नकारात्मक शेष सुरक्षा क्या है? क्या नकारात्मक शेष के लिए भुगतान करना पड़ता है?

लेवरेज्ड ट्रेडिंग से जमा की गई राशि से अधिक नुकसान हो सकता है। यह एक गणितीय तथ्य है, कोई विशेष मामला नहीं। अगला सवाल यह है कि शून्य से अधिक के नुकसान का भुगतान कौन करता है? क्या ट्रेडर को ब्रोकर को अतिरिक्त फंड ट्रांसफर करना होगा, या ब्रोकर को उस हिस्से को खुद ही माफ करना होगा?

नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन वह तंत्र है जो इस सवाल का जवाब देता है। यह लेख बताता है कि नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन क्या है, स्टॉप आउट सिस्टम होने के बावजूद खाते नेगेटिव कैसे हो सकते हैं, कौन से नियामक इसे लागू करते हैं, और इस सुरक्षा का दायरा क्या है, बिना किसी ब्रोकर का नाम बताए।

नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन क्या है?

नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन (नकारात्मक शेष सुरक्षा) एक नियम या नीति है जो ट्रेडर की देनदारी को ट्रेडिंग खाते में मौजूद राशि तक सीमित करती है। यदि बाजार में अत्यधिक उतार-चढ़ाव के कारण खाते में शेष राशि शून्य से नीचे चली जाती है, तो ब्रोकर शेष राशि को शून्य पर समायोजित करेगा और अतिरिक्त नुकसान को स्वयं वहन करेगा। ट्रेडर उस खाते में मौजूद राशि के बराबर अधिकतम नुकसान उठा सकता है।

• नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन के साथ: खाते में मौजूद राशि तक अधिकतम नुकसान, कोई बकाया ऋण नहीं।
• इसके बिना: नकारात्मक शेष राशि ग्राहक अनुबंध के अनुसार ट्रेडर द्वारा चुकाया जाने वाला ऋण बन सकती है।

स्टॉप आउट होने के बावजूद खाते नेगेटिव कैसे हो सकते हैं?

स्टॉप आउट सिस्टम को खाते में पैसा खत्म होने से पहले पोजीशन बंद करने के लिए डिज़ाइन किया गया है। मार्जिन लेवल और स्टॉप आउट पॉइंट के तंत्र को मार्जिन कॉल क्या है, यह कब होता है और इसे कैसे रोकें में समझाया गया है। अक्सर अनदेखा किया जाने वाला बिंदु यह है कि स्टॉप आउट एक "क्लोजिंग ऑर्डर पॉइंट" है, न कि "गारंटीकृत मूल्य"।

जब मार्जिन लेवल स्टॉप आउट स्तर पर पहुंच जाता है, तो सिस्टम बाजार में उपलब्ध अगले मूल्य पर पोजीशन बंद करने का आदेश भेजता है। सामान्य बाजार में, अगला मूल्य कुछ ही पिप्स दूर होता है, लेकिन दो स्थितियाँ ऐसी होती हैं जहाँ अगला मूल्य बहुत दूर हो सकता है।

1. मूल्य में उछाल (गैप) उदाहरण के लिए, जब बाजार सप्ताह की शुरुआत में शुक्रवार के समापन मूल्य से काफी दूर खुलता है, या जब कम तरलता के दौरान महत्वपूर्ण समाचार आते हैं, तो मूल्य बीच के अंतराल को छोड़ देता है, और उस दौरान कोई भी उस मूल्य पर व्यापार नहीं करता है।
2. बाजार इतनी तेजी से चलता है कि ऑर्डर पूरा नहीं हो पाता। क्लोजिंग ऑर्डर को सिस्टम द्वारा निर्धारित मूल्य से भी बदतर मूल्य मिलता है, जो कि वही स्लिपेज है जैसा कि स्लिपेज क्या है, और ऑर्डर किए गए मूल्य पर ट्रेड क्यों नहीं होता में समझाया गया है।

आइए एक काल्पनिक उदाहरण देखें (स्पष्टीकरण के लिए संख्याएँ, वास्तविक डेटा नहीं)। एक ट्रेडर के पास $1,000 हैं और वह उच्च लीवरेज के साथ 1 लॉट EUR/USD खरीदता है। एक पिप का मूल्य $10 है। मान लीजिए कि सिस्टम लगभग 90 पिप्स के प्रतिकूल मूल्य आंदोलन पर स्टॉप आउट हो जाएगा, जिससे खाते में लगभग $100 शेष रहेंगे। लेकिन बाजार शुक्रवार के समापन मूल्य से 200 पिप्स नीचे नए सप्ताह में खुलता है। इसलिए, क्लोजिंग ऑर्डर पहले उपलब्ध मूल्य पर भरा जाता है, जिससे $2,000 का नुकसान होता है, और खाते में शेष राशि −$1,000 हो जाती है।

