ศาลการค้าสหรัฐฯ สั่งยกเลิกภาษี “Liberation Day” ของทรัมป์ สะเทือนตลาดโลก หุ้นพุ่ง ทองคำร่วง

คำพิพากษาประวัติศาสตร์: ศาลชี้ "ทรัมป์ใช้อำนาจเกินขอบเขตกฎหมาย"

เมื่อวันที่ 28 พฤษภาคม 2025 ศาลการค้าระหว่างประเทศของสหรัฐอเมริกา (U.S. Court of International Trade) ได้มีคำพิพากษายกเลิกนโยบายภาษีนำเข้าของอดีตประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ ซึ่งประกาศใช้ภายใต้ชื่อ “Liberation Day Tariffs” โดยศาลระบุว่าการใช้อำนาจตามกฎหมาย International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) เพื่อนำมาใช้เก็บภาษีนำเข้านั้น เกินขอบเขตตามเจตนารมณ์ของกฎหมาย

ภาษีดังกล่าวกำหนดอัตราภาษีนำเข้าทั่วไป 10% และเพิ่มภาษีพิเศษกับสินค้าจากประเทศที่มีดุลการค้าเกินดุลกับสหรัฐฯ เช่น จีน เม็กซิโก แคนาดา และเวียดนาม โดยอ้างเหตุผลว่าเป็นมาตรการเพื่อปกป้อง “ความมั่นคงทางเศรษฐกิจ”

แต่ศาลวินิจฉัยว่า “ความไม่สมดุลทางการค้าไม่ถือเป็นภัยคุกคามที่ผิดปกติและร้ายแรง” จึงไม่สามารถใช้กฎหมายฉบับนี้เพื่ออ้างอิงในการตั้งภาษีได้

ผลกระทบโดยตรงต่อตลาดการเงิน: หุ้นบวก ทองคำร่วง

ตลาดหุ้นตอบรับเชิงบวก

หลังคำตัดสิน นักลงทุนในตลาดการเงินตอบรับอย่างรวดเร็ว โดยเฉพาะในดัชนี Nasdaq-100 (NQ) และ S&P 500 (ES) ที่ปรับตัวขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ:

• Nasdaq-100 Futures เพิ่มขึ้น 1.4%
  
   
• S&P 500 Futures ขยับขึ้น 1.1%
  
   

การพุ่งขึ้นของตลาดหุ้นสะท้อนความโล่งใจของนักลงทุนต่อความชัดเจนทางกฎหมายและความคาดหวังว่าความตึงเครียดทางการค้าจะลดลง ซึ่งเป็นผลดีต่อภาคธุรกิจ โดยเฉพาะกลุ่มเทคโนโลยีและอุตสาหกรรมที่พึ่งพาวัตถุดิบนำเข้า

ทองคำร่วงจากแรงขายสินทรัพย์ปลอดภัย

ในทางกลับกัน ราคาทองคำปรับตัวลดลง โดยราคาทองคำสปอตลดลง 0.7% มาอยู่ที่ 3,268 ดอลลาร์ต่อออนซ์ และทองคำล่วงหน้า COMEX ลดลง 0.1% ปิดที่ 3,265 ดอลลาร์ต่อออนซ์ ซึ่งเป็นการลดลงในระดับต่ำสุดในรอบกว่า 1 สัปดาห์

สาเหตุสำคัญมาจากการลดความเสี่ยงของนักลงทุนและการโยกย้ายเงินลงทุนจากสินทรัพย์ปลอดภัย (Safe Haven) ไปยังสินทรัพย์เสี่ยงอย่างหุ้น

ดอลลาร์แข็งค่า

ค่าเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้นเมื่อเทียบกับสกุลเงินหลัก โดยนักลงทุนมองว่าเศรษฐกิจจะมีแนวโน้มที่ดีขึ้นจากการคลี่คลายข้อขัดแย้งด้านการค้า ซึ่งส่งผลเชิงบวกต่อความเชื่อมั่นในตลาดทุน

ผลกระทบต่อภาคธุรกิจและผู้บริโภค

คำตัดสินของศาลสร้างผลกระทบในเชิงบวกต่อหลายภาคส่วนในทันที:

• ภาคธุรกิจอุตสาหกรรมและเทคโนโลยี ได้รับประโยชน์จากต้นทุนการนำเข้าที่ลดลง
  
   
• ผู้บริโภคในสหรัฐฯ มีแนวโน้มได้รับสินค้านำเข้าราคาถูกลง โดยเฉพาะสินค้าอิเล็กทรอนิกส์และของใช้ทั่วไป
  
   
• ประเทศคู่ค้า เช่น จีน เม็กซิโก เวียดนาม และไทย ได้รับสัญญาณเชิงบวกในด้านการค้าและการส่งออก
  
   

คำเตือนจากนักวิเคราะห์: ยังไม่จบง่าย

แม้คำตัดสินครั้งนี้จะเป็นชัยชนะทางกฎหมายของผู้ค้านโยบายภาษีของทรัมป์ แต่ยังไม่ถือเป็นจุดสิ้นสุด เนื่องจากทีมกฎหมายของทรัมป์ได้ยื่นอุทธรณ์ต่อศาลที่สูงขึ้น และคาดว่าคดีนี้อาจถึงขั้น ศาลฎีกาสหรัฐฯ ภายในปลายปีนี้

นอกจากนี้ บรรยากาศทางการเมืองของสหรัฐฯ ที่กำลังร้อนแรงใกล้เข้าสู่ปีเลือกตั้ง 2026 ทำให้ตลาดยังคงจับตาการเคลื่อนไหวของฝ่ายนโยบายอย่างใกล้ชิด

บทวิเคราะห์: จุดเปลี่ยนของนโยบายการค้าสหรัฐฯ

นักวิเคราะห์มองว่า คำตัดสินนี้เป็นมากกว่าการยกเลิกภาษี แต่นับเป็นการวางกรอบอำนาจของฝ่ายบริหารที่ชัดเจนในเรื่องนโยบายการค้าในอนาคต ซึ่งต้องอิงกับบทบัญญัติทางกฎหมายและอำนาจของรัฐสภา ไม่ใช่อำนาจเพียงฝ่ายเดียวของประธานาธิบดี

“นี่คือสัญญาณว่าอำนาจบริหารไม่สามารถกำหนดภาษีการค้าโลกได้โดยปราศจากการตรวจสอบทางกฎหมาย” — ความเห็นจากนักกฎหมายการค้าระหว่างประเทศ

แหล่งอ้างอิง

• AP News: Federal court blocks Trump from imposing sweeping tariffs
• Reuters: Gold drops after US court blocks Trump tariffs
• MarketWatch: Nasdaq, S&P futures jump after trade court ruling