摩根士丹利看好養豬業者，在飼料成本壓力下

期貨走跌，但獲利前景依然強勁

摩根士丹利報告指出，儘管生豬期貨下跌，且飼料成本上漲預計將使2026年生產商利潤略有下降，但整體前景依然樂觀。該公司維持對桑德森農場等主要生產商的「增持」評級，理由是商品基本面提供支撐。

當前市場概況

生豬期貨曲線顯示，2026年上半年每頭生豬的修訂利潤為26美元，低於此前預測的29美元。儘管較上週有所下降，但此數字仍代表獲利能力較去年同期溫和增長。屠宰商利潤穩定在每頭8.2美元，較去年同期每頭3.6美元顯著上升。

價格與成本動態

市場正應對相互衝突的壓力。豬肉分割價格年增2.9%，主要受強勁的豬腹肉和修剪肉價格帶動。然而，飼料成本也隨之上漲，其中豆粕價格週增3.5%，年增6.4%，壓縮了生產商的利潤空間。

總體展望

分析師指出，儘管飼料成本需要密切關注，但豬肉的基本需求依然強勁。市場預計獲利能力將在2026年繼續保持年增長趨勢，這與一些預計會下降的共識預期形成對比。

常見問題

Q: 為何2026年生豬利潤預測下降？
A: 預測下調是因近期飼料成本上漲，特別是玉米和豆粕，這增加了生產費用。

Q: 摩根士丹利對桑德森農場的評級為何？
A: 摩根士丹利維持「增持」評級，表明儘管面臨短期成本壓力，但前景依然樂觀。

來源： Investing.com