इस तरह के मूल्य उछाल केंद्रीय बैंकों द्वारा अप्रत्याशित नीति परिवर्तनों के कारण हो सकते हैं। अक्सर उद्धृत किया जाने वाला उदाहरण 15 जनवरी 2015 है, जब स्विस नेशनल बैंक (SNB) ने स्विस फ्रैंक की न्यूनतम विनिमय दर नीति को समाप्त करने की घोषणा की (SNB, 2015)। जितना अधिक लीवरेज का उपयोग किया जाता है, स्टॉप आउट पॉइंट और शून्य के बीच की दूरी उतनी ही कम होती है (लीवरेज (Leverage) फॉरेक्स क्या है, यह कितना जोखिम भरा है)।

यदि खाता नेगेटिव हो जाता है, तो क्या मुझे अतिरिक्त भुगतान करना होगा?

उत्तर इस बात पर निर्भर करता है कि खाते को नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन प्राप्त है या नहीं।

यदि प्राप्त हुआ है: उदाहरण में −$1,000 की शेष राशि को शून्य पर समायोजित किया जाएगा। ट्रेडर अपने सभी $1,000 जमा किए गए पैसे खो देता है, लेकिन कोई बकाया ऋण नहीं होता है।

यदि प्राप्त नहीं हुआ है: वह नकारात्मक शेष राशि ग्राहक अनुबंध के अनुसार एक ऋण है। ब्रोकर के पास इसे वसूलने का अधिकार है। कुछ ब्रोकर ऋण माफ करना चुन सकते हैं, लेकिन यह उनका विवेक है, ट्रेडर का अधिकार नहीं।

ऑस्ट्रेलिया के ASIC के आंकड़ों से पता चलता है कि यह व्यापक रूप से होता है। मार्च से अप्रैल 2020 तक 5 सप्ताह की अस्थिर बाजार अवधि के दौरान, 13 CFD जारीकर्ताओं के एक नमूने में पाया गया कि 15,000 से अधिक खुदरा ग्राहक खातों में नकारात्मक शेष राशि थी, कुल $10.9 मिलियन का ऋण। इसकी तुलना 2018 में कुल $33 मिलियन के नकारात्मक शेष वाले 41,000 खातों से की गई। ASIC ने कहा कि "कुछ ऋण माफ कर दिए गए थे," जिसका अर्थ है कि शेष माफ नहीं किए गए थे (ASIC 20-254MR)।

कौन से नियामक नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन को अनिवार्य करते हैं?

2018 के बाद कई न्यायालयों में खुदरा ग्राहकों के लिए नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन अनिवार्य हो गया। यह लीवरेज कैप और पोजीशन को बंद करने के नियमों के साथ आया जब खाते में आवश्यक मार्जिन का 50% बचा था (ESMA, 2018, FCA, 2019)।

"खाते में धन" शब्द की स्पष्ट परिभाषा है। ESMA और FCA दोनों एक ही अर्थ का उपयोग करते हैं: ट्रेडिंग खाते में नकद, साथ ही खुली पोजीशन का शुद्ध अनरियलाइज्ड लाभ या हानि। इन उत्पादों का व्यापार करने के लिए उपयोग नहीं किए गए अन्य धन या संपत्ति शामिल नहीं हैं (FCA COBS 22.5.19G, ESMA Q&A प्रश्न 5.4)।

कार्यान्वयन के बाद मापे गए परिणाम: ASIC ने बताया कि आदेश के पहले छह महीनों में, खुदरा ग्राहक खातों के नकारात्मक होने की संख्या में औसतन 88% प्रति तिमाही की कमी आई (ASIC 22-082MR)। FCA ने नियम जारी करते समय अनुमान लगाया था कि यह उपाय खुदरा उपभोक्ताओं को प्रति वर्ष लगभग £6 मिलियन बचाने में मदद करेगा (FCA PS19/18)। प्रत्येक नियामक की समग्र सुरक्षा का स्तर अभी भी भिन्न है। विवरण FCA, ASIC, CySEC, FSCA कैसे भिन्न हैं, और कौन वास्तव में सुरक्षा प्रदान करता है में हैं।

नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन क्या कवर नहीं करता है?

