Apakah itu Segregated Account? Adakah wang pelanggan benar-benar lebih selamat?

---

Hampir setiap halaman pembukaan akaun broker mempunyai ayat seperti "Wang pelanggan disimpan dalam akaun berasingan" diletakkan di sebelah ikon perisai. Ayat ini kedengaran meyakinkan, tetapi hampir tiada tempat yang menerangkan lebih lanjut tentang apa yang dipisahkan, di bawah kuasa undang-undang mana, dan bagaimana wang itu akan kembali kepada penyimpan jika syarikat benar-benar muflis.

Artikel ini menerangkan mekanisme Akaun Berasingan secara terperinci, termasuk apa yang sebenarnya dilindungi, apa yang tidak pernah dilindungi, dan cara untuk menyemak sama ada iklan di laman web itu disokong oleh fakta sebenar.

Apakah itu Akaun Berasingan?

Akaun Berasingan ialah akaun bank yang digunakan oleh broker untuk menyimpan wang pelanggan secara berasingan daripada akaun yang digunakan oleh syarikat untuk operasi mereka sendiri. Wang dalam akaun ini kekal sebagai hak milik pelanggan mengikut undang-undang. Syarikat hanya memegangnya sebagai pemegang amanah, oleh itu ia tidak boleh digunakan untuk membayar gaji, kos pemasaran, atau hutang syarikat.

Istilah yang digunakan dalam dokumen kawal selia sebenar selalunya bukan 'segregated account' secara langsung, tetapi 'client money' atau 'trust account', yang menyampaikan maksud yang lebih jelas. Ini bermakna wang ini dipegang dalam bentuk amanah, di mana pemegang amanah bertanggungjawab untuk menjaganya, bukan sebagai pemilik.

Ke Mana Perginya Wang Pedagang Selepas Tekan Pindah?

Kebanyakan penyimpan hanya melihat dua titik: jumlah yang hilang dari akaun bank mereka sendiri, dan jumlah yang muncul dalam platform dagangan. Antara dua titik itu, terdapat beberapa lapisan proses.

Langkah pertama, wang keluar dari akaun bank penyimpan kepada penerima pembayaran yang digunakan oleh broker, yang mungkin bank secara langsung, penyedia perkhidmatan kad, atau perantara pemindahan wang antarabangsa. Pada langkah inilah risiko bermula, kerana jika wang diarahkan untuk dipindahkan ke akaun atas nama individu atau akaun syarikat yang tidak sepadan dengan entiti undang-undang yang memegang lesen, perlindungan wang pelanggan tidak pernah bermula dari langkah pertama.

Langkah kedua, wang masuk ke akaun pelanggan yang dibuka oleh broker dengan bank. Peraturan badan kawal selia peringkat atasan menetapkan tempoh masa yang agak singkat. Contohnya, panduan Financial Conduct Authority dalam bahagian CASS 7.13 Segregation of client money menyatakan bahawa syarikat mesti memasukkan wang pelanggan ke akaun pelanggan selewat-lewatnya pada hari bekerja berikutnya dari tarikh penerimaan.

Langkah ketiga, baki dalam platform dagangan dikemas kini, dan ini adalah titik di mana orang paling sering salah faham. Angka yang dilihat pada skrin hanyalah catatan perakaunan yang menunjukkan berapa banyak syarikat berhutang kepada penyimpan, bukan wang sebenar yang berada dalam akaun penyimpan itu sendiri. Oleh itu, keselamatan baki tersebut bergantung pada di mana wang sebenar yang menyokong angka itu diletakkan, bukan pada seberapa cantik platform itu dipaparkan.

Langkah terakhir, apabila pesanan dibuka, sebahagian daripada baki akan diketepikan sebagai cagaran. Bahagian ini masih dalam akaun pelanggan seperti biasa, tetapi dikunci sehingga kedudukan ditutup. Mekanisme pengasingan wang ini dan apa yang berlaku apabila cagaran tidak mencukupi telah diterangkan dalam artikel Apakah itu Margin Call dan Bilakah Ia Dipanggil?

Apakah Perbezaan Antara Akaun Berasingan dan Akaun Operasi Syarikat?

Perbezaannya bukan pada nama akaun atau bank yang digunakan, tetapi pada status undang-undang wang tersebut.

Baris yang paling penting dalam jadual ialah baris mengenai pemiutang. Itulah sebab utama mengapa mekanisme ini wujud. Jika wang penyimpan bercampur dengan wang syarikat, apabila syarikat mempunyai hutang, penyimpan tidak akan berbeza daripada pembekal yang menunggu giliran untuk mendapatkan bayaran balik, dan giliran itu selalunya lebih panjang daripada aset yang tinggal.

