Thoma Bravo mất trắng 5,1 tỷ USD giá trị vốn chủ sở hữu tại Medallia, gây chấn động ngành.

Thoma Bravo mất 5,1 tỷ USD trong quá trình tái cấu trúc Medallia

Gã khổng lồ cổ phần tư nhân Thoma Bravo đang hoàn tất thỏa thuận chuyển giao quyền kiểm soát công ty phần mềm Medallia cho các chủ nợ, dẫn đến việc xóa sổ hoàn toàn khoản đầu tư vốn chủ sở hữu 5,1 tỷ USD của họ. Thỏa thuận này đặt công ty vào tay các chủ nợ đang nắm giữ khoản nợ 3 tỷ USD, bao gồm các công ty lớn như Blackstone, KKR và Apollo Global.

Tổng quan về tình hình

Sự kiện này đánh dấu một thất bại đáng kể từ kỷ nguyên mua lại sau đại dịch, đặc trưng bởi nguồn tài chính nợ giá rẻ. Thoma Bravo đã mua lại Medallia với giá 6,4 tỷ USD vào năm 2021, đặt cược vào thị trường phần mềm trải nghiệm khách hàng đang bùng nổ trong giai đoạn lãi suất gần bằng 0. Môi trường lãi suất cao hiện tại đã gây căng thẳng cho các mô hình tài chính của những thương vụ mua lại có đòn bẩy cao như vậy.

Tác động đến thị trường phần mềm và tín dụng tư nhân

Sự sụp đổ của thương vụ Medallia là một chỉ báo rõ ràng về áp lực ngày càng tăng đối với cả ngành công nghiệp phần mềm và lĩnh vực tín dụng tư nhân. Nó làm nổi bật những rủi ro liên quan đến các thương vụ mua lại lớn, được tài trợ bằng nợ, được thực hiện ở mức định giá cao nhất. Việc tái cấu trúc này được coi là một trong những thất bại lớn nhất của cổ phần tư nhân trong thời kỳ bùng nổ gần đây, có khả năng báo trước những khó khăn hơn nữa trong các thương vụ có cấu trúc tương tự.

Tóm tắt

Việc chuyển giao Medallia báo hiệu một sự đánh giá lại đáng kể đối với các thương vụ mua lại có đòn bẩy trong lĩnh vực công nghệ. Những người tham gia thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ các công ty phần mềm khác được mua lại trong điều kiện tương tự, vì sự kiện này có thể kích hoạt một cuộc đánh giá lại rộng hơn về định giá và khả năng bền vững của nợ trên toàn ngành.

Câu hỏi thường gặp

Hỏi: Ai sẽ kiểm soát Medallia sau khi tái cấu trúc?
Đ: Một nhóm các chủ nợ của công ty, bao gồm Blackstone, KKR, Apollo Global và Antares Capital, sẽ nắm quyền kiểm soát công ty.

Hỏi: Thoma Bravo ban đầu đã đầu tư bao nhiêu vào Medallia?
Đ: Thoma Bravo đã mua lại Medallia với giá 6,4 tỷ USD vào năm 2021, trong đó bao gồm khoản đầu tư vốn chủ sở hữu 5,1 tỷ USD hiện đã mất.

Hỏi: Sự kiện này cho thấy điều gì đối với thị trường?
Đ: Nó nhấn mạnh áp lực ngày càng tăng trong các lĩnh vực tín dụng tư nhân và phần mềm, đặc biệt đối với các công ty được mua lại với khoản nợ đáng kể trong giai đoạn lãi suất thấp.

Nguồn: Investing.com