瑞银：台湾外汇规定料难助长美元兑新台币升值趋势

监管变化不太可能维持美元/新台币的涨势

根据瑞银分析，台湾寿险业近期监管变化正在降低美元/新台币汇率持续上涨的可能性。近期上涨被视为市场修正，而非新的基本趋势。

当前市场状况

自2025年6月以来，美元/新台币汇率已从29左右升至31.6。然而，分析师警告不要将其视为长期走势。一个重要因素是外汇对冲成本的急剧下降。12个月美元/新台币NDF对冲成本已降至每年0.6%，远低于约2.1%的在岸利率，这可能会吸引保险公司增加对冲。

经济和行业影响

台湾寿险公司被要求大幅增加其外汇波动准备金。其持有的净外国资产总额为15万亿新台币（约合4747亿美元），准备金必须从目前的3840亿新台币增至1.5万亿新台币。这造成了约1.12万亿新台币（353亿美元）的缺口，需要逐步积累，从而影响其货币管理策略。

总结与展望

尽管近期出现飙升，但美元/新台币的展望预计将看跌。瑞银预测，到2026年底，汇率将下行至30.3，将近期上涨视为暂时性回调。

常见问题

问：为什么近期美元/新台币的上涨不被视为长期趋势？
答：分析师认为这是新台币大幅上涨后的市场修正，预测显示到2026年底将下行至30.3。

问：台湾寿险公司面临的主要监管挑战是什么？
答：他们必须额外积累1.12万亿新台币（或353亿美元）的外汇波动准备金，以符合新标准。

来源：Investing.com