穆迪將美團展望下調至負向，並維持評等。

穆迪調整美團財務展望

穆迪評級已確認美團的 Baa1 發行人評級，但已將該公司的展望從穩定調整為負面。這項變動反映出，在激烈的市場競爭和持續的利潤壓力下，其核心餐飲外送業務復甦的不確定性日益增加。

績效指標與市場壓力

截至 2025 年 9 月的十二個月，美團的營收成長放緩至 12%，較往年超過 20% 的成長率顯著下降。該公司調整後的 EBITDA 利潤率從 2024 年的 13% 急劇下降至 2%，這是由於為應對競爭對手而增加的補貼支出所致。這導致自 2025 年第二季度以來，餐飲外送業務出現部門虧損。

投資與槓桿預測

負面展望預示著，由於更高的投資需求，例如近期以 7.17 億美元收購叮咚，美團的槓桿率可能會比預期維持更長時間的高位。穆迪預計美團的調整後債務將超過人民幣 600 億元，儘管其擁有人民幣 1410 億元的強勁現金流動性，提供了充足的緩衝。

未來展望

儘管穆迪預計美團的獲利能力將逐步恢復，預計未來 12-18 個月內 EBITDA 利潤率將達到 5%-6%，但負面展望突顯了重大的近期風險。投資者將密切關注該公司應對競爭格局和有效管理投資成本的能力。

常見問題

問：穆迪為何將美團的展望調整為負面？
答：這項變動是因其餐飲外送業務復甦的不確定性日益增加、激烈競爭以及持續的利潤壓力所致。

問：美團目前在穆迪的評級為何？
答：美團的發行人評級和高級無擔保評級仍維持在 Baa1。

來源： Investing.com