Apakah itu Yuran Swap Forex? Bagaimana Ia Dikira

Anda membiarkan posisi terbuka semalaman dan bangun mendapati baki akaun anda sedikit berkurangan, walaupun harga tidak bergerak sama sekali. Itulah yuran swap yang sedang beroperasi.

Yuran swap (juga dipanggil rollover) ialah faedah yang dicaj atau dikreditkan apabila anda memegang posisi forex semalaman, berdasarkan perbezaan kadar faedah antara dua mata wang dalam pasangan tersebut. Ia boleh menjadi positif (anda memperoleh) atau negatif (anda membayar), bergantung pada arah dagangan anda dan pasangan yang anda pegang.

Artikel ini tidak merujuk kepada jadual swap sebenar mana-mana broker tunggal, kerana angka sebenar berubah setiap hari dan berbeza mengikut penyedia. Setiap angka di sini adalah ilustrasi, bertujuan untuk menjelaskan mekanismenya, bukan nilai yang patut anda gunakan untuk mengira kos sebenar. Tiada apa-apa di sini adalah nasihat pelaburan peribadi. Semak jadual swap langsung platform anda sendiri sebelum berdagang.

Apa yang menyebabkan yuran swap

Forex memperdagangkan pasangan mata wang, jadi setiap posisi yang anda buka bermakna memegang dua mata wang sekaligus, membeli satu dan menjual yang lain.

Setiap mata wang mempunyai kadar faedah dasarnya sendiri, yang ditetapkan oleh bank pusat negara tersebut, dolar AS oleh Federal Reserve, yen Jepun oleh Bank of Japan. Perbezaan kadar antara dua mata wang dalam pasangan adalah sumber sebenar swap.

Secara teori, jika anda membeli mata wang dengan hasil lebih tinggi dan menjual mata wang dengan hasil lebih rendah, anda sepatutnya mengumpul perbezaan kadar tersebut. Lakukan sebaliknya, dan anda membayarnya.

Mekanisme ini dikenali secara institusi sebagai perdagangan bawa mata wang (currency carry trade), strategi yang telah digunakan dalam pasaran FX selama beberapa dekad. Broker runcit menterjemahkan kos faedah itu kepada angka swap harian, kemudian menambah markup mereka sendiri di atasnya, itulah sebabnya angka swap yang anda lihat di platform anda jarang sepadan dengan perbezaan kadar dasar tulen.

Kebanyakan platform mengenakan caj swap pada waktu tengah malam pelayan (biasanya GMT atau GMT+2/+3, bergantung pada broker). Satu perkara yang membingungkan pedagang baharu: malam Rabu. Banyak platform mengenakan swap tiga kali ganda pada malam itu, untuk mengambil kira hujung minggu apabila pasaran ditutup tetapi penyelesaian mata wang masih berjalan mengikut kalendar 7 hari, bukan 5 hari.

Swap panjang vs. swap pendek

Setiap pasangan membawa dua nilai swap, satu untuk panjang (beli), satu untuk pendek (jual), dan kedua-duanya jarang sekali merupakan imej cermin antara satu sama lain.

Ambil contoh ilustrasi pada AUD/JPY (dolar Australia berbanding yen Jepun), pasangan klasik dengan jurang kadar yang jelas antara kedua-dua mata wang.

Perhatikan kedua-dua angka itu bukan sekadar bertentangan cermin. Ramai pedagang menganggap jika panjang memperoleh +0.85, pendek sepatutnya berharga tepat -0.85. Dalam praktiknya hampir tiada broker yang menetapkannya sedemikian, kerana di sinilah markup broker dilapiskan ke kedua-dua belah pihak sekaligus. Lebih lanjut mengenai sebabnya di bawah.

Cara mengira yuran swap, langkah demi langkah

Formula asas yang digunakan oleh kebanyakan broker adalah seperti berikut:

Swap (dalam mata wang akaun) = (mata swap yang ditunjukkan di platform) × (saiz lot) × (malam dipegang)

Mari kita gunakan angka ilustrasi. Katakan anda membuka posisi panjang EUR/USD pada 1 lot standard (100,000 unit), dan platform anda menunjukkan swap panjang pada -3.20 mata per lot setiap malam.

Langkah 1. Ketahui nilai satu mata untuk pasangan ini. Untuk EUR/USD pada 1 lot standard, satu mata biasanya bernilai kira-kira $1 USD (ini berbeza mengikut pasangan dan saiz lot, sentiasa semak platform anda sendiri).

