高盛：做空EUR/CHF以对冲通胀

高盛推荐做空欧元/瑞郎以对冲通胀

高盛已将欧元/瑞郎货币对的空头头寸确定为对冲通胀风险（尤其是油价上涨带来的风险）的主要策略。这家投行在最近一份致客户的报告中强调了这一观点。

市场概览

全球油价上涨加剧了金融市场对通胀风险的定价，对通胀敏感型货币构成下行压力。欧洲货币尤其受到这一趋势的影响。高盛指出，由于瑞士国家银行（SNB）结构性鹰派的货币政策旨在将通胀率维持在2%以下，瑞郎具有独特的优势来抵御这些压力。

经济和市场影响

欧元/瑞郎货币对今年已展现出其作为通胀对冲工具的潜力。尽管瑞士央行关于干预的声明曾短暂推高该货币对，但其影响是暂时的，因为欧元区的通胀和增长风险持续累积。这种模式与2022年俄乌冲突后的市场行为相似，当时在最初飙升之后，随着通胀冲击变得明显，该货币对急剧下跌。然而，高盛警告称，2022年并非一个完美的比较，鉴于当前天然气价格没有那么高，且全球周期性背景较为疲软。

结论

高盛总结称，如果高能源价格和欧元区增长风险持续存在，欧元/瑞郎的下行趋势可能会继续。这使得该货币对成为通胀保护的宝贵工具，该银行建议将期权形式作为主要的实施工具。相比之下，该机构不认为美元/瑞郎是有效的对冲工具，因为美元对油价冲击具有相对的韧性。

常见问题

问：高盛为何推荐做空欧元/瑞郎？

答：该机构认为，这是对冲油价上涨带来的通胀风险的有效工具，并得到瑞士国家银行持续鹰派政策的支持。

问：当前情况与2022年相比有何不同？

答：尽管存在相似之处，但高盛指出，当前全球周期性背景较为疲软，且天然气价格的飙升程度不如2022年那么极端。

来源： Investing.com