標普因展望疲軟，調降清水紙業評級至「B+」。

標普調降 Clearwater Paper 評級至「B+」

標普全球評級已將 Clearwater Paper Corp. 的評級從「BB-」下調至「B+」，並給予負面展望，原因是該公司表現不如預期。該機構預計，由於獲利疲軟，該公司經標普全球評級調整後的槓桿率在未來 12 個月內將超過 4 倍。

市場壓力與財務預測

此次降級反映了美國固體漂白硫酸鹽紙板市場供應過剩日益嚴重的挑戰，預計這將對行業定價構成壓力。標普預計 Clearwater 的調整後 EBITDA 約為 8,700 萬美元。由於調整後債務約為 3.75 億美元，預計到 2026 年底，其債務與 EBITDA 比率將在 4 倍至 5 倍之間。

現金流與營運挑戰

高資本支出需求持續對現金流造成壓力。儘管該公司預計將在 2026 年將資本支出從每年約 1 億美元降至約 7,000 萬美元，但現金流赤字仍是風險。標普預計設施利用率約為 85%，低於正常的 90%-95%，這限制了該公司提高價格的能力。

展望摘要

預計近期行業需求將落後於可用供應，使 Clearwater 的利潤率承壓。負面展望反映了在競爭激烈的市場中，與疲軟現金流和高槓桿相關的風險，以及 2026 年和 2028 年的大額債務到期。

常見問題

問： 為什麼 Clearwater Paper 被標普降級？
答： 該公司因表現疲軟而被降級，預計在市場供應過剩和定價壓力下，其調整後槓桿率將超過 4 倍。

問： Clearwater Paper 的新信用評級是什麼？
答： 新的標普信用評級為「B+」，展望為負面，從「BB-」下調。

來源： Investing.com