BofA: 投資家、利益が出ている債券ショートを維持

BofA、投資家が利益を上げる債券ショートを積み増し

バンク・オブ・アメリカによると、アクティブなベンチマークファンドは、デュレーションリスクに対する利益を上げているショートポジションを維持・積み増ししており、債券市場における支配的な弱気センチメントを示唆している。同時に、住宅ローン担保証券（MBS）と投資適格債への配分を増やしている。

市場のポジション概要

商品先物取引委員会（CFTC）のデータによると、先週、資産運用会社と緩やかなトレンド追随型投資家がショートポジションを積み増した。これは、債券価格の上昇に賭ける広範な動きを示しており、金利上昇の期待と一致する。

海外の公的投資家は価格下落時に購入している可能性があるものの、他の市場参加者は依然として慎重な姿勢を保っている。ファンドの資金流入は増加したが、イールドカーブの短期側では依然として軽いままだ。

債券利回りと保有への影響

バンク・オブ・アメリカの先物ポジション代理指標は、ほとんどの年限で売り越しバイアスを示している。ショートポジションはカーブ全体で利益を上げている一方、10年債を除くロングポジションはほとんどが不採算で、長期側に集中している。

米国の銀行による米国債保有額は、3月末のピークから約300億ドル減少しており、主要な機関投資家によるエクスポージャーの削減を浮き彫りにしている。

見通しと主要因

ショートポジションの継続的な積み増しは、債券に対するセンチメントが弱気のままであることを示唆している。投資家は、このトレンドを変える可能性のある触媒となる経済指標や中央銀行の声明に注目するだろう。現在のショート戦略の収益性が、このポジションをさらに強固にしている。

よくある質問

Q: 債券の「ショートポジション」とは何を意味しますか？

A: ショートポジションとは、債券価格が下落したときに利益を得る投資戦略であり、これは通常、金利が上昇したときに発生します。

Q: 主にどの投資家がこれらのショートポジションを保有していますか？

A: レポートによると、資産運用会社とシステマティックなトレンド追随型ファンドが、ショートポジションを積み増している主なグループです。

Q: 現在の債券市場には、利益を上げているロングポジションはありますか？

A: バンク・オブ・アメリカによると、ほとんどのロングポジションは不採算ですが、10年物米国債のポジションは例外的に利益を上げています。

出典: Investing.com