フィッチ、ゴールドマン・サックスBDCの格付け見通しをネガティブに修正

フィッチ、GSBDCの見通しを「ネガティブ」に修正

フィッチ・レーティングスは、プライベートクレジットファンドであるゴールドマン・サックスBDC（GSBDC）の見通しを「安定的」から「ネガティブ」に修正しました。同機関は、資産カバレッジのクッションの低さと、ファンドポートフォリオ内の信用力の悪化を懸念事項として挙げました。同ファンドの低投資適格格付けは据え置かれました。

修正の主な要因

この見通し変更は、ファンドの非発生主義ローン比率が第1四半期に2.8%から4.7%に大幅に上昇したことを受けてのものです。フィッチはまた、ファンドの収益の10%がPIK（現物支給）利息によるものであることを強調しました。この非現金支払い方法は、借り手が最終的に債務不履行に陥った場合、将来の損失リスクを高めます。

市場の状況と企業の対応

この措置は、ミドルマーケット企業に融資を行う事業開発会社（BDC）に対する投資家の監視が強まっていることを反映しています。これに対し、ゴールドマン・サックスは、BDCが同社のプライベートクレジット資産総額のわずか1.5%強を占めるに過ぎないと述べました。同社は、現在の経営陣が2022年3月に就任する前に組成されたレガシーローンが、非発生主義ローンの99.5%以上を占めていると表明しました。

見通しと今後の監視

格付けは現在「安定的」であるものの、フィッチは、ファンドの資産クッションが改善しない場合、格下げが行われる可能性があると警告しました。ゴールドマン・サックスの社内ワークアウトチームは、パフォーマンスの低い借り手と積極的に連携し、回収を最大化しています。市場参加者は、同ファンドの信用実績とレバレッジ水準を注意深く監視するでしょう。

よくある質問

Q: フィッチがゴールドマン・サックスBDCの見通しを変更した理由は何ですか？
A: 資産クッションの低さ、非発生主義ローンの増加、およびポートフォリオにおけるリスクプロファイルの高さが要因です。

Q: ゴールドマン・サックスBDCの信用格付けは引き下げられましたか？
A: いいえ、フィッチは同ファンドの現在の格付けを維持しましたが、見通しを「ネガティブ」に修正し、将来的な格下げの可能性を示唆しました。

出典: Investing.com