Langkah 2. Darabkan mata swap dengan nilai mata.
-3.20 × $1 = -$3.20 setiap malam

Langkah 3. Darabkan dengan malam dipegang. Katakan anda memegang selama 5 malam (tidak termasuk malam swap tiga kali ganda hari Rabu buat masa ini).
-3.20 × 5 = -$16.00

Langkah 4. Jika salah satu daripada lima malam itu adalah hari Rabu, gantikan caj malam itu dengan kadar tiga kali ganda.
(-3.20 × 4) + (-3.20 × 3) = -$12.80 + -$9.60 = -$22.40

Ini hanyalah anggaran. Harga pasaran sebenar boleh mengalihkan mata swap sedikit dari malam ke malam, terutamanya sejurus selepas pengumuman kadar bank pusat.

Mengapa yuran swap berbeza antara broker untuk pasangan yang sama

Ini adalah bahagian yang hampir setiap halaman pesaing langkau, kerana setiap satu dimiliki oleh broker. Mereka semua akhirnya merujuk kembali kepada platform mereka sendiri sebagai contoh yang boleh dipercayai.

Perbezaan kadar faedah tulen hanyalah titik permulaan. Apa yang dilakukan oleh setiap broker dari situ:

1. Menambah markup sendiri. Ini adalah sumber pendapatan berasingan untuk broker, di samping spread dan komisen. Semakin tinggi markup, semakin jauh swap yang dipaparkan menyimpang daripada perbezaan kadar bank pusat sebenar.
2. Mendapatkan kecairan daripada penyedia yang berbeza. Broker tidak meminjamkan mata wang antara satu sama lain secara langsung, mereka menetapkan harga berdasarkan penyedia kecairan (LP) mereka sendiri, dan setiap LP mempunyai kos pembiayaan semalaman sendiri.
3. Menggunakan model akaun yang berbeza. Akaun ECN yang mengenakan komisen secara berasingan cenderung untuk mengekalkan swap lebih dekat kepada kos sebenar. Akaun standard tanpa komisen berasingan sering menyembunyikan markup ke dalam spread dan swap sekaligus.

Secara ringkasnya, swap bukanlah angka yang ditetapkan oleh pasaran untuk semua orang, ia adalah angka yang ditetapkan oleh setiap broker di atas asas yang sama. Dua kedai kopi yang membeli biji kopi dari sumber yang sama masih boleh menetapkan harga cawan akhir secara berbeza.

Mengapa ini penting untuk kos dari masa ke masa

Jika anda melakukan scalping atau dagangan harian, menutup setiap posisi sebelum pasaran tutup, swap hampir tidak menjejaskan anda.

Tetapi jika anda kerap memegang posisi semalaman, terutamanya dagangan ayunan (swing trading) atau dagangan posisi (position trading) di mana beberapa dagangan berjalan selama berminggu-minggu atau berbulan-bulan, markup yang kelihatan kecil setiap malam boleh secara senyap-senyap memakan lebih banyak keuntungan anda daripada yang dijangka.

Bayangkan posisi yang dipegang selama 30 malam. Pada -$3.20 setiap malam dari contoh di atas, itu hampir $100 sepanjang bulan, dan pasangan itu mungkin tidak bergerak sama sekali. Ini adalah bahagian yang cenderung terlepas pandang oleh pedagang baharu, mereka memerhatikan harga dan melupakan kos yang tiada kaitan dengan harga sedang berjalan sepanjang masa.

Ada perkara kedua yang terlepas pandang oleh pedagang berleveraj: swap dikira berdasarkan nilai notional penuh posisi, bukan margin yang anda sebenarnya letakkan. Buka 1 lot pada nilai notional kira-kira $100,000 menggunakan leveraj 100:1, dan anda mungkin hanya meletakkan kira-kira $1,000 dalam margin. Caj swap yang kelihatan kecil dalam nilai dolar, katakan -$8 hingga -$9 semalam, boleh menjadi hampir 1% daripada margin sebenar anda setiap malam apabila anda membandingkannya sedemikian. Semakin tinggi leveraj anda, semakin tinggi kos sebenar swap berbanding modal yang sebenarnya anda risikokan, walaupun angka dolar kelihatan biasa.

Akaun bebas swap (Islamik), dan sama ada ia pengganti sebenar

Akaun bebas swap, sering dipanggil akaun Islamik, tidak mengenakan atau mengkreditkan swap sama sekali. Ia wujud untuk mematuhi prinsip Riba dalam kewangan Islam, yang melarang pembayaran atau penerimaan faedah.

