Forex là gì? Thị trường ngoại hối hoạt động như thế nào? Dành cho người mới bắt đầu

Mỗi ngày làm việc, khoảng 9,6 nghìn tỷ đô la Mỹ được giao dịch trên thị trường ngoại hối. Tuy nhiên, theo kết quả khảo sát cuối cùng của BIS được công bố vào năm 2026, các giao dịch do khách hàng không phải là tổ chức tài chính tự thực hiện, bao gồm các công ty xuất nhập khẩu và người dùng tiền tệ nói chung, chiếm chưa đến 5% tổng số giao dịch (BIS Triennial Survey 2025)

Con số này trả lời câu hỏi Forex là gì tốt hơn các định nghĩa trong sách giáo khoa. Thị trường này chủ yếu thuộc về các ngân hàng và tổ chức tài chính. Các nhà đầu tư nhỏ lẻ mở ứng dụng giao dịch trên điện thoại di động chỉ là một phần cuối của một chuỗi rất dài.

Bài viết này giải thích cơ chế thị trường, cách đọc cặp tiền tệ và giá, các thuật ngữ mà người mới bắt đầu thường gặp, ví dụ tính toán với số liệu giả định, và những điều người Việt Nam cần biết trước khi bắt đầu. Toàn bộ nội dung là kiến thức, không phải lời khuyên đầu tư và không khuyến khích giao dịch.

Forex là gì? Trả lời ngắn gọn cho người mới bắt đầu

Forex là thị trường trao đổi tiền tệ quốc tế, viết tắt của Foreign Exchange hoặc gọi tắt là FX. Mọi giao dịch luôn diễn ra theo cặp, mua một loại tiền tệ đồng thời bán một loại tiền tệ khác, ví dụ EUR/USD. Thị trường này không có sàn giao dịch trung tâm như thị trường chứng khoán. Giá được hình thành từ các ngân hàng đại lý (dealer) và các nhà cung cấp dịch vụ tự giao dịch với nhau thông qua mạng lưới toàn cầu.

Forex và việc đổi tiền đi du lịch nước ngoài khác nhau ở đâu?

Khi bạn đổi tiền yên tại cửa hàng đổi tiền trước khi bay sang Nhật Bản, đó cũng là một giao dịch trên thị trường Forex, chỉ là ở quy mô nhỏ nhất. Bạn cần tiền yên để sử dụng thực tế, không phải để kiếm lời từ tỷ giá hối đoái.

Nhưng khi người Việt Nam nói "chơi Forex", phần lớn có nghĩa là một việc khác: mở vị thế mua hoặc bán cặp tiền tệ thông qua nền tảng của nhà môi giới, với hy vọng kiếm lời từ chênh lệch giá, mà không thực sự nhận được loại tiền tệ đó. Hai điều này sử dụng giá từ cùng một thị trường, nhưng rủi ro và tình trạng pháp lý rất khác nhau.

Tóm tắt Forex là gì trong 5 điểm

• Thị trường là gì: Thị trường mua bán tiền tệ lớn nhất thế giới, khoảng 9,6 nghìn tỷ đô la mỗi ngày (BIS, tháng 4 năm 2025)
• Giao dịch ở đâu: Không có sàn giao dịch trung tâm, là thị trường OTC nơi các ngân hàng và tổ chức tài chính tự giao dịch với nhau.
• Cách đọc giá: Giá theo cặp, ví dụ EUR/USD 1.1000 có nghĩa là 1 Euro đổi được 1.1000 Đô la.
• Nhà đầu tư nhỏ lẻ giao dịch như thế nào: Phần lớn giao dịch thông qua nhà môi giới dưới dạng CFD hoặc các hợp đồng tương tự, không thực sự nắm giữ loại tiền tệ đó.
• Tại Việt Nam: Ngân hàng Nhà nước Việt Nam không có chính sách cấp phép kinh doanh Forex cho nhà đầu tư nhỏ lẻ. Do đó, việc giao dịch thông qua nhà môi giới không có cơ quan Việt Nam giám sát.

Thị trường Forex hoạt động như thế nào khi không có sàn giao dịch trung tâm?

