止损（Stop Loss）、止盈（Take Profit）、追踪止损（Trailing Stop）和止损限价单（Stop-Limit）有何不同

这四个名称都包含“止损”或与出场点相关，但功能不同。下表总结了主要区别：

来源: MT5 帮助，一般概念 和 SEC 投资者公告

追踪止损（Trailing Stop）在交易平台中运行，如果关闭程序，它将停止移动。详细信息请参阅 什么是追踪止损，如何设置，与止损有何不同。至于作为开仓指令的止损和止损限价单，与市价订单和限价订单的比较，请参阅 外汇订单类型有几种？市价、限价、止损有何不同。

关于止损和止盈的常见问题

请注意： 在泰国，外汇交易尚未获得任何机构的许可或监管。泰国银行没有向零售交易者发放外汇业务许可证的政策（参考 泰国公共广播公司），泰国证券交易委员会也确认外汇业务不受其监管，而是受外汇管制法律的约束（参考 The Standard）。

本文仅供一般知识参考，并非个人投资建议，也不对任何回报作出保证。交易者在做出决定前应自行研究更多信息并评估风险。

止损（SL）和止盈（TP）是什么，它们是哪些词的缩写

SL 是 Stop Loss 的缩写，意为止损点。TP 是 Take Profit 的缩写，意为止盈点。在交易平台上，这两个字段位于同一个订单窗口中。设置后，它们将显示为图表上的水平线。如果输入零值或留空，则表示未设置该水平。

关闭交易程序后，止损还会生效吗

在 MT5 上仍然有效。手册指出，止损和止盈位于服务器上，因此即使关闭平台也仍然有效。这与追踪止损（Trailing Stop）不同，追踪止损在交易者的平台中运行，并在关闭程序时停止移动（MT5 帮助，一般概念）。其他平台的设计可能不同，应查阅所用平台的说明手册。

每笔交易都必须设置止损吗

没有强制规定。平台可以在不设置止损的情况下开仓，但没有止损的交易意味着其最大损失没有预先确定，这取决于价格会走多远，直到交易者决定自行平仓，或者直到保证金不足。

开仓时可以同时设置止损和止盈吗

可以。在 MT5 上，您可以在订单窗口中同时输入这两个值，无论是市价订单还是挂单。当挂单被激活为仓位时，该仓位将继承指定的止损/止盈（MT5 帮助，执行交易）。

开仓后可以修改止损或止盈吗

可以。在 MT5 上，右键点击“交易”选项卡中的仓位，然后选择“修改或删除”，或者直接在图表上拖动水平线。只要新水平与当前价格的距离超过经纪商规定的最小距离即可。分步截图可在手册 MT5 帮助，执行交易 中找到。

价格会跳过止损吗

会。止损是触发平仓的触发点，而不是保证成交的价格。如果市场上下一个可用的价格已经跳过了止损水平，例如在周初开盘或重大新闻发布时，仓位将以该价格平仓，这会导致损失大于预期。

风险回报比多少才算好

没有一个数字对所有人都是最好的。风险回报比必须与交易计划的胜率结合来看。1:3 的风险回报比，如果胜率只有 20%，仍然会亏损；而 1:1 的风险回报比，如果胜率达到 60%，在扣除成本前仍然有利润。使用公式 1 ÷ (1 + R) 来检查您正在使用的计划需要多少胜率才能达到盈亏平衡。

如果持仓过夜，止损和止盈还会保留吗

对于 MT5 上的外汇交易，仍然保留。手册指出，当仓位在场外交易（OTC）市场中被展期到下一交易日时，止损和止盈水平不会改变。这与证券市场中的资产不同，证券市场中的水平会被重置（MT5 帮助，一般概念）。

参考文献

• MetaTrader 5 帮助，交易：一般概念，止损，止盈及止损/止盈继承规则 (MetaQuotes)
• MetaTrader 5 帮助，交易：执行交易，仓位修改 (MetaQuotes)
• MetaTrader 5 帮助，图表：价格图表 (MetaQuotes)
• 美国证券交易委员会，理解订单类型，投资者公告 (Investor.gov)
• 泰国公共广播公司，泰国银行确认不向外汇零售业务发放许可证
• The Standard，泰国证券交易委员会确认外汇业务不受其监管，而是受外汇管制法律的约束