नाम ऐसा लगता है जैसे यह सब कुछ कवर करता है, लेकिन वास्तविक दायरा उससे कहीं अधिक संकीर्ण है।

• जमा किए गए धन के नुकसान से बचाव नहीं करता है। ट्रेडर अभी भी खाते में अपना सारा पैसा खो सकता है। सुरक्षा केवल शून्य से नीचे के हिस्से के लिए काम करना शुरू करती है।
• पेशेवर ग्राहकों को कवर नहीं करता है। ESMA, FCA और ASIC के नियम खुदरा ग्राहकों के लिए लिखे गए हैं। FCA ने कहा कि वह ग्राहकों को अनुचित रूप से "इलेक्टिव प्रोफेशनल क्लाइंट" के रूप में अपग्रेड करने पर नज़र रखेगा, जिससे ग्राहक इन सुरक्षाओं को खो देते हैं (FCA PS19/18)।
• उस कानूनी इकाई से जुड़ा है जिसके साथ खाता खोला गया है। FCA के नियम FCA के तहत कंपनियों के साथ खातों की सुरक्षा करते हैं। यदि खाता किसी अन्य क्षेत्राधिकार में पंजीकृत संबद्ध कंपनी के साथ है, तो यह नियम लागू नहीं होता है। FCA ने यह भी कहा कि वह ग्राहकों को यूके के बाहर की संबद्ध कंपनियों में स्थानांतरित करने पर नज़र रखेगा (FCA PS19/18)।
• प्रति-खाता आधार पर गणना की जाती है। इन उत्पादों का व्यापार करने के लिए उपयोग नहीं की गई संपत्ति को शामिल नहीं किया जाता है, जैसा कि ऊपर दी गई तालिका में परिभाषित किया गया है।
• यह ग्राहक धन का पृथक्करण या मुआवजा कोष नहीं है। यदि ब्रोकर को वित्तीय समस्याएँ होती हैं, तो खाते में शेष धन को अन्य तंत्रों द्वारा सुरक्षित किया जाता है। अधिक जानकारी के लिए पढ़ें सेग्रेगेटेड अकाउंट क्या है, क्या ग्राहक का पैसा वास्तव में सुरक्षित है?

नियम जारी करने से पहले परामर्श के दौरान, FCA ने टिप्पणीकारों द्वारा उठाई गई चिंताओं को भी नोट किया। उदाहरण के लिए, सुरक्षा की लागत से स्प्रेड बढ़ सकता है। और महत्वपूर्ण घटनाओं से पहले कई खातों में ऑफसेटिंग पोजीशन खोलने वाले ट्रेडरों का जोखिम। FCA ने जवाब दिया कि कंपनियां अपनी मौजूदा निगरानी प्रणालियों के साथ इस तरह की रणनीतियों का पता लगा सकती हैं (FCA PS19/18)।

ब्रोकर की नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन नीति की जांच कैसे करें?

वेबसाइट पर "नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन उपलब्ध है" संदेश पर्याप्त नहीं है। आपको यह जांचना चाहिए:

1. जिस कानूनी इकाई के साथ खाता खोला गया है। ग्राहक अनुबंध में कंपनी का नाम देखें और नियामक के रजिस्टर से तुलना करें। प्रक्रिया फॉरेक्स ब्रोकर विश्वसनीय है या नहीं, यह कैसे जांचें: जमा करने से पहले 7 कदम में है।
2. क्या यह एक अनिवार्य नियम है या एक स्वैच्छिक नीति है? यदि यह एक नियामक आवश्यकता है, तो ट्रेडर के पास नियमों के अनुसार अधिकार हैं। यदि यह कंपनी की अपनी नीति है, तो अनुबंध में लिखे अनुसार शर्तें बदल सकती हैं।
3. खाते का ग्राहक प्रकार। जांचें कि खाता खुदरा या पेशेवर के रूप में वर्गीकृत है।
4. समायोजन की शर्तें। उन खंडों को पढ़ें जो बताते हैं कि समायोजन कब किया जाएगा, क्या आपको सूचित किया जाएगा, और क्या कोई अपवाद हैं, जैसे कि क्रॉस-अकाउंट ऑफसेटिंग पोजीशन खोलना।

दस्तावेज़ केवल नीति बताते हैं, यह गारंटी नहीं देते कि कंपनी हर बार इसका पालन करेगी। लेकिन वे आपको यह जानने में मदद करते हैं कि ट्रेडर के अधिकार कहाँ लिखे गए हैं।