Thị trường chứng khoán Việt Nam có Sở Giao dịch Chứng khoán Việt Nam làm trung tâm. Mọi lệnh mua bán đều chạy vào một hệ thống duy nhất, do đó giá bạn thấy là một giá duy nhất. Forex không có điều đó.

Đây là thị trường OTC (Over the Counter), hiểu đơn giản là các đối tác tự thỏa thuận mua bán trực tiếp với nhau. Ngân hàng A đưa ra giá cho Ngân hàng B thông qua hệ thống điện tử hoặc điện thoại. Nếu thỏa thuận được thì xong, không cần thông qua sàn giao dịch trung tâm.

Ai giao dịch với ai trong thị trường không có phòng giao dịch?

Hãy hình dung như nhiều vòng tròn chồng lên nhau.

Vòng trong cùng là các ngân hàng lớn đóng vai trò đại lý (dealer), liên tục đưa ra giá mua bán cho nhau. BIS gọi nhóm này là reporting dealers. Tiếp theo là các tổ chức tài chính khác như ngân hàng nhỏ, quỹ đầu tư, công ty bảo hiểm, quỹ phòng hộ (hedge fund) và các công ty giao dịch bằng hệ thống. Lớp ngoài cùng là các khách hàng không phải tổ chức tài chính, bao gồm các công ty cần thanh toán hàng hóa bằng ngoại tệ, cơ quan nhà nước và cá nhân.

Ngân hàng trung ương cũng tham gia thị trường này, nhưng vai trò khác. Ngân hàng trung ương không mua bán để kiếm lời mà tham gia để duy trì ổn định tỷ giá hối đoái hoặc quản lý dự trữ ngoại hối theo thời điểm.

Số liệu cuối cùng của BIS nói gì về các bên tham gia?

BIS, hay Ngân hàng Thanh toán Quốc tế, khảo sát thị trường này 3 năm một lần cùng với các ngân hàng trung ương trên toàn thế giới. Kết quả vòng tháng 4 năm 2025 được công bố dưới dạng số liệu sơ bộ vào ngày 30 tháng 9 năm 2025 (BIS Press Release) và bảng số liệu cuối cùng vào tháng 6 năm 2026. Các số liệu dưới đây đến từ bảng số liệu cuối cùng.

Nguồn: BIS Triennial Survey 2025, bảng số liệu cuối cùng. Tỷ lệ được tính toán từ giá trị trong bảng.

Nếu phân loại theo loại giao dịch, bức tranh cũng không kém phần thú vị. Các giao dịch spot, nơi tiền được trao đổi thực tế trong khoảng 2 ngày làm việc, có giá trị khoảng 2.957 tỷ đô la mỗi ngày. Trong khi đó, FX swap, mà các ngân hàng và công ty sử dụng để quản lý thanh khoản, có giá trị khoảng 3.986 tỷ đô la mỗi ngày, thậm chí còn nhiều hơn spot. Điều này có nghĩa là phần lớn tiền trong thị trường này không đến từ việc đầu cơ tỷ giá hối đoái hàng ngày như nhiều người vẫn nghĩ.

Nhà đầu tư nhỏ lẻ ở đâu trong chuỗi?

BIS không tách riêng các nhà giao dịch nhỏ lẻ thành một hạng mục riêng. Các giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ xuất hiện trong số liệu thông qua các nhà môi giới và nhà cung cấp dịch vụ ở tầng giữa.

Con đường chung là bạn gửi lệnh thông qua nền tảng của nhà môi giới. Nhà môi giới có thể tự chịu rủi ro hoặc chuyển tiếp đến các nhà cung cấp thanh khoản ở tầng trong. Do đó, giá bạn thấy là giá mà nhà môi giới đưa ra, không phải giá trung tâm của thị trường, vì giá trung tâm của Forex không tồn tại. Mỗi nhà môi giới có thể hiển thị giá hơi khác nhau tại cùng một thời điểm.

