穆迪下调美团展望至负面，确认评级

穆迪调整美团财务展望

穆迪评级确认了美团的Baa1发行人评级，但将其展望从稳定调整为负面。这一变化反映出，在激烈的市场竞争和持续的利润压力下，其核心外卖业务的复苏面临日益增长的不确定性。

业绩指标与市场压力

截至2025年9月的十二个月里，美团的营收增长放缓至12%，较往年超过20%的增速显著下降。由于为对抗竞争对手而增加补贴支出，公司调整后的EBITDA利润率从2024年的13%急剧下降至2%。这导致自2025年第二季度以来，外卖业务出现分部亏损。

投资与杠杆预测

负面展望表明，由于更高的投资需求，例如近期以7.17亿美元收购叮咚，美团的杠杆率可能比预期保持更长时间的高位。穆迪预计美团的调整后债务将超过600亿元人民币，尽管其拥有1410亿元人民币的强大现金流动性，提供了充足的缓冲。

未来展望

尽管穆迪预计美团的盈利能力将逐步恢复，未来12-18个月EBITDA利润率预计将达到5%-6%，但负面展望凸显了重大的近期风险。投资者将密切关注该公司驾驭竞争格局和有效管理投资成本的能力。

常见问题

问： 穆迪为何将美团的展望调整为负面？
答： 这一变化是由于其外卖业务复苏的不确定性增加、竞争激烈以及持续的利润压力。

问： 美团目前在穆迪的评级是多少？
答： 美团的发行人评级和高级无抵押评级仍维持在Baa1。

来源：Investing.com