高盛降評瑞銀至中立，因整合逆風

高盛將瑞銀評級調整至「中立」

高盛已將瑞銀集團的評級從先前的「買入」下調至「中立」。此調整反映了以下觀點：隨著該銀行與瑞士信貸的整合進入後期階段，由效率提升所驅動的大幅超越市場表現的潛力正在減弱。

整合進展與績效背景

此次評級下調是在瑞銀2023年第四季度業績之後，該業績超出了市場對淨利潤的普遍預期。這一強勁表現主要得益於其全球市場和全球財富管理部門高於預期的營收，而該銀行的支出則符合預期。這份積極的財報突顯了所取得的進展，但分析師的關注點現在正轉向超越成本削減協同效應的未來增長動力。

對瑞銀股票前景的影響

更新後的評級表明瑞銀股票的風險回報狀況更為平衡。儘管收購瑞士信貸的初期效益顯著，但未來的股票表現可能更多地取決於內生增長及其長期策略的成功執行，而非合併後的即時成本節約。投資者將密切關注該銀行在競爭激烈的市場中維持營收動能的能力。

未來展望轉向核心業績

隨著大部分整合協同效應已實現或被市場消化，市場的焦點可能會轉向瑞銀核心業務部門的基本面表現。維持財富管理和全球市場的增長，對於該銀行未來的估值至關重要。

常見問題

問：高盛為何下調瑞銀評級？
答：此次評級下調是因為隨著瑞士信貸整合過程的成熟，效率驅動的超額表現空間減小。

問：瑞銀在最新季度表現如何？
答：瑞銀在2023年第四季度業績中，淨利潤超出市場預期，並得到其全球市場和全球財富管理部門強勁營收的支持。

來源: Investing.com