Cách đọc cặp tiền tệ và giá trên màn hình

Tiền tệ cơ sở (Base Currency) và Tiền tệ định giá (Quote Currency)

Cặp tiền tệ được viết bằng hai loại tiền tệ cách nhau bởi dấu /. Loại tiền tệ phía trước được gọi là Base Currency (tiền tệ cơ sở), loại tiền tệ phía sau được gọi là Quote Currency (tiền tệ định giá). Giá cho biết 1 đơn vị Base đổi được bao nhiêu đơn vị Quote.

Giả sử EUR/USD ở mức 1.1000 có nghĩa là 1 Euro đổi được 1.1000 Đô la. Nếu giá tăng lên 1.1050, có nghĩa là Euro mạnh lên so với Đô la, hoặc ngược lại, Đô la yếu đi so với Euro.

Việc nhấn Buy EUR/USD có nghĩa là dự đoán Euro sẽ mạnh lên so với Đô la. Còn Sell là dự đoán Euro sẽ yếu đi. Trong Forex, việc mở vị thế Sell cũng dễ dàng như mở vị thế Buy.

Giá Bid và Ask mà bạn thấy hai số

Trên nền tảng, bạn sẽ luôn thấy hai mức giá, ví dụ 1.1000 / 1.1002 (số liệu giả định).

• Bid (Giá mua vào) là giá thấp hơn, là giá bạn có thể bán.
• Ask (Giá bán ra) là giá cao hơn, là giá bạn phải trả khi mua.

Chênh lệch 0.0002 là spread. Trong ví dụ này, nó bằng 2 pip, là chi phí đầu tiên bạn phải trả ngay khi mở vị thế. Ngay khi mở Buy, bạn sẽ luôn thấy vị thế bị âm bằng spread. Nhiều người mới bắt đầu hoảng hốt ở điểm này, nhưng đó là cơ chế bình thường.

Các cặp tiền tệ được giao dịch nhiều nhất trên thế giới

Bảng số liệu cuối cùng của BIS cho thấy USD/EUR là cặp lớn nhất, chiếm khoảng 21,2 phần trăm tổng giá trị giao dịch, tiếp theo là USD/JPY, khoảng 14,3 phần trăm (BIS Triennial Survey 2025). Các cặp có Đô la trong đó được gọi là major pair (cặp tiền chính) trong ngành.

Các cặp tiền tệ được giao dịch nhiều thường có tính thanh khoản cao, do đó spread trong thời gian bình thường thường hẹp hơn so với các cặp tiền tệ ít được giao dịch. Tuy nhiên, điều này không có nghĩa là cặp nào dễ giao dịch hơn hoặc ít rủi ro hơn. Giá của mọi cặp đều có thể biến động mạnh khi có tin tức lớn.

Điều gì khiến tỷ giá hối đoái biến động?

Tỷ giá hối đoái là giá so sánh giữa hai nền kinh tế. Bất cứ điều gì thay đổi quan điểm của thị trường đối với một quốc gia so với quốc gia khác đều có thể làm thay đổi tỷ giá hối đoái. Các yếu tố chính mà các nhà phân tích sử dụng có 4 nhóm:

1. Lãi suất chính sách Vốn thường chảy về các loại tiền tệ có lãi suất cao hơn. Do đó, các cuộc họp của ngân hàng trung ương thường là một trong những ngày mà tỷ giá hối đoái biến động mạnh nhất.
2. Lạm phát và dữ liệu kinh tế Các số liệu về lạm phát, việc làm và GDP khác với dự đoán của thị trường khiến thị trường thay đổi kỳ vọng về lãi suất, và tỷ giá hối đoái cũng biến động theo.
3. Thương mại và dòng vốn Các quốc gia xuất khẩu nhiều phải đổi doanh thu trở lại thành tiền tệ của mình. Còn vốn đầu tư nước ngoài chảy vào và ra khỏi thị trường chứng khoán và trái phiếu cũng tạo ra lực mua bán tiền tệ trực tiếp.
4. Rủi ro chính trị và các sự kiện bất ngờ Bầu cử, chiến tranh hoặc khủng hoảng tài chính khiến tiền chảy về các loại tiền tệ mà thị trường coi là an toàn hơn trong giai đoạn đó.

