萊森因債務疑慮遭標普、惠譽降評

Raizen 金融評級被標普和惠譽下調，因重組風險

巴西能源公司 Raizen S.A. 的信用評級已被主要信用評級機構標普全球評級（S&P Global Ratings）和惠譽評級（Fitch Ratings）下調。此次降級反映了對該公司財務穩定性日益增長的擔憂，包括債務重組的高可能性以及持續的負現金流。

降級概覽

標普全球評級將 Raizen 的評級下調至「CCC+」，並列入負面信用觀察名單，理由是該公司聘請財務顧問，這強烈預示著即將進行債務重組。同樣，惠譽評級將該公司的長期發行人違約評級從「BBB-」下調至「B」，並維持負面評級觀察。惠譽強調，股東未能執行預期的注資計畫以及營運表現不如預期，是此次多級降級的關鍵因素。

財務壓力與預測

兩家機構均預測財務前景充滿挑戰。標普預計 Raizen 在 2026 財年的槓桿率將介於 5.0 倍至 5.5 倍之間，EBITDA 約為 110 億巴西雷亞爾，並指出其糖與乙醇業務因糖價低迷而持續承壓。惠譽預計槓桿率相似，並估計該公司在未來 18 個月內將面臨 105 億巴西雷亞爾的到期債務。該機構預計，由於高額利息支出和大量資本支出，到 2027 年將出現負自由現金流。

總結展望

Raizen 未來的發展取決於管理層能否提出並實施可信的財務計畫。如果沒有先前預期的注資或資產出售，標普警告稱該公司的現金狀況可能在兩年內耗盡。市場將密切關注其管理債務和改善流動性的策略新公告。

常見問題

問： Raizen 為何被降級？
答： Raizen 被降級的原因是債務重組的可能性很高、持續的現金消耗、營運結果不如預期，以及股東未能及時注資。

問： Raizen 的新信用評級為何？
答： 標普全球評級將 Raizen 降級至「CCC+」，惠譽評級則將其發行人違約評級降級至「B」。

問： Raizen 的財務展望為何？
答： 展望充滿挑戰，預計到 2027 財年將出現高槓桿和負自由現金流，原因在於高額利息支出和資本支出。

來源: Investing.com