日圓利差交易拆倉風險逼近，阿波羅警告

日圓套利交易風險要點

阿波羅管理公司（Apollo Management）首席經濟學家托爾斯滕·斯洛克（Torsten Slok）發出警告，指出日圓套利交易可能面臨快速平倉的風險。此警告基於投機性期貨部位的劇烈變化，儘管日圓融資的整體規模依然龐大。

當前市場概況

商品期貨交易委員會（CFTC）的最新數據顯示，投資者情緒出現顯著變化。投機性投資者已將其日圓淨空頭部位減少至70,552份合約，這是近一個月來最小的看跌倉位。這表明對日圓的看跌押注有所回撤。

然而，這一趨勢與國際清算銀行（BIS）的資產負債表數據形成對比。國際清算銀行數據顯示，向離岸金融中心和非銀行借款人提供的日圓貸款仍處於高位，這意味著市場中仍存在大量現有的日圓融資部位。

經濟與市場影響

日圓套利交易是一種以低利率借入日圓，並將資金投資於收益較高資產的策略，由於今年的市場波動，該策略正受到密切關注。這些交易的突然平倉可能會給全球金融市場帶來顯著的不穩定性。

今年迄今，日圓兌美元已升值1%，這引發了市場猜測，認為日本和美國當局可能會干預以阻止日圓進一步貶值，這可能會加速平倉過程。

總結與展望

市場目前面臨相互矛盾的信號：儘管短期投機者正在減少其日圓看跌部位，但大量的套利交易部位依然存在。投資者將密切關注當局可能採取的任何貨幣市場干預以及央行政策的變化，這些都可能成為快速且具破壞性平倉的催化劑。

常見問題

問：什麼是日圓套利交易？

答：這是一種策略，投資者以非常低的利率借入日圓，然後將這些資金用於購買其他提供更高利率的貨幣資產，從中賺取利差。

問：為什麼日圓套利交易現在被認為有風險？

答：投機性部位的快速轉變以及政府干預以強化日圓的威脅，可能會迫使投資者迅速平倉，從而導致市場波動加劇和貨幣劇烈變動。

來源： Investing.com