Không có yếu tố nào có thể dự đoán hướng đi một cách chắc chắn. Nhiều khi thị trường biến động ngược lại tin tức, vì giá đã phản ánh những gì được kỳ vọng trước đó. Do đó, bài viết này không chỉ ra loại tiền tệ nào sẽ tăng hay giảm.

Các thuật ngữ Forex cơ bản mà người mới bắt đầu thường gặp

Mỗi thuật ngữ còn có nhiều chi tiết sâu hơn. TrustFinance có các bài viết riêng về pip, leverage, spread và swap giải thích cách tính toán từng bước. Bảng này chỉ là một bản đồ để bạn biết mỗi thuật ngữ nằm ở đâu trong bức tranh lớn.

Ví dụ về lãi lỗ từ cặp tiền tệ EUR/USD với số liệu giả định

Tất cả các số liệu trong phần này là số liệu giả định để giải thích cơ chế, không phải giá thực tế hoặc kết quả giao dịch thực tế, và chưa bao gồm spread, commission hoặc swap.

Giả sử mở Buy EUR/USD với kích thước 0.20 lot ở giá 1.1000. Kích thước 0.20 lot tương đương 20.000 Euro. Đối với cặp có Quote là Đô la, 1 pip của 0.20 lot có giá trị khoảng 2 Đô la.

Trường hợp giá đi đúng hướng dự đoán

Giá tăng từ 1.1000 lên 1.1030, tương đương biến động 30 pip. Lợi nhuận là 30 × 2 = 60 Đô la.

Trường hợp giá đi ngược hướng và ảnh hưởng của Đòn bẩy (Leverage)

Giá giảm từ 1.1000 xuống 1.0970 cũng biến động 30 pip, nhưng lần này là lỗ 60 Đô la.

Bây giờ hãy xem đòn bẩy làm gì. Vị thế 20.000 Euro ở giá 1.1000 có giá trị khoảng 22.000 Đô la. Nếu tài khoản sử dụng đòn bẩy 1:100, số tiền ký quỹ được giữ lại sẽ khoảng 220 Đô la. Lỗ 60 Đô la do đó tương đương khoảng 27 phần trăm của khoản ký quỹ đó, mặc dù giá chỉ biến động khoảng 0,27 phần trăm.

Nếu tài khoản chỉ có 300 Đô la, lỗ 60 Đô la có nghĩa là mất 1/5 tài khoản chỉ từ một lần biến động. Đây là lý do tại sao đòn bẩy cao khiến tài khoản của người mới bắt đầu cạn kiệt nhanh chóng, không phải vì thị trường khắc nghiệt, mà vì toán học của đòn bẩy hoạt động như nhau theo cả hai hướng.

Spot, Forward và CFD trên cặp tiền tệ khác nhau như thế nào?

Thuật ngữ "giao dịch Forex" bao gồm nhiều công cụ mà người mới bắt đầu nên phân biệt, có 3 loại.

Hầu hết các nền tảng mà nhà đầu tư nhỏ lẻ sử dụng đều cung cấp các cặp tiền tệ dưới dạng CFD hoặc các hợp đồng thanh toán chênh lệch tương tự, ngay cả khi màn hình hiển thị "Spot". Điều này quan trọng vì đối tác của bạn là nhà môi giới, không phải thị trường. Nếu bạn muốn xem sự khác biệt chi tiết của ba hình thức này thông qua ví dụ về vàng, hãy đọc tại Vàng Spot vs Futures vs CFD khác nhau như thế nào. Cơ chế tương tự có thể áp dụng cho các cặp tiền tệ.

Đồng Baht ở đâu trong thị trường Forex toàn cầu?

Nhiều người Việt Nam hiểu rằng Forex là giao dịch đồng Baht với Đô la, nhưng dữ liệu của BIS lại nói khác.

