円キャリートレードの巻き戻しリスクが迫る、アポロが警告

円キャリートレードのリスクに関する主要点

アポロ・マネジメントのチーフエコノミストであるトルステン・スロック氏は、円キャリートレードが急速に解消される可能性について警告を発しました。この警告は、投機的な先物ポジションに急激な変化が見られることに基づいており、より広範な円調達の規模は依然として大きいとされています。

現在の市場概況

商品先物取引委員会（CFTC）の最近のデータによると、投資家心理に顕著な変化が見られます。投機筋は円のネットショートポジションを70,552契約にまで縮小し、これは約1ヶ月ぶりの最小の弱気スタンスです。これは、日本円に対する賭けからの撤退を示唆しています。

しかし、この傾向は国際決済銀行（BIS）のバランスシートデータとは対照的です。BISのデータによると、オフショア金融センターや非銀行借り手への円建て融資は依然として高水準であり、市場には大量の既存の円調達ポジションが残っていることを示唆しています。

経済および市場への影響

低金利の円を借り入れ、より高利回りの資産に投資する戦略である円キャリートレードは、今年の市場のボラティリティにより注視されています。これらの取引が突然解消されると、世界の金融市場に大きな不安定性をもたらす可能性があります。

日本円は今年に入りすでにドルに対して1%上昇しており、日米当局がさらなる円安を防ぐために介入する可能性があるとの憶測を呼んでいます。これは、解消プロセスを加速させる可能性があります。

まとめと見通し

市場は現在、相反するシグナルに直面しています。短期的な投機筋は円の弱気ポジションを縮小している一方で、大規模なキャリートレードのポジションは依然として残っています。投資家は、当局による潜在的な為替市場介入や中央銀行の政策変更を注意深く監視するでしょう。これらは、急速かつ破壊的な解消の引き金となる可能性があります。

よくある質問

Q: 円キャリートレードとは何ですか？

A: 投資家が非常に低い金利で日本円を借り入れ、その資金を使ってより高い金利を提供する他通貨の資産を購入し、金利差から利益を得る戦略です。

Q: なぜ円キャリートレードは現在リスクが高いとされているのですか？

A: 投機的なポジションの急速な変化や、円を強化するための政府介入の脅威により、投資家はポジションを迅速に解消せざるを得なくなり、市場のボラティリティの増大や急激な通貨変動につながる可能性があるためです。

出典: Investing.com