S&P Hạ bậc xếp hạng nợ của Karman sau thương vụ mua lại trị giá 225 triệu USD

S&P ปรับลดอันดับเครดิตหนี้ของ Karman ลงสู่ 'B+'

S&P Global Ratings ได้ปรับลดอันดับเครดิตหนี้ที่มีหลักประกันอาวุโสของ Karman Space and Defense ลงสู่ 'B+' จาก 'BB-' การตัดสินใจดังกล่าวมีขึ้นหลังจากแผนของบริษัทที่จะเข้าซื้อกิจการ Seemann Composites LLC และ Material Sciences ด้วยมูลค่าประมาณ 225 ล้านดอลลาร์ ซึ่งเป็นการเคลื่อนไหวที่ได้รับเงินทุนจากการเพิ่มวงเงินกู้ระยะยาวที่มีอยู่

รายละเอียดการเข้าซื้อกิจการและการจัดหาเงินทุน

เพื่อเป็นเงินทุนในการทำธุรกรรม Karman ได้เสนอเพิ่มวงเงินกู้ระยะยาว B ที่มีอยู่ 506 ล้านดอลลาร์ สูงสุดถึง 220 ล้านดอลลาร์ S&P ตั้งข้อสังเกตว่าสิ่งนี้จะชะลอการปรับปรุงตัวชี้วัดเครดิตในระยะใกล้ การเข้าซื้อกิจการมีขึ้นเพื่อเสริมสร้างขีดความสามารถของ Karman ในด้านเรซินและสารประกอบสำหรับระบบทางทะเล และขยายการเข้าถึงตลาดกลาโหมเฉพาะกลุ่ม โดยใช้ประโยชน์จากความสัมพันธ์อันยาวนานของบริษัทที่เข้าซื้อกิจการกับกองทัพเรือสหรัฐฯ อันดับการฟื้นตัวยังได้รับการแก้ไขเป็น '3' จาก '2' ซึ่งบ่งชี้ถึงผลตอบแทนที่มีนัยสำคัญสำหรับผู้ให้กู้ในกรณีที่ผิดนัดชำระหนี้

ผลกระทบทางเศรษฐกิจและตลาด

แม้หนี้จะเพิ่มขึ้นจากการเข้าซื้อกิจการครั้งใหญ่ที่สุดจนถึงปัจจุบัน S&P ยังคงมุมมองที่มั่นคงสำหรับ Karman หน่วยงานคาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA ของ Karman จะอยู่ระหว่าง 3.75x ถึง 4.25x ในปี 2026 และ 2027 มุมมองนี้ได้รับการสนับสนุนจากความต้องการด้านกลาโหมที่แข็งแกร่ง ซึ่งขับเคลื่อนโดยความขัดแย้งทั่วโลกที่ดำเนินอยู่ ซึ่งคาดว่าจะกระตุ้นการเติบโตของ EBITDA และชดเชยภาระหนี้ที่สูงขึ้นได้บางส่วน แม้ว่าค่าใช้จ่ายในการทำธุรกรรมและการรวมกิจการอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไรชั่วคราวในปี 2026 แต่ตำแหน่งทางการตลาดแบบแหล่งเดียวของบริษัทที่เข้าซื้อกิจการคาดว่าจะสอดคล้องกับอัตรากำไรขั้นต้นของ Karman

สรุปและแนวโน้ม

มุมมองที่มั่นคงของ S&P สะท้อนความเชื่อมั่นว่าความต้องการที่แข็งแกร่งในภาคกลาโหมจะสนับสนุนการเติบโตของ Karman โดยรักษาสมดุลความเสี่ยงทางการเงินของการเข้าซื้อกิจการ ตลาดจะจับตาดูความสามารถของ Karman ในการรวมกิจการใหม่ได้อย่างมีประสิทธิภาพ และจัดการภาระหนี้ที่เพิ่มขึ้น พร้อมทั้งใช้ประโยชน์จากโอกาสทางการตลาดที่ขยายตัว

คำถามที่พบบ่อย

ถาม: ทำไม S&P ถึงปรับลดอันดับเครดิตหนี้ของ Karman?
ตอบ: การปรับลดอันดับเป็นผลมาจากหนี้ที่เพิ่มขึ้นจากการเข้าซื้อกิจการ Seemann Composites และ Material Sciences มูลค่า 225 ล้านดอลลาร์ ซึ่งจะชะลอการปรับปรุงตัวชี้วัดเครดิตในระยะใกล้

ถาม: อันดับเครดิตหนี้ใหม่ของ Karman คืออะไร?
ตอบ: S&P ได้ปรับลดอันดับเครดิตหนี้ที่มีหลักประกันอาวุโสของ Karman ลงสู่ 'B+' จาก 'BB-'

ถาม: มุมมองของ S&P ต่อ Karman หลังการเข้าซื้อกิจการเป็นอย่างไร?
ตอบ: S&P ยังคงมุมมองที่มั่นคง โดยอ้างถึงความต้องการด้านกลาโหมที่แข็งแกร่ง ซึ่งคาดว่าจะสนับสนุนการเติบโตของ EBITDA และช่วยชดเชยหนี้ที่สูงขึ้น

ที่มา: Investing.com