Trong bảng số liệu cuối cùng, đồng Baht nằm ở một phía của các giao dịch trị giá khoảng 48,4 tỷ đô la mỗi ngày, chiếm khoảng 0,5 phần trăm (BIS tính tổng là 200 phần trăm vì mỗi giao dịch có hai loại tiền tệ). Con số này tăng từ khoảng 31,0 tỷ đô la trong năm 2022 (BIS Triennial Survey 2025)

So với Đô la chiếm khoảng 89 phần trăm các giao dịch, đồng Baht là một loại tiền tệ rất nhỏ trên thị trường toàn cầu. Do đó, hầu hết các cặp tiền tệ mà nhà giao dịch nhỏ lẻ thấy trên nền tảng là các cặp tiền chính như EUR/USD hoặc USD/JPY, chứ không phải đồng Baht. Sự biến động của tỷ giá đồng Baht mà bạn thấy trên tin tức là một vấn đề khác với những gì xảy ra trong hầu hết các tài khoản giao dịch.

Forex là gì theo góc độ pháp luật Việt Nam?

Phần này cần nói rõ, vì nhiều trang web của nhà môi giới kể chuyện dễ gây hiểu lầm.

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam khẳng định không có chính sách cấp phép kinh doanh Forex để đầu cơ cho bất kỳ ai, và Forex cũng không thuộc sự quản lý của Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (SSC) vì không phải là chứng khoán. Kết quả là không có cơ quan Việt Nam nào giám sát việc giao dịch Forex của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Giấy phép mà nhà môi giới nhận được từ các cơ quan nước ngoài chỉ bảo vệ theo luật pháp của quốc gia đó, không làm cho dịch vụ đó được giám sát tại Việt Nam.

Khung pháp lý, các hình phạt và ranh giới giữa người giao dịch, người kinh doanh và người môi giới được giải thích chi tiết trong Giao dịch Forex có hợp pháp không? Tình trạng pháp lý mới nhất tại Việt Nam

Lưu ý: Giao dịch Forex không có giấy phép hoặc sự giám sát từ bất kỳ cơ quan nào tại Việt Nam. Nếu có vấn đề với nhà môi giới, các kênh khiếu nại tại Việt Nam rất hạn chế.

Những rủi ro cần hiểu trước khi tham gia thị trường Forex

Forex là một hình thức đầu tư có rủi ro cao. Có 4 điểm mà người mới bắt đầu thường đánh giá thấp:

Có thể mất toàn bộ số tiền, và trong một số trường hợp còn hơn cả số tiền đã nạp. Nếu giá biến động mạnh đến mức hệ thống không kịp đóng vị thế, tài khoản có thể bị âm. Việc có phải trả phần âm hay không phụ thuộc vào việc nhà môi giới có chính sách bảo vệ số dư âm hay không. Đọc cơ chế tại Negative Balance Protection là gì

Đòn bẩy (Leverage) biến những sai lầm nhỏ thành vấn đề lớn. Như đã thấy trong ví dụ tính toán, giá chỉ biến động chưa đến 1 phần trăm cũng có thể khiến một phần lớn tiền trong tài khoản biến mất.

Đối tác là nhà môi giới. Tiền của bạn nằm ở một công ty tư nhân ở nước ngoài. Do đó, rủi ro không chỉ nằm ở giá cả mà còn bao gồm vấn đề rút tiền và độ tin cậy của công ty. Trước khi mở tài khoản, bạn nên sử dụng danh sách kiểm tra nhà môi giới của TrustFinance

Không có lợi nhuận được đảm bảo. Bất kỳ ai hứa hẹn giao dịch sẽ có lợi nhuận chắc chắn, hoặc nhận giao dịch thay và trả lợi nhuận cố định, hãy coi đó là dấu hiệu nguy hiểm.

Các câu hỏi thường gặp về Forex là gì

Forex là cờ bạc hay đầu tư?

Forex là thị trường mua bán tiền tệ mà các ngân hàng và công ty thực sự sử dụng trong thương mại quốc tế. Do đó, bản thân thị trường không phải là cờ bạc. Tuy nhiên, việc mở vị thế đầu cơ ngắn hạn với đòn bẩy cao mà không có kế hoạch quản lý rủi ro có thể mang lại kết quả tương tự như cờ bạc. Sự khác biệt nằm ở cách sử dụng, không phải bản thân thị trường.

Forex khác chứng khoán như thế nào?

