標普在卡曼2.25億美元收購後調降其債信評級

標普將卡曼的債務評級下調至「B+」

標普全球評級已將卡曼太空與國防（Karman Space and Defense）的優先擔保債務評級從「BB-」下調至「B+」。此決定是因該公司計劃以約2.25億美元收購Seemann Composites LLC和Material Sciences，這項收購是透過增加其現有定期貸款來融資的。

收購與融資細節

為資助此次交易，卡曼提議將其現有的5.06億美元B級定期貸款增加至多2.2億美元。標普指出，這將延遲其近期信用指標的改善。此次收購旨在增強卡曼在海事系統樹脂和化合物方面的能力，並擴大其在利基國防市場的影響力，利用被收購公司與美國海軍的長期合作關係。回收評級也從「2」修正為「3」，表示在違約情況下，貸方可獲得有意義的回報。

經濟與市場影響

儘管卡曼因迄今為止最大規模的收購而增加了債務，標普仍維持其穩定的展望。該機構預計卡曼在2026年和2027年的債務與EBITDA比率將介於3.75倍至4.25倍之間。此展望受到強勁國防需求的支撐，而此需求又受持續的全球衝突所驅動，預計將推動EBITDA增長並部分抵消較高的槓桿。雖然交易和整合成本可能會在2026年暫時影響利潤率，但被收購公司的獨家供應市場地位預計將與卡曼的基本利潤率保持一致。

總結與展望

標普的穩定展望反映了其對國防部門強勁需求將支持卡曼增長的信心，平衡了此次收購的財務風險。市場將關注卡曼有效整合新實體、管理其增加的債務負擔，同時抓住擴大市場機會的能力。

常見問題

問：標普為何下調卡曼的債務評級？
答：此次下調是因其以2.25億美元收購Seemann Composites和Material Sciences而增加的債務，這將延遲其近期信用指標的改善。

問：卡曼的新債務評級為何？
答：標普將卡曼的優先擔保債務評級從「BB-」下調至「B+」。

問：標普對卡曼收購後的展望為何？
答：標普維持穩定展望，理由是強勁的國防需求預計將支持EBITDA增長並有助於抵消較高的債務。

來源：Investing.com