Akaun Terkumpul dan Akaun Individu: Salah Faham Lazim

Perkataan "akaun berasingan" membuat ramai orang membayangkan satu akaun bank dengan nama mereka sendiri di atasnya. Dalam amalan pasaran runcit, gambaran itu hampir tidak pernah berlaku.

Hampir semua bentuk yang digunakan sebenarnya adalah akaun terkumpul, atau dikenali sebagai 'pooled account' atau 'omnibus account'. Wang semua pelanggan berada dalam akaun yang sama, berasingan daripada wang syarikat, tetapi tidak berasingan antara satu sama lain. Apa yang membolehkan kita mengetahui siapa memiliki berapa banyak adalah sistem perakaunan dalaman syarikat, yang mesti diselaraskan dengan baki wang sebenar di bank mengikut tempoh yang ditetapkan oleh undang-undang.

Bentuk ini mempunyai dua kesan sebenar yang perlu diketahui:

Pertama, jika sistem perakaunan dalaman merekodkan kesilapan, atau terdapat penyelewengan wang sebelum syarikat muflis, jumlah keseluruhan dalam akaun bank akan kurang daripada jumlah yang syarikat berhutang kepada semua pelanggan. Perbezaan ini dipanggil 'shortfall', dan apabila ia berlaku, semua pelanggan akan menerima bayaran balik secara berkadaran dengan jumlah yang kurang, bukan siapa yang mendepositkan dahulu akan mendapat penuh dahulu.

Kedua, pemegangan secara terkumpul menyebabkan proses pengembalian wang mengambil masa. Pegawai penerima perlu menyemak hak setiap akaun sebelum pembayaran. Proses ini dalam beberapa kes sebenar mengambil masa bertahun-tahun, bukan berminggu-minggu.

Akaun berasingan individu sebenarnya wujud, tetapi selalunya dikhaskan untuk pelanggan institusi atau pelanggan besar yang berunding syarat secara kes demi kes, bukan sesuatu yang diterima oleh akaun runcit biasa.

Peraturan Pengasingan Wang Pelanggan Setiap Badan Kawal Selia Berbeza

Titik yang menjadikan iklan "mempunyai akaun berasingan" hampir tidak bermakna ialah istilah ini tidak terikat dengan piawaian yang sama di seluruh dunia. Tahap peraturan, audit, dan apa yang berlaku apabila syarikat muflis sangat berbeza mengikut bidang kuasa yang mengeluarkan lesen.

Perbezaan yang cuba ditunjukkan oleh jadual ini adalah antara "diasingkan kerana undang-undang mewajibkan dan ada yang mengaudit" dengan "diasingkan kerana syarikat mengatakan ia diasingkan". Kedua-dua ini boleh ditulis di laman web dengan ayat yang sama, tetapi memberikan hasil yang sama sekali berbeza pada hari syarikat menghadapi masalah.

Satu lagi isu yang perlu diberi perhatian ialah kes di mana syarikat dalam kumpulan yang sama memegang beberapa lesen di beberapa negara, dan kemudian membenarkan pemohon dari beberapa wilayah membuka akaun dengan entiti undang-undang yang didaftarkan di luar pesisir, bukannya entiti undang-undang di bawah badan kawal selia peringkat atasan. Mesej iklan menunjuk kepada lesen yang kelihatan terbaik, tetapi kontrak yang ditandatangani oleh penyimpan sebenarnya terikat dengan entiti undang-undang yang lain. Mekanisme untuk menyemak dengan entiti undang-undang mana anda membuka akaun diterangkan dalam artikel Semak Sama Ada Broker Forex Boleh Dipercayai: 7 Langkah Sebelum Deposit Wang

Apa yang Dilindungi dan Tidak Dilindungi oleh Akaun Berasingan?

Mekanisme ini direka untuk menyelesaikan satu masalah khusus: untuk mengelakkan wang pelanggan bercampur dengan wang syarikat sehingga tidak dapat dipisahkan apabila syarikat menghadapi masalah kewangan. Segala-galanya di luar skop itu tidak dilindungi.