Chứng khoán là việc nắm giữ một phần của công ty, được mua bán thông qua sàn giao dịch chứng khoán có cơ quan quản lý. Còn Forex là việc mua bán giá so sánh của hai loại tiền tệ, không có sàn giao dịch trung tâm, và tại Việt Nam không có cơ quan nào giám sát việc giao dịch của nhà đầu tư nhỏ lẻ. Vị thế Sell trong Forex có thể mở dễ dàng như vị thế Buy và thường sử dụng đòn bẩy cao hơn nhiều so với chứng khoán.

Thị trường Forex có thực sự mở cửa 24 giờ không?

Mở cửa liên tục 24 giờ vào các ngày làm việc, từ sáng sớm thứ Hai đến sáng sớm thứ Bảy theo giờ Việt Nam, và đóng cửa vào thứ Bảy, Chủ Nhật. Thời gian mở cửa/đóng cửa thực tế thay đổi theo giờ tiết kiệm ánh sáng ban ngày của nước ngoài. Xem bảng chuyển đổi sang giờ Việt Nam tại Thị trường Forex mở cửa lúc mấy giờ

Người mới bắt đầu nên học Forex như thế nào?

Bắt đầu bằng cách hiểu rõ các cơ chế như cặp tiền tệ, pip, lot, đòn bẩy (leverage), ký quỹ (margin) và các chi phí như spread và swap. Sau đó, thực hành với tài khoản Demo sử dụng tiền ảo, không mất tiền thật, nhưng cần nhớ rằng kết quả trên Demo không đảm bảo kết quả trên tài khoản thực.

Forex có hợp pháp tại Việt Nam không?

TrustFinance không thể khẳng định Forex là hợp pháp tại Việt Nam. Ngân hàng Nhà nước Việt Nam không có chính sách cấp phép kinh doanh Forex cho nhà đầu tư nhỏ lẻ và không có cơ quan Việt Nam nào giám sát. Việc kinh doanh và lôi kéo người khác có thể bị xử phạt theo pháp luật. Chi tiết đọc trong bài viết về tình trạng pháp lý đã liên kết ở trên.

Cần bao nhiêu tiền để bắt đầu?

Nhiều nhà môi giới đặt mức tiền gửi tối thiểu thấp, nhưng số tiền tối thiểu của nhà môi giới không bằng số tiền phù hợp với bạn. Câu hỏi nên hỏi hơn là: Khoản tiền nào mà nếu mất hết sẽ không ảnh hưởng đến cuộc sống của bạn? Bởi vì Forex có thể mất toàn bộ số tiền.

Forex là thị trường của ai? Tóm tắt cuối bài

Forex là thị trường trao đổi tiền tệ lớn nhất thế giới, nhưng chủ yếu là thị trường của các ngân hàng và tổ chức tài chính. Nhà đầu tư nhỏ lẻ tiếp cận thông qua nhà môi giới, phần lớn dưới dạng CFD với nhà môi giới là đối tác.

Hãy hiểu rõ 3 điều này trước khi làm bất cứ điều gì khác: giá đến từ đâu, chi phí và đòn bẩy (leverage) hoạt động như thế nào, và tại Việt Nam không có cơ quan nào giám sát việc giao dịch này. Nếu quyết định tiếp tục tìm hiểu, hãy luôn sử dụng TrustFinance để kiểm tra thông tin và đánh giá nhà môi giới trước.

Bài viết này cung cấp thông tin mang tính giáo dục, không phải lời khuyên đầu tư. Giao dịch Forex và CFD có rủi ro cao, có thể mất toàn bộ số tiền.

Nguồn tham khảo bài viết Forex là gì

• BIS, Triennial Central Bank Survey of Foreign Exchange and OTC Derivatives Markets in 2025 (bảng số liệu cuối cùng, tháng 6 năm 2026): https://www.bis.org/statistics/rpfx25.htm
• BIS Press Release, Global FX trading hits $9.6 trillion per day in April 2025 (ngày 30 tháng 9 năm 2025, số liệu sơ bộ): https://www.bis.org/press/p250930.htm
• Ngân hàng Nhà nước Việt Nam, Khẳng định không có chính sách cấp phép kinh doanh FOREX (ngày 25 tháng 6 năm 2026): https://www.bot.or.th/th/news-and-media/news/news-20260625.html