Perlu diketahui awal: broker sebenarnya tidak menawarkan ini secara percuma, kerana kos pembiayaan semalaman yang mendasari masih wujud. Apa yang kebanyakan broker lakukan sebaliknya:

• Mengenakan yuran pentadbiran harian tetap sebagai ganti swap, yang boleh menjadi lebih mahal daripada swap biasa jika dipegang cukup lama
• Melebarkan spread sedikit untuk menampung perbezaan
• Mengehadkan akaun kepada pasangan atau jenis akaun tertentu sahaja

Jadi akaun bebas swap tidaklah percuma dalam setiap erti kata, seperti yang dicadangkan oleh namanya. Ia hanya mengalihkan kos daripada faedah semalaman kepada struktur yuran yang berbeza. Jika anda seorang pedagang harian yang menutup setiap posisi, akaun jenis ini mungkin tidak memberi apa-apa manfaat kepada anda, kerana anda tidak pernah dikenakan swap pada mulanya.

Senarai Semak: Adakah swap broker anda adil

Sebelum memutuskan swap broker anda terlalu mahal, semak ini:

1. Semak sama ada broker menerbitkan jadual swap terperinci. Ia sepatutnya kelihatan di laman web atau terus dalam platform dagangan, bukan sesuatu yang anda perlu minta daripada sokongan.
2. Bandingkan tanda panjang/pendek dengan apa yang sepatutnya secara logiknya. Jika mata wang yang anda beli mempunyai kadar yang lebih tinggi daripada yang anda jual, panjang sepatutnya cenderung positif, atau sekurang-kurangnya kurang negatif daripada pendek. Jika kedua-dua belah pihak negatif pada pasangan dengan jurang kadar yang jelas, itu adalah isyarat markup yang luar biasa tinggi.
3. Bandingkan pasangan yang sama merentasi sekurang-kurangnya 2 hingga 3 broker, pada hari yang sama. Jika angka berbeza lebih daripada 2 hingga 3 kali, markup broker tertentu mungkin berlebihan.
4. Baca polisi hari swap tiga kali ganda. Sahkan ia sebenarnya berlaku pada malam Rabu, dan semak untuk pelarasan sekitar cuti bank, yang diumumkan oleh beberapa broker lebih awal.
5. Jika anda memegang jangka panjang, kira kos swap kumulatif terlebih dahulu, sebelum membuka posisi, bukan selepas menutupnya.

Siapa yang paling terkesan dengan swap

Soalan Lazim

Adakah swap sama dengan rollover?
Ya, kedua-dua istilah ini boleh ditukar ganti. Kedua-duanya menerangkan proses yang sama, memperbaharui posisi semalaman sambil mengenakan perbezaan faedah.

Adakah saya dikenakan swap jika saya membuka dan menutup pada hari yang sama?
Secara amnya tidak. Swap hanya dikenakan kepada posisi yang masih terbuka pada waktu tutup harian platform (biasanya tengah malam pelayan). Tutup sebelum itu dan anda mengelakkannya sepenuhnya.

Mengapa sesetengah pasangan tidak menunjukkan swap sama sekali?
Biasanya kerana kadar dasar kedua-dua negara cukup dekat sehingga perbezaannya dibundarkan kepada sifar atau hampir sifar. Ia tidak bermakna mekanisme swap tidak terpakai kepada pasangan tersebut.

Berapa kerap swap berubah?
Ia boleh berubah setiap hari, terutamanya selepas keputusan kadar bank pusat, atau semasa tempoh turun naik yang tinggi apabila kos pembiayaan LP berubah. Sentiasa semak jadual semasa sebelum membuka posisi jangka panjang daripada bergantung pada angka yang anda lihat sekali.

Kesimpulan

Yuran swap bukanlah caj sewenang-wenangnya yang dicipta oleh broker. Ia berasal daripada perbezaan kadar faedah sebenar antara dua mata wang yang anda dagangkan, ditambah dengan markup yang ditetapkan oleh setiap broker secara bebas, itulah sebabnya angka itu tidak pernah sama di dua platform.

Jika anda melakukan scalping atau dagangan harian, ini hampir tidak menjejaskan anda. Jika anda kerap memegang posisi semalaman, memahami mekanisme dan menyemak jadual swap sebelum setiap dagangan adalah langkah asas yang tidak patut dilepaskan, sama seperti ia berbaloi mengesahkan lesen broker sebelum mendepositkan wang sebenar atau memahami bagaimana struktur komisen Introducing Broker (IB) boleh secara senyap-senyap berada dalam kos dagangan keseluruhan anda.

Jika matlamat anda adalah untuk meminimumkan kos swap secara khusus, lihat ringkasan broker dengan akaun bebas swap atau kadar swap rendah kami untuk perbandingan.

Artikel ini adalah untuk pendidikan umum sahaja, bukan nasihat pelaburan peribadi. Perdagangan forex membawa risiko yang ketara dan tidak dikawal selia oleh mana-mana pihak berkuasa di Thailand. Pedagang harus membuat penyelidikan lanjut dan menilai risiko mereka sendiri sebelum membuat keputusan.