摩根士丹利看好养猪企业，尽管饲料成本高企

期货下跌但盈利前景依然强劲

摩根士丹利报告称，尽管生猪期货下跌，且饲料成本上涨预计将略微降低2026年生产商的利润，但总体前景依然乐观。该机构维持对桑德森农场（Sanderson Farms）等主要生产商的“增持”评级，理由是商品基本面提供支撑。

当前市场概览

生猪期货曲线显示，2026年上半年每头生猪的修订利润为26美元，低于此前预测的29美元。尽管环比有所下降，但这一数字仍代表着盈利能力同比适度增长。屠宰商利润稳定在每头8.2美元，较去年同期每头3.6美元大幅上涨。

价格与成本动态

市场正面临相互冲突的压力。猪肉分割价格同比上涨2.9%，受猪肚和修剪肉价格强劲上涨推动。然而，饲料成本也随之上涨，豆粕价格环比上涨3.5%，同比上涨6.4%，从而压缩了生产商的利润空间。

总结展望

分析师认为，尽管饲料成本需要密切关注，但猪肉的基本需求依然强劲。市场预计盈利能力将持续到2026年，实现同比增长，这与一些预计下降的共识估计形成对比。

常见问题

问：2026年生猪利润预测为何下降？
答：预测下调是由于近期饲料成本上涨，特别是玉米和豆粕价格上涨，这增加了生产成本。

问：摩根士丹利对桑德森农场（Sanderson Farms）的评级是什么？
答：摩根士丹利维持“增持”评级，表明尽管面临短期成本压力，但前景依然乐观。

来源：Investing.com