Applied Optoelectronics Naik Meskipun Seruan Jual Pendek Citron

Citron Research Mengumumkan Posisi Short

Saham Applied Optoelectronics, dengan ticker AAOI, naik 2% pada hari Jumat meskipun ada pengumuman publik dari Citron Research yang mengungkapkan posisi short baru terhadap perusahaan tersebut. Laporan penjual short tersebut menyoroti perbedaan tajam antara AAOI dan pesaingnya, Lumentum.

Analisis Valuasi dan Basis Pelanggan

Tesis Citron berpusat pada apa yang disebutnya valuasi ekstrem, dengan AAOI diperdagangkan pada 112 kali laba ke depan, kelipatan yang hampir tiga kali lebih tinggi dari puncak Nvidia. Perusahaan tersebut juga menyoroti margin kotor AAOI sebesar 31%. Poin utama yang menjadi perhatian adalah ketergantungan AAOI pada pelanggan utamanya, Oracle, yang menurut Citron memiliki utang besar dan arus kas bebas negatif. Hal ini dibandingkan dengan Lumentum, yang pelanggan utamanya, Nvidia, telah berinvestasi langsung di perusahaan tersebut.

Reaksi Pasar dan Target Harga

Perusahaan riset tersebut mengkarakterisasi AAOI sebagai 'delusional,' mengutip margin perangkat keras komoditasnya dan belanja modal yang besar. Citron menyatakan bahwa saham tersebut seharusnya diperdagangkan kembali ke $85, target yang masih akan di atas estimasi konsensus. Dalam laporannya, Citron juga mengungkapkan posisi long di Corning, menggambarkannya sebagai tulang punggung serat optik untuk hyperscaler.

Ringkasan

Meskipun ada analisis kritis dari penjual short yang terkenal, reaksi pasar awal adalah positif. Investor sekarang akan memantau apakah kinerja saham AAOI dapat dipertahankan di tengah kekhawatiran fundamental yang diangkat oleh Citron Research mengenai valuasi dan ketergantungan pelanggannya.

FAQ

T: Mengapa Citron Research melakukan short terhadap Applied Optoelectronics?
J: Citron mengutip valuasi yang sangat tinggi pada 112x laba ke depan, margin kotor yang rendah, dan ketergantungan yang besar pada satu pelanggan utama, Oracle.

T: Bagaimana reaksi saham AAOI terhadap berita tersebut?
J: Saham AAOI naik 2% pada hari pengumuman posisi short tersebut.

Sumber: Investing.com