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न

ध्यान दें: थाईलैंड में फॉरेक्स ट्रेडिंग के लिए अभी तक किसी भी एजेंसी से कोई लाइसेंस या विनियमन नहीं है। बैंक ऑफ थाईलैंड की खुदरा ग्राहकों को फॉरेक्स व्यवसाय लाइसेंस जारी करने की कोई नीति नहीं है (संदर्भ: थाईपीबीएस)। और SEC ने भी पुष्टि की है कि फॉरेक्स व्यवसाय SEC के विनियमन के अधीन नहीं है, बल्कि मुद्रा विनिमय नियंत्रण कानूनों के अधीन है (संदर्भ: द स्टैंडर्ड)।

यह लेख केवल सामान्य जानकारी के लिए है, न कि व्यक्तिगत निवेश सलाह के लिए। और किसी भी रिटर्न की कोई गारंटी नहीं है। ट्रेडरों को निर्णय लेने से पहले अतिरिक्त जानकारी का अध्ययन करना चाहिए और अपने जोखिम का मूल्यांकन स्वयं करना चाहिए।

नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन और स्टॉप लॉस में क्या अंतर है?

स्टॉप लॉस एक ऐसा ऑर्डर है जिसे ट्रेडर स्वयं एक निश्चित मूल्य पर पोजीशन बंद करने के लिए सेट करता है। और मूल्य में उछाल आने पर इसे खराब मूल्य पर भरा जा सकता है। नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन उसके बाद काम करता है, जो खाते की कुल शेष राशि को शून्य से नीचे जाने से रोकता है। दोनों अलग-अलग स्तरों पर काम करते हैं।

क्या पेशेवर खातों को नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन मिलता है?

ESMA, FCA और ASIC के नियमों के अनुसार, स्वचालित रूप से नहीं मिलता है। क्योंकि ये नियम खुदरा ग्राहकों पर लागू होते हैं। कुछ कंपनियां इसे एक अतिरिक्त नीति के रूप में प्रदान कर सकती हैं, जिसे मामले-दर-मामले आधार पर अनुबंध में देखना होगा।

क्या ऐसे ब्रोकर जिनके पास ये नियम नहीं हैं, नेगेटिव बैलेंस प्रोटेक्शन प्रदान कर सकते हैं?

हाँ, एक स्वैच्छिक नीति के रूप में। अंतर यह है कि ट्रेडर के पास उस नियम को लागू करने वाला कोई नियामक नहीं होता है। इसलिए सभी अधिकार ग्राहक अनुबंध में लिखे शब्दों पर निर्भर करते हैं।

क्या थाईलैंड में फॉरेक्स ट्रेडिंग को यह सुरक्षा मिलती है?

थाईलैंड में फॉरेक्स ट्रेडिंग के लिए इस संबंध में कोई थाई कानून नहीं है। क्योंकि ऊपर बताए गए अनुसार इस व्यवसाय को थाईलैंड में लाइसेंस प्राप्त नहीं है। इसलिए ट्रेडर को मिलने वाली कोई भी सुरक्षा उस देश के नियमों से आती है जहाँ ब्रोकर पंजीकृत है या कंपनी की नीतियों से। कानूनी स्थिति का विवरण क्या थाईलैंड में फॉरेक्स ट्रेडिंग अवैध है? थाईलैंड में नवीनतम कानूनी स्थिति में है।

संदर्भ

• ESMA, ESMA agrees to prohibit binary options and restrict CFDs to protect retail investors (27 March 2018)
• ESMA, Questions and Answers on ESMA's temporary product intervention measures on the marketing, distribution or sale of CFDs and binary options to retail clients (ESMA35-36-1262)
• ESMA, Opinion on the product intervention measures relating to CFDs proposed by CySEC (27 September 2019)
• FCA, FCA confirms permanent restrictions on the sale of CFDs and CFD-like options to retail consumers (1 July 2019)
• FCA, PS19/18 Restricting contract for difference products sold to retail clients (PDF)
• FCA Handbook, COBS 22.5 Restrictions on the retail marketing, distribution and sale of contracts for differences
• ASIC, 20-254MR ASIC product intervention order strengthens CFD protections (2020)
• ASIC, 22-082MR ASIC's CFD product intervention order extended for five years (2022)
• Swiss National Bank, Swiss National Bank discontinues minimum exchange rate and lowers interest rate to -0.75% (15 January 2015)
• ไทยพีบีเอส, ธปท. ยืนยันไม่มีนโยบายให้ใบอนุญาตประกอบธุรกิจ FOREX
• The Standard, ก.ล.ต. ยืนยันธุรกิจ Forex ไม่ได้อยู่ภายใต้การกำกับดูแล แต่อยู่ใต้กฎหมายควบคุมการแลกเปลี่ยนเงิน