Ngành xi măng Ấn Độ báo hiệu chuyển dịch kỷ luật vốn

ผู้ผลิตรายใหญ่ชะลอแผนการขยายตัว

ภาคส่วนปูนซีเมนต์ของอินเดียกำลังแสดงสัญญาณเริ่มต้นของวินัยทางการเงิน เนื่องจากผู้เล่นชั้นนำชะลอแผนการขยายตัว การเปลี่ยนแปลงนี้มีเป้าหมายเพื่อแก้ไขอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ต่ำและปรับปรุงผลตอบแทน ตามการวิเคราะห์จาก Jefferies

ภาพรวมและประสิทธิภาพของตลาด

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา บริษัทปูนซีเมนต์ให้ความสำคัญกับการเพิ่มกำลังการผลิตเพื่อรักษาส่วนแบ่งตลาดมากกว่าการเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทน สิ่งนี้นำไปสู่อุปทานที่แซงหน้าอุปสงค์ ทำให้กำไรต่อตันของอุตสาหกรรมอยู่ในกรอบจำกัด อัตราการใช้กำลังการผลิตในอินเดียใต้อยู่ที่ 60% ถึง 65% เทียบกับค่าเฉลี่ยทั่วประเทศที่ 70% ถึง 72%

ตลาดมีการรวมตัวกัน โดยผู้ผลิตห้ารายแรกในปัจจุบันควบคุมกำลังการผลิตปูนซีเมนต์ของอินเดียถึง 64% เพิ่มขึ้นจาก 46% ในเดือนมีนาคม 2015 UltraTech Cement เป็นผู้นำด้วยส่วนแบ่งตลาด 28%

การปรับกลยุทธ์เฉพาะบริษัท

Shree Cement ได้ลดแผนการใช้จ่ายเงินลงทุนลงเหลือประมาณ 15 พันล้านรูปีสำหรับปีงบประมาณ 2026 และ 2027 ซึ่งเป็นการลดลง 50% จากเดิม 30 พันล้านรูปี ในทำนองเดียวกัน Ambuja Cements กำลังชะลอการขยายตัวหลังปีงบประมาณ 2027 ซึ่งบ่งชี้ถึงการลดการใช้จ่ายเงินลงทุน 30% ถึง 35% เนื่องจากโครงการล่าช้า

ในทางตรงกันข้าม UltraTech Cement ซึ่งเป็นผู้นำตลาด ได้แนะนำการจ่ายเงินปันผล 85% สำหรับปีงบประมาณ 2026 โดยได้รับการสนับสนุนจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งเกิน 150 พันล้านรูปี

บทสรุปและมุมมองของนักวิเคราะห์

แนวโน้มที่ให้ความสำคัญกับความสามารถในการทำกำไรและการใช้กำลังการผลิตมากกว่าการขยายตัวเชิงรุก อาจช่วยปรับปรุงสุขภาพทางการเงินของภาคส่วนนี้ Jefferies ได้ระบุ UltraTech Cement และ JK Cement เป็นหุ้นแนะนำอันดับต้นๆ ท่ามกลางภูมิทัศน์ที่เปลี่ยนแปลงไปนี้

คำถามที่พบบ่อย

Q: เหตุใดบริษัทปูนซีเมนต์รายใหญ่ของอินเดียจึงลดการใช้จ่ายเงินลงทุน?
A: พวกเขากำลังเปลี่ยนกลยุทธ์เพื่อปรับปรุงอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ต่ำและเพิ่มผลตอบแทนทางการเงิน โดยเปลี่ยนจากการมุ่งเน้นการขยายส่วนแบ่งตลาดมานานนับทศวรรษ

Q: ใครคือผู้นำตลาดในอุตสาหกรรมปูนซีเมนต์ของอินเดีย?
A: UltraTech Cement เป็นผู้เล่นรายใหญ่ที่สุด โดยควบคุมส่วนแบ่งตลาดประมาณ 28% ด้วยกำลังการผลิตประมาณ 200 ล้านตันต่อปี

ที่มา: Investing.com