BMO: Chi phí vốn của Amazon là một cơ hội tăng trưởng bị hiểu lầm

นักวิเคราะห์ชี้ความกังวลเรื่อง CapEx ไม่สมเหตุสมผล

BMO Capital ได้ย้ำอันดับ 'Outperform' สำหรับ Amazon โดยเพิ่มราคาเป้าหมายเป็น 310 ดอลลาร์ต่อหุ้น บริษัทให้เหตุผลว่านักลงทุนกำลังตีความการลงทุนด้านโครงสร้างพื้นฐาน (CapEx) จำนวนมากของบริษัทในแง่ลบ ทั้งที่ควรถูกมองว่าเป็นตัวเร่งการเติบโตที่สำคัญในระยะยาว โดยเฉพาะอย่างยิ่งในด้าน AI และบริการคลาวด์

ภาพรวมผลการดำเนินงานที่แข็งแกร่งในไตรมาส 4

มุมมองเชิงบวกนี้เกิดขึ้นหลังจากไตรมาสที่สี่ที่โดดเด่นของ Amazon ซึ่งมีการเร่งตัวของการเติบโตของ AWS ถึง 400bps เมื่อเทียบกับไตรมาสก่อนหน้า เป็น 24% ซึ่งเป็นอัตราที่เร็วที่สุดนับตั้งแต่ไตรมาสที่สามของปี 2022 ส่วนธุรกิจโฆษณาก็แสดงให้เห็นถึงความแข็งแกร่ง โดยเติบโต 22% เมื่อเทียบเป็นรายปี ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากความร่วมมือเชิงกลยุทธ์ใหม่ๆ กับแพลตฟอร์มสตรีมมิ่งรายใหญ่

ผลกระทบต่อมูลค่าตลาด

การวิเคราะห์ของ BMO ชี้ว่าตลาดกำลังมองข้ามประโยชน์จากแผนการของ Amazon ที่จะใช้จ่าย 200 พันล้านดอลลาร์ใน CapEx การลงทุนนี้สนับสนุนการขยายโครงสร้างพื้นฐานอย่างรวดเร็ว รวมถึงเป้าหมายที่จะเพิ่มขีดความสามารถเป็นสองเท่าภายในปี 2027 นอกจากนี้ ธุรกิจชิปที่เป็นกรรมสิทธิ์ของ Amazon อย่าง Graviton และ Trainium ปัจจุบันมีอัตราการดำเนินงานรายได้ต่อปีเกิน 10 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการยืนยันการลงทุนเชิงกลยุทธ์ของบริษัท

สรุปมุมมอง

แม้ว่า CapEx จำนวนมากอาจทำให้เกิดความกังวลในระยะสั้น แต่ BMO Capital มองว่าการใช้จ่ายเชิงรุกของ Amazon เป็นการเคลื่อนไหวที่เด็ดขาดเพื่อเสริมสร้างความเป็นผู้นำในด้าน AI และคลาวด์คอมพิวติ้ง บริษัทชื่นชมกลยุทธ์นี้ โดยชี้ว่าตลาดกำลังประเมินค่าผลตอบแทนระยะยาวจากการลงทุนโครงสร้างพื้นฐานที่สำคัญเหล่านี้ต่ำเกินไป

คำถามที่พบบ่อย

ถาม: ทำไม BMO จึงเชื่อว่า CapEx ของ Amazon เป็นสิ่งที่ดี?
ตอบ: BMO มองว่าการใช้จ่ายนี้เป็นการลงทุนที่สำคัญเพื่อขยายโครงสร้างพื้นฐาน AI และคลาวด์ ซึ่งคาดว่าจะขับเคลื่อนการเติบโตที่สำคัญในระยะยาวและเสริมสร้างความเป็นผู้นำในตลาด

ถาม: ราคาเป้าหมายใหม่ของ BMO สำหรับ Amazon คือเท่าไร?
ตอบ: BMO Capital ได้เพิ่มราคาเป้าหมายสำหรับหุ้น Amazon เป็น 310 ดอลลาร์ต่อหุ้น

ที่มา: Investing.com