追加保证金是什么？何时触发？如何避免？

许多人听到“追加保证金通知”（margin call）这个词，误以为是扣钱或罚款。实际上，它纯粹是一个警告信号，一条消息，表明账户中的担保金相对于已开仓位开始不足。如果不采取任何行动，下一步将是在未经同意的情况下强制平仓。

本文将解释什么是保证金，如何计算保证金水平，追加保证金通知何时发生，它与强制平仓（stop out）有何不同，以及如何从一开始就避免达到那个点。

什么是保证金

保证金是账户为开立和维持交易头寸而必须预留的担保金，它不是费用或损失的资金。它是账户资金的一部分，只要头寸保持开放，就会被暂时“冻结”。当头寸平仓时，这部分资金将再次变为可用资金。

可用保证金（Free Margin）和已用保证金（Used Margin）有何不同

已用保证金是当前已开仓位所占用的部分，而可用保证金是剩余的、可立即用于开立新仓位的资金。这两者之和等于账户的净值（Equity）。开立的仓位越多或仓位规模越大，已用保证金所占的比例就越大，可用于周转的可用保证金就越少。

保证金水平（%）如何计算

保证金水平是一个数字，表示现有担保金是否足以支持已开仓位。计算公式为：

保证金水平 = (净值 ÷ 已用保证金) × 100%

其中，净值是账户的总价值，包括未平仓的盈亏，而不仅仅是原始存款。假设净值为500美元，已用保证金为250美元，则保证金水平为200%。如果价格反向波动导致累计亏损增加，净值将下降，保证金水平也会随之下降。

不同保证金水平的数字意味着什么？

此表中的百分比数字仅为常见值。每个经纪商设定的追加保证金通知和强制平仓水平不同。有些经纪商将追加保证金通知设在低于100%，有些则将强制平仓设在高于50%。这一点必须始终检查您所用经纪商的实际条款，不应根据一般数字进行推断。

什么是追加保证金通知？何时会收到？

追加保证金通知是当保证金水平下降到经纪商预设的水平时，系统发出的警告。其直接含义是，现有担保金已不足以支撑已开仓位的浮动亏损。如果价格继续反向波动，且未补充资金或减小仓位规模，账户将接近被强制平仓的点。

我们来看一个数字示例。假设账户中有20,000泰铢，以8,000泰铢的保证金开立主要货币对仓位，初始保证金水平为250%。如果价格反向波动导致浮动亏损累计达到12,000泰铢，净值将剩余8,000泰铢，保证金水平将正好下降到100%。这就是许多经纪商开始发送追加保证金通知的点。

关键是，追加保证金通知不是惩罚，它是一种保护机制，让您在强制平仓前有时间做出决定。

追加保证金通知与强制平仓有何不同？

这两个词常被混用，但含义截然不同。

追加保证金通知是警告，没有任何仓位会自动平仓。您仍然可以选择补充资金、自行平掉部分仓位，或者不采取任何行动。

强制平仓是强制性平仓，发生在保证金水平跌破追加保证金通知水平以下时。系统将自动平掉亏损最大的仓位，无需确认，并持续平仓，直到保证金水平回升到强制平仓水平之上。

简而言之，追加保证金通知是给予您决定权的警告，而强制平仓是决定权终止的点。如果长时间忽视追加保证金通知，强制平仓就是最终的结局。

杠杆越高，越容易收到追加保证金通知？

杠杆与保证金直接相关。杠杆越高，开立相同规模仓位所需的保证金就越少。这听起来像是一个优势，因为可用保证金会增加。但在实践中，许多交易者会利用剩余的可用保证金开立更多或更大的仓位，结果是已用保证金又回到了高位，只是这次总仓位规模比以前大得多。

当仓位规模变大时，相同的价格波动也会造成更大的资金亏损。因此，当价格反向波动时，保证金水平下降得更快。您所处位置与追加保证金通知点之间的缓冲空间会随着开仓规模的增加而逐渐变薄，而不仅仅是根据杠杆数字。有关此事的详细解释，请参阅什么是外汇杠杆（Leverage），风险有多大。

如何避免收到追加保证金通知？

真正有效的方法不是等到账户里有很多钱后再去应对，而是在开仓前就做好规划。

控制交易手数与资金相符，而不是开立杠杆允许的最大手数。开立较小的仓位可以减少已用保证金的比例，在价格反向波动时留下更多缓冲空间。

每次都设置止损（stop loss），因为止损是一种根据预设条件平仓的机制，而不是根据保证金水平强制平仓。

始终预留可用保证金。不应开仓到几乎用尽账户所有担保金，因为即使是短期的正常价格波动也可能耗尽缓冲空间，使其所剩无几。

在开立真实账户之前，检查经纪商的追加保证金通知和强制平仓条件，因为不同经纪商的百分比数字不同，有些经纪商可能会在不明确通知的情况下自行调整条件。检查经纪商透明度的步骤请参阅如何检查外汇经纪商是否可靠？存款前的7个步骤。

常见问题 (FAQ)

请注意：在泰国，外汇交易尚未获得任何机构的许可或监管。泰国银行没有向零售交易者发放外汇业务许可证的政策（参考 Thai PBS），泰国证券交易委员会（SEC）也确认外汇业务不受SEC监管，而是受外汇管制法律的约束（参考 The Standard）。

本文仅供一般知识参考，并非个人投资建议，也不保证任何回报。交易者在做出决定前应自行研究更多信息并评估风险。

追加保证金通知与强制平仓有何不同？

追加保证金通知是当保证金水平达到设定水平时发出的警告，您仍可自行决定。而强制平仓是当保证金水平进一步跌破该水平时自动平仓，无需征得同意。

保证金水平多少才安全？

没有适用于所有经纪商的固定数字。但一般来说，保证金水平高于150%被认为是拥有足够缓冲的。数字越接近100%，收到警告的风险就越大。应检查您所用经纪商的实际数字。

收到追加保证金通知后该怎么办？

主要有两种选择：向账户补充资金以提高保证金水平，或平掉部分仓位以减少已用保证金。如果什么都不做，且价格继续反向波动，账户最终将进入强制平仓。

增加存款真的有帮助吗？

从立即提高保证金水平的角度来看是有帮助的，但它并不能解决导致保证金水平最初下降的根本原因。如果仓位规模仍然过大，增加存款只是争取时间，而不是长期的解决方案。

总结

追加保证金通知是一个警告信号，而不是惩罚。它表明账户中的担保金开始不足以支撑已开仓位，并给予您在系统通过强制平仓强制平仓之前做出决定的时间。真正可以控制的是仓位规模和杠杆使用，而不是等到接近被通知时才补充资金。

理解保证金、杠杆和保证金水平之间的关系有助于从一开始就合理规划仓位规模，而不是在账户接近强制平仓时才解决问题。持有仓位的成本还有其他相关方面，例如隔夜持仓会影响净值的隔夜利息（什么是隔夜利息（Swap Fee）？如何计算隔夜掉期费用），在投入真实资金之前应一并理解。

参考文献

• Thai PBS: 泰国对外汇的监管状况
• The Standard: 泰国证券交易委员会对外汇业务的立场