Hồ sơ IPO của SpaceX tiết lộ quyền kiểm soát của Musk, chi tiêu cho AI

Hồ sơ IPO của SpaceX làm nổi bật quyền kiểm soát của người sáng lập và tình hình tài chính

Một hồ sơ IPO bảo mật tiết lộ SpaceX có kế hoạch đảm bảo quyền kiểm soát của người sáng lập Elon Musk sau khi niêm yết thông qua cấu trúc cổ phiếu hai loại. Công ty đang nhắm đến mức định giá lịch sử 1,75 nghìn tỷ USD trong khi huy động 75 tỷ USD. Hồ sơ cũng cung cấp cái nhìn đầu tiên về tình hình tài chính hợp nhất của SpaceX và liên doanh AI mới được tích hợp của họ, xAI, cho thấy khoản lỗ hợp nhất 4,94 tỷ USD vào năm 2025 trên doanh thu 18,67 tỷ USD.

Tổng quan tài chính và đầu tư AI

Các tài liệu tài chính của công ty cho thấy mảng kinh doanh internet vệ tinh Starlink có lợi nhuận đã tạo ra 4,42 tỷ USD lợi nhuận hoạt động. Tuy nhiên, những khoản lợi nhuận này đã bị bù đắp bởi chi phí vốn khổng lồ, tăng vọt lên 20,74 tỷ USD, phần lớn là do khoản đầu tư 12,7 tỷ USD vào cơ sở hạ tầng của xAI. Khoản chi tiêu này đã đẩy thực thể hợp nhất từ mức lợi nhuận 791 triệu USD vào năm trước sang một khoản lỗ đáng kể.

Quản trị và tác động thị trường

Mô hình quản trị được đề xuất cấp cho cổ phiếu Loại B, do Musk và những người nội bộ nắm giữ, 10 phiếu bầu mỗi cổ phiếu, trong khi cổ phiếu Loại A của công chúng sẽ có một phiếu bầu. Cấu trúc này tập trung quyền lực và hạn chế khả năng của các cổ đông công chúng trong việc ảnh hưởng đến chiến lược công ty. Các điều khoản cũng được đưa vào để hạn chế các khiếu nại pháp lý của cổ đông, hướng các tranh chấp đến trọng tài. Mô hình này phổ biến ở các công ty công nghệ do người sáng lập lãnh đạo nhưng đặt ra một vấn đề cần cân nhắc cho các nhà đầu tư công chúng.

Kết luận

Đợt IPO sắp tới được dự đoán là một trong những đợt lớn nhất trong lịch sử, mang đến cho các nhà đầu tư cơ hội sở hữu cổ phần trong một công ty dẫn đầu về khám phá không gian và AI. Tuy nhiên, các nhà đầu tư tiềm năng phải cân nhắc triển vọng tăng trưởng to lớn của công ty với một cấu trúc quản trị tập trung quyền kiểm soát và những khoản lỗ tài chính đáng kể phát sinh từ việc chi tiêu mạnh tay cho AI.

Câu hỏi thường gặp

Hỏi: Elon Musk sẽ duy trì quyền kiểm soát SpaceX như thế nào sau IPO?
Đáp: Thông qua cấu trúc cổ phiếu hai loại, trong đó những người nội bộ nắm giữ cổ phiếu Loại B, mỗi cổ phiếu có 10 phiếu bầu, so với 1 phiếu bầu cho cổ phiếu Loại A của công chúng.

Hỏi: Mục tiêu định giá của SpaceX cho đợt IPO là bao nhiêu?
Đáp: SpaceX đang nhắm đến mức định giá khoảng 1,75 nghìn tỷ USD, với mục tiêu huy động 75 tỷ USD.

Hỏi: Tại sao SpaceX lại báo cáo khoản lỗ đáng kể vào năm 2025?
Đáp: Khoản lỗ chủ yếu là do chi tiêu vốn tăng gần gấp năm lần trong hai năm, với hơn một nửa được dành cho các khoản đầu tư vào cơ sở hạ tầng AI của xAI.

Nguồn: Investing.com