標普因高槓桿將海斯特-耶魯展望調降至負向

標普因槓桿疑慮而修正展望

標普全球評級已將海斯特-耶魯公司（Hyster-Yale Inc.，紐約證交所代碼：HY）的展望從穩定下調至負面，同時確認其「B」發行人信用評級。此決定源於槓桿率持續高於其5倍的下行門檻，同時面臨需求不確定性升高以及包括關稅在內的顯著成本壓力。

財務績效概覽

2025年，海斯特-耶魯的槓桿率從前一年的1.6倍急劇上升至8.1倍，而其調整後EBITDA利潤率則從8.4%收縮至2.2%。該公司營收下降12.5%至37億美元，原因為堆高機市場疲軟以及全球競爭對手的積極定價策略。這些因素，加上未獲緩解的關稅成本，導致了財務狀況惡化。

未來展望與預測

標普全球評級預計2026年將有所改善，預測槓桿率將下降至4.3倍，調整後EBITDA利潤率將在年底前恢復至3.6%。此展望取決於市場溫和復甦、成功的成本削減計畫以及營運措施。該公司報告稱，2025年第三和第四季度的訂單量分別增長了15%和42%。

摘要

海斯特-耶魯面臨槓桿率升高和市場壓力的即時挑戰。然而，標普預計復甦將偏重於2026年下半年，這將由策略性措施和市場狀況改善所推動。該公司維持正向自由營運現金流的能力仍是關鍵的穩定因素。

常見問題

問： 標普為何改變海斯特-耶魯的展望？
答： 展望被下調至負面，原因為槓桿率持續高於5倍門檻，加上市場需求不確定性以及顯著的成本壓力。

問： 2026年海斯特-耶魯的槓桿率預測為何？
答： 標普全球評級預計，在市場復甦和成功實施成本節約措施的條件下，槓桿率將在2026年底前下降至4.3倍。

來源： Investing.com