滑点是什么？为什么实际成交价格与下单价格不一致？

明确设置止损价为1.0850，但实际平仓时却在1.0838，相差12个点，而且我并没有操作失误。许多第一次遇到这种情况的人会立刻认为经纪商在占便宜，或者系统有问题。

事实上，这种现象有一个专有名词，并且在所有金融市场都会发生，不仅仅是外汇，也不仅仅是某个特定的经纪商。

什么是滑点（Slippage）

滑点是指您打算交易的价格与订单实际成交价格之间的差异。它可能发生在买入或卖出订单中，也可能朝着比预期更好或更差的方向发生。

简单来说，在您点击发送订单到市场实际撮合订单的短暂时间内，价格可能已经变动。系统必须以当时实际存在的价格来执行订单，而不是您点击按钮时看到的价格。

滑点是如何产生的？

主要有三个原因，每个都源于不同的市场机制。

市场波动性

在重要经济数据公布期间，例如美国的非农就业数据或央行利率决议，价格可以在几分之一秒内波动几十个点。因此，预设的订单很有可能遭遇滑点，因为价格变化速度快于系统撮合订单的速度。

流动性不足

周一市场开盘、亚洲市场与欧洲市场交替时段，或者交易量较小的货币对（奇异货币对），流动性都低于正常水平。当参与者较少时，买卖订单更难撮合，因此订单成交价格偏离预设价格的可能性会高于交易活跃时段。

经纪商的执行类型

这一点很多人不知道，但它影响最直接。经纪商根据订单处理方式主要分为两种类型。

即时执行（Instant Execution）：经纪商会尝试以您看到的价格精确执行订单。如果价格在系统确认之前发生变动，您将收到重新报价（requote），即系统会询问您是否接受新价格，而不是立即以其他价格执行订单。

市价执行（Market Execution）：经纪商会立即以当时市场上最佳可用价格执行订单，没有重新报价。但这也就意味着最终成交价格可能与您点击按钮时看到的价格不同。这就是大多数人遇到的滑点的来源。

目前大多数经纪商都采用市价执行，因为它速度更快且不会拒绝订单，但代价是最终价格无法100%保证。

正滑点（Positive Slippage）与负滑点（Negative Slippage）有何不同？

许多人认为滑点总是意味着不利结果，但实际上它是价格不确定性，可能朝两个方向发展。只是人们通常只记得负面滑点，因为感觉像是吃亏了，而当获得比预期更好的价格时，往往没有人会特别留意。

滑点与订单类型有何关系？

所使用的订单类型直接影响滑点风险。

市价订单（Market Order）：优先考虑速度而非价格。您立即以当前市场价格买卖，系统会尽可能快地执行。这意味着遭遇滑点的风险更高，尤其是在市场波动剧烈时。

限价订单（Limit Order）和止损订单（Stop Order）：优先考虑价格而非速度。您预先设定所需价格，如果市场未达到该价格，订单将不会被执行。这种方法可以在一定程度上防止负滑点，但代价是如果价格不回调，订单可能根本无法开仓或平仓。

有关每种订单类型及其适用时机的详细信息，请阅读：外汇订单有几种类型？市价、限价、止损有何不同？

滑点与新闻发布时的点差有何关系？

这两者通常同时发生，但机制不同。点差（Spread）是买入价和卖出价之间始终存在的差额，而滑点（Slippage）是预期价格与实际成交价格之间的差异。

在重要新闻发布期间，市场流动性会暂时消失，因为许多流动性提供商会撤回订单，以观望价格走势。结果是点差扩大，同时价格快速变动导致滑点。因此，这两者在这种时期会同时出现，并非巧合。

有关点差的机制以及为何会扩大的详细信息，请阅读：什么是点差？它与佣金有何不同？

如何降低滑点风险？

没有办法100%消除滑点，因为它是自由市场的一种机制，但可以降低发生的可能性和严重程度。

避免在重要新闻发布期间交易：如果没有针对新闻发布期的特定策略，等待市场平静后再入场可以大大降低风险。

当价格比速度更重要时，使用限价订单而非市价订单：如果您可以接受偶尔错过一些机会以换取更确定的价格。

在交易平台中设置滑点容忍度：大多数平台允许您设置可接受的滑点点数，超过此范围订单将被拒绝，而不是以偏离过大的价格成交。

选择具有明确透明的重新报价和滑点政策的经纪商：不同经纪商的滑点容忍度数值和执行政策各不相同。在开设真实账户之前，应确保检查清楚这一点，而不是事后才发现。有关如何逐步检查经纪商可靠性的方法，请阅读：如何检查外汇经纪商是否可靠？入金前的7个步骤

常见问题 (FAQ)

请注意：在泰国，外汇交易尚未获得任何机构的许可或监管。泰国银行没有向零售交易者发放外汇业务许可证的政策（参考 泰国公共广播公司），泰国证券交易委员会（SEC）也确认外汇业务不受其监管，而是受外汇管制法律的约束（参考 The Standard）。

本文仅供一般知识参考，并非个人投资建议，也不对任何回报作出保证。交易者在做出决定前应自行研究并评估风险。

滑点是否违法？

不违法。滑点是实时交易市场的正常机制，并非透明经营的经纪商的异常行为。

所有经纪商都会出现滑点吗？

所有采用市价执行的经纪商都可能出现滑点，因为它是市场波动性和流动性的结果，并非某个特定经纪商的问题。其频率和严重程度因各经纪商使用的流动性提供商的质量而异。

如何设置滑点容忍度？

通常可以在交易平台的订单设置页面进行设置，指定可接受的点数。如果价格变动超出此值，订单将被拒绝，而不是以偏离过大的价格成交。具体步骤因所使用的平台而异，应直接查阅该平台的说明手册。

重新报价（Requote）与滑点（Slippage）有何不同？

重新报价是指系统拒绝原始订单，然后提供新价格供您选择确认。而滑点是指订单已经成交，但成交价格与预设价格不同。即时执行通常会遇到重新报价，而市价执行则通常会遇到滑点。

总结

滑点是预期价格与实际成交价格之间的差异，并非透明经营的经纪商的错误或欺诈行为，而是市场波动性、流动性以及经纪商所使用的执行类型的结果。

关键在于，滑点与所选订单类型直接相关，并且通常伴随着重要新闻发布期间点差的扩大。同时理解这三种机制有助于更精确地规划交易，而不是将其视为孤立的问题。

在开设真实账户之前，应明确检查所选经纪商的执行和滑点政策，因为实际数值和条件因经纪商而异。

参考文献

• 泰国公共广播公司：泰国对外汇的监管状况
• The Standard：泰国证券交易委员会对外汇业务的立场