S&P ปรับลดอันดับเครดิตหนี้ของคาร์แมน หลังการเข้าซื้อกิจการมูลค่า 225 ล้านดอลลาร์

S&P ลดอันดับความน่าเชื่อถือหนี้ของ Karman ลงสู่ 'B+'

S&P Global Ratings ได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือหนี้ที่มีหลักประกันอาวุโสของ Karman Space and Defense ลงสู่ 'B+' จาก 'BB-' การตัดสินใจดังกล่าวมีขึ้นหลังจากที่บริษัทมีแผนจะเข้าซื้อกิจการ Seemann Composites LLC และ Material Sciences ด้วยมูลค่าประมาณ 225 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ได้รับเงินทุนจากการเพิ่มวงเงินสินเชื่อระยะยาวที่มีอยู่

รายละเอียดการเข้าซื้อกิจการและการจัดหาเงินทุน

เพื่อเป็นเงินทุนในการทำธุรกรรม Karman ได้เสนอเพิ่มวงเงินสินเชื่อระยะยาวประเภท B ที่มีอยู่ 506 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ อีกสูงสุด 220 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ S&P ตั้งข้อสังเกตว่าการดำเนินการนี้จะทำให้การปรับปรุงตัวชี้วัดเครดิตล่าช้าออกไปในระยะสั้น การเข้าซื้อกิจการมีวัตถุประสงค์เพื่อเสริมสร้างขีดความสามารถของ Karman ในด้านเรซินและสารประกอบสำหรับระบบทางทะเล และขยายการดำเนินงานในตลาดกลาโหมเฉพาะกลุ่ม โดยใช้ประโยชน์จากความสัมพันธ์อันยาวนานของบริษัทที่เข้าซื้อกิจการกับกองทัพเรือสหรัฐฯ นอกจากนี้ อันดับการฟื้นตัวยังได้รับการปรับปรุงจาก '2' เป็น '3' ซึ่งบ่งชี้ถึงผลตอบแทนที่มีนัยสำคัญสำหรับผู้ให้กู้ในกรณีที่เกิดการผิดนัดชำระหนี้

ผลกระทบทางเศรษฐกิจและตลาด

แม้จะมีหนี้สินเพิ่มขึ้นจากการเข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่ที่สุดจนถึงปัจจุบัน S&P ยังคงมุมมองที่ "มีเสถียรภาพ" สำหรับ Karman หน่วยงานคาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ของ Karman จะอยู่ระหว่าง 3.75 เท่าถึง 4.25 เท่าในปี 2026 และ 2027 มุมมองนี้ได้รับการสนับสนุนจากความต้องการด้านกลาโหมที่แข็งแกร่ง ซึ่งขับเคลื่อนโดยความขัดแย้งทั่วโลกที่ดำเนินอยู่ ซึ่งคาดว่าจะช่วยกระตุ้นการเติบโตของ EBITDA และชดเชยภาระหนี้ที่สูงขึ้นได้บางส่วน แม้ว่าค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมและการรวมกิจการอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรชั่วคราวในปี 2026 แต่ตำแหน่งทางการตลาดแบบผู้จัดหาเพียงรายเดียวของบริษัทที่เข้าซื้อกิจการคาดว่าจะสอดคล้องกับอัตรากำไรขั้นต้นของ Karman

สรุปและแนวโน้ม

มุมมองที่ "มีเสถียรภาพ" ของ S&P สะท้อนถึงความเชื่อมั่นว่าความต้องการที่แข็งแกร่งในภาคกลาโหมจะสนับสนุนการเติบโตของ Karman โดยรักษาสมดุลระหว่างความเสี่ยงทางการเงินของการเข้าซื้อกิจการ ตลาดจะจับตาดูความสามารถของ Karman ในการรวมกิจการใหม่ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และจัดการภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น พร้อมทั้งใช้ประโยชน์จากโอกาสทางการตลาดที่ขยายตัว

คำถามที่พบบ่อย

ถาม: ทำไม S&P จึงปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือหนี้ของ Karman?
ตอบ: การปรับลดอันดับเกิดจากหนี้สินที่เพิ่มขึ้นจากการเข้าซื้อกิจการ Seemann Composites และ Material Sciences มูลค่า 225 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ซึ่งจะทำให้การปรับปรุงตัวชี้วัดเครดิตในระยะสั้นล่าช้าออกไป

ถาม: อันดับความน่าเชื่อถือหนี้ใหม่ของ Karman คืออะไร?
ตอบ: S&P ได้ปรับลดอันดับความน่าเชื่อถือหนี้ที่มีหลักประกันอาวุโสของ Karman ลงสู่ 'B+' จาก 'BB-'

ถาม: มุมมองของ S&P ต่อ Karman หลังการเข้าซื้อกิจการเป็นอย่างไร?
ตอบ: S&P ยังคงมุมมองที่ "มีเสถียรภาพ" โดยอ้างถึงความต้องการด้านกลาโหมที่แข็งแกร่ง ซึ่งคาดว่าจะสนับสนุนการเติบโตของ EBITDA และช่วยชดเชยภาระหนี้ที่สูงขึ้น

ที่มา: Investing.com