Baris pertama di sebelah kanan adalah baris yang paling sering disalahertikan. Pengasingan akaun tidak menjadikan portfolio lebih selamat walaupun satu sen pun daripada pergerakan harga. Wang yang hilang kerana pesanan rugi dianggap telah keluar dari akaun pelanggan dengan betul mengikut kontrak. Tiada mekanisme yang boleh menuntutnya kembali. Kesan penetapan leverage tinggi terhadap kelajuan kehilangan modal diterangkan dalam artikel Apakah itu Leverage Forex dan Seberapa Berisiko?

Begitu juga, kos yang ditolak daripada baki setiap kali pesanan dibuka dan ditutup juga berada di luar skop ini sepenuhnya. Butiran kos tersebut terdapat dalam artikel Apakah itu Spread dan Bagaimana Ia Berbeza daripada Komisen?

Dana Pampasan Pelabur Berbeza Lapisan dengan Akaun Berasingan

Dua mekanisme ini sering disebut bersama sehingga disalahertikan sebagai perkara yang sama, walaupun ia berfungsi pada masa yang berbeza.

Pengasingan akaun berfungsi terlebih dahulu. Tugasnya adalah untuk memastikan wang kekal utuh dan pemiliknya dapat dikenal pasti. Dana pampasan berfungsi kemudian, apabila wang yang diasingkan tidak mencukupi untuk dikembalikan sepenuhnya, seperti dalam kes 'shortfall' akibat penipuan atau kesilapan perakaunan.

Di United Kingdom, mekanisme lapisan kedua ialah Skim Pampasan Perkhidmatan Kewangan (Financial Services Compensation Scheme) yang meliputi tuntutan pelaburan sehingga £85,000 setiap orang setiap syarikat, untuk syarikat yang muflis selepas 1 April 2019, seperti yang dinyatakan dalam halaman perlindungan pelaburan FSCS

Di Cyprus, mekanisme yang setara ialah Dana Pampasan Pelabur (Investor Compensation Fund) yang membayar maksimum €20,000, dikira berdasarkan jumlah yang lebih rendah antara 90 peratus daripada jumlah tuntutan yang dilindungi dan had €20,000. Butiran terdapat dalam Panduan Pelabur CySEC mengenai Dana Pampasan

Kedua-dua angka ini adalah had, bukan jumlah yang dibayar secara automatik, dan tidak meliputi kerugian pasaran dalam semua kes. Oleh itu, mereka yang mendepositkan wang melebihi had mempunyai lebihan yang tidak disokong oleh mana-mana mekanisme, selain daripada wang yang diasingkan yang benar-benar utuh.

Cara Menyemak Sendiri Sama Ada Broker Benar-benar Mengasingkan Wang Pelanggan

Ayat pada halaman iklan bukanlah bukti. Terdapat lima perkara yang boleh disemak secara sebenar:

Perkara 1: Cari entiti undang-undang sebenar yang penyimpan membuat kontrak dengannya. Buka dokumen syarat perkhidmatan dan lihat nama syarikat serta negara pendaftaran di halaman pertama atau terakhir. Bandingkan dengan nama yang muncul di halaman iklan sama ada sepadan atau tidak. Jika tidak sepadan, perlindungan yang disebut mungkin bukan perlindungan yang akan diterima oleh penyimpan.

Perkara 2: Cari pendaftaran badan kawal selia dengan nama entiti undang-undang tersebut, bukan dengan nama jenama. Pendaftaran akan menyatakan skop aktiviti yang dibenarkan, yang menunjukkan sama ada peraturan mengenai wang pelanggan mengikat syarikat ini atau tidak.

Perkara 3: Baca bahagian wang pelanggan dalam kontrak. Cari perkataan yang menyatakan bahawa wang dipegang dalam bentuk amanah, menyatakan jenis bank penerima deposit, dan menyatakan tempoh penyelarasan. Kontrak yang hanya menyatakan "syarikat akan mengasingkan wang pelanggan mengikut dasar dalaman" tanpa merujuk kepada mana-mana peraturan adalah kurang bernilai daripada yang disangka.

Perkara 4: Cari klausa penepian yang membatalkan perlindungan. Perkataan yang perlu dibaca perlahan-lahan ialah perjanjian pemindahan hak milik cagaran, atau 'title transfer collateral arrangement'. Klausa ini mengubah status wang daripada wang pelanggan kepada aset syarikat, sebagai pertukaran untuk hak tuntutan mengikut kontrak. Di banyak bidang kuasa, klausa ini dilarang untuk pelanggan runcit, tetapi masih boleh ditemui dalam kontrak entiti undang-undang luar pesisir.

