トークンで不動産投資はアリか？トークン化不動産 vs 従来の不動産：徹底比較分析

2025年 末までに、不動産投資はコンドミニアム、住宅、土地の購入だけにとどまらなくなりました。
 という概念が、トークン化された不動産（Tokenized Real Estate）の形態の一つとして、より多く語られるようになっています。RWA（Real-World Assets）は、投資家が不動産にアクセスしやすくなるものです。

しかし、投資を決定する前に重要な疑問があります。
トークン化された投資構造は、従来の不動産とどう違うのか？本当にメリットがあるのか、それとも単なるトレンドなのか？

トークン化された不動産とは何か（分かりやすく解説）

トークン化された不動産とは、以下のような実際の不動産を指します。

• コンドミニアム
• オフィスビル
• ホテル
• 商業施設

の「収益を受け取る権利」を、 トークンと呼ばれるデジタル単位に変換することです。

投資家は直接、権利書や所有権を保有するわけではありません。
しかし、 不動産の収益、賃料、または価値の増加に対する権利を反映したトークンを保有します。

この構造の核心は、 Fractional Ownership（フラクショナル・オーナーシップ）
つまり、所有権を細分化することで、複数の人が同じ資産に共同投資できるようになります。

構造比較：トークン化された不動産 vs 従来の不動産

1. 投資額とアクセス性

トークン化された不動産投資

• 低い初期投資額
• ローン不要
• 高額なプロジェクトにもアクセス可能

従来の不動産

• 多額の資金が必要
• ローンと利息の負担がある
• アクセスが限定的

➡️ トークンは「所有」よりも「アクセス」を求める人に適しています。

2. 管理

トークン化された不動産

• 投資家は資産を管理する必要がない
• テナント、メンテナンス、書類作成の負担がない

従来の不動産

• 自身で資産を管理するか、管理者を雇う必要がある
• 長期的な隠れたコストがある

➡️ トークンはシンプルさを求める投資家に適しています。

3. 管理権

トークン化された不動産

• 権利は契約によって定められる
• 経営上の意思決定権はない

従来の不動産

• 所有者が資産を完全に管理する
• 変更や開発が可能

➡️ 資産を直接管理したい人には、トークンは適さないかもしれません。

流動性：現実的に見るべき強み

 の利点としてよく挙げられるのが、トークン化された不動産の流動性です。

概念的には

• トークンは細分化された単位で取引可能
• 資産全体を売却する必要がない
• 従来の不動産よりも権利移転が容易

しかし、実際には流動性は以下のようないくつかの要因に左右されます。

• 実際に二次市場があるか
• 買い手と売り手の量
• プラットフォームの譲渡条件

理解すべき点：
トークンは「流動性の可能性」を秘めていますが、あらゆる場合にすぐに売却できるわけではありません。

関連法規：特に注意すべき点

2025年 末現在、タイにおけるトークン化された不動産の法的枠組みはまだ発展途上にあります。
投資家が考慮すべき重要な点は以下の通りです。

• トークンが証券に該当するかどうか
• 紛争発生時のトークン保有者の権利
• トークン発行会社の構造
• 透明性の原則に基づく情報開示

投資家は契約書を見落とすべきではなく、「トークンに基づく権利」が「権利書に基づく所有権」とは異なることを理解する必要があります。

トークン化された不動産投資に適しているのは誰か

適している人

• ポートフォリオを分散したい投資家
• 投資資金が限られている人
• 不動産からの収益や機会を求めるが、自分で管理したくない投資家
• 間接的な権利保有を受け入れる人

適さないかもしれない人

• 直接所有権を保有したい人
• 資産を管理したい投資家
• 新しい法規制やプラットフォームのリスクを受け入れられない人

投資決定前の読者向けチェックリスト

トークン化された不動産に投資する前に、以下の点を自問し、情報を確認すべきです。

• トークンはどのような権利を与えるのか？
• 収益やリターンはどこから来るのか？
• 実際の資産の管理者は誰か？
• 二次市場は存在するのか？
• プラットフォームの透明性はどの程度か？

中立的な情報源から金融会社や投資プラットフォームのデータにアクセスすることで、一方的な意思決定によるリスクを軽減できます。

結論：トークンは唯一の答えではなく、一つの選択肢である

 トークン化された不動産投資は、従来の不動産に取って代わるものではありません。
しかし、デジタル時代において特定の投資家のニーズに応える RWAの形態の一つです。

最も重要なのは、テクノロジーを追いかけることではありません。
構造、権利、リスク、そして自身の目標との適合性を理解することです。

👉 この概念をさらに理解するための基本記事はこちらです。
RWAとは？トークン化された資産がタイの投資を変革する理由