Perkara 5: Uji laluan wang sebelum mendepositkan jumlah yang besar. Lihat sama ada destinasi pemindahan adalah akaun atas nama entiti undang-undang yang memegang lesen atau tidak. Jika destinasi adalah akaun individu, akaun syarikat yang tidak berkaitan, atau saluran yang tidak meninggalkan jejak yang boleh disemak, pengasingan akaun yang diiklankan tidak mempunyai kesan apa-apa terhadap wang tersebut dari awal.

Lima perkara ini mengambil masa kurang dari satu jam secara keseluruhan dan boleh dilakukan sebelum memindahkan baht pertama.

Soalan Lazim (FAQ)

Perhatian: Dagangan Forex masih belum mempunyai lesen atau pengawasan daripada mana-mana agensi di Thailand. Bank of Thailand tidak mempunyai dasar untuk mengeluarkan lesen perniagaan Forex kepada peruncit (Rujukan Thai PBS), dan Pejabat SEC sendiri mengesahkan bahawa perniagaan Forex tidak berada di bawah pengawasan SEC, tetapi di bawah undang-undang kawalan pertukaran mata wang (Rujukan The Standard).

Artikel ini disediakan untuk tujuan maklumat umum sahaja, bukan nasihat pelaburan peribadi, dan tiada jaminan pulangan. Pedagang harus mengkaji maklumat tambahan dan menilai risiko sendiri sebelum membuat keputusan.

Adakah akaun berasingan menjadikan wang 100 peratus selamat?

Tidak. Mekanisme ini hanya menyelesaikan satu masalah, iaitu mengasingkan wang pelanggan daripada aset yang pemiutang syarikat berhak tuntut, tetapi tidak melindungi kerugian pasaran, kos dagangan, kelewatan proses pengembalian wang, atau perbezaan yang hilang sebelum syarikat muflis.

Jika broker muflis, adakah saya akan mendapat wang saya kembali sepenuhnya?

Bergantung kepada sama ada wang dalam akaun pelanggan mencukupi untuk menampung semua hutang syarikat kepada pelanggan. Jika mencukupi dan proses berjalan seperti biasa, peluang untuk mendapatkan kembali sepenuhnya adalah tinggi. Jika berlaku 'shortfall', semua pelanggan akan mendapat bayaran balik secara berkadaran, dan bahagian yang kurang akan bergantung kepada dana pampasan bidang kuasa tersebut, yang mempunyai had dan tidak terdapat di semua bidang kuasa.

Bagaimana untuk mengetahui sama ada broker benar-benar mengasingkan akaun, bukan hanya menulis di laman web?

Semak dari dokumen kontrak dan pendaftaran badan kawal selia, bukan dari halaman iklan. Bahagian cara menyemak di atas menyenaraikan lima perkara, dari mencari entiti undang-undang sebenar yang membuat kontrak, hingga melihat destinasi pemindahan wang.

Bolehkah broker yang tidak mempunyai lesen daripada badan kawal selia peringkat atasan, tetapi mengatakan ia mempunyai akaun berasingan, dipercayai?

Tuntutan sedemikian tidak dapat disemak dari luar. Apabila tiada peraturan untuk penyelarasan dan pelaporan, dan tiada audit khusus mengenai wang pelanggan, pengasingan akaun hanyalah janji dalam perjanjian perkhidmatan, yang sukar dikuatkuasakan dalam amalan apabila syarikat berhenti bertindak balas.

Adakah wang dalam akaun berasingan mendapat faedah?

Secara amnya, faedah yang dijana daripada akaun pelanggan adalah perkara yang mesti dinyatakan dengan jelas dalam kontrak. Sesetengah bidang kuasa menetapkan prosedur khusus untuk mengendalikan faedah ini. Penyimpan harus membaca bahagian wang pelanggan dalam kontrak untuk melihat pihak mana yang berhak mendapat faedah, daripada membuat andaian sendiri.

Rujukan

• Panduan FCA, CASS 7.13 Pengasingan wang pelanggan
• ASIC, Panduan Kawal Selia 212 Wang pelanggan berkaitan dengan urus niaga derivatif OTC (PDF)
• ASIC, Mematuhi Peraturan Pelaporan Wang Pelanggan ASIC 2017
• CySEC, Panduan Pelabur kepada Dana Pampasan Pelabur
• FSCS, Pampasan dan perlindungan pelaburan
• Thai PBS, Bank Negara Thailand mengesahkan tiada dasar untuk mengeluarkan lesen perniagaan Forex
• The Standard, SEC mengesahkan perniagaan Forex tidak berada di bawah pengawasan