Phòng hộ thất bại với các hãng hàng không khi biên lợi nhuận lọc dầu nhiên liệu phản lực tăng vọt.

Các chiến lược phòng ngừa rủi ro chịu áp lực

Các hãng hàng không toàn cầu đang đối mặt với thách thức nghiêm trọng khi giá nhiên liệu máy bay đã tăng gấp đôi, vượt xa mức tăng một phần ba của dầu thô. Điều này đã bộc lộ những hạn chế của các chiến lược phòng ngừa rủi ro thông thường, vốn thường dựa trên giá dầu thô và không thể bảo vệ khỏi biên lợi nhuận lọc dầu tăng vọt.

Khoảng chênh lệch 'Crack Spread' ngày càng lớn

Động lực chính là sự mở rộng chưa từng có của 'crack spread'—biên lợi nhuận từ việc lọc dầu thô thành nhiên liệu máy bay—sau bất ổn địa chính trị gần đây. Tại châu Á, biên lợi nhuận này đã tăng đáng kể, khiến các hãng vận tải bất ngờ phải đối mặt với chi phí cao hơn dự kiến từ các hợp đồng phòng ngừa rủi ro dầu thô của họ.

Tác động trên toàn ngành

Do đó, các hãng hàng không đang tăng giá vé và cắt giảm công suất. Các hãng vận tải không có bất kỳ biện pháp phòng ngừa rủi ro nào, bao gồm các hãng hàng không lớn của Mỹ và Trung Quốc, là những đối tượng dễ bị tổn thương nhất. Ngay cả ở châu Âu, các hãng hàng không đã phòng ngừa rủi ro như Wizz Air cũng có thể chứng kiến lợi nhuận giảm hơn 30% do giá tăng bền vững, theo các nhà phân tích của J.P. Morgan.

Tóm tắt

Các hãng hàng không thiếu hợp đồng phòng ngừa rủi ro nhiên liệu máy bay trực tiếp đang đối mặt với áp lực biên lợi nhuận đáng kể. Người tiêu dùng nên dự kiến tiếp tục tăng giá vé và phụ phí nhiên liệu khi ngành này vật lộn với các chi phí hoạt động cao và biến động này.

Câu hỏi thường gặp

Hỏi: Tại sao giá nhiên liệu máy bay lại tăng cao hơn dầu thô?
Đ: Sự tăng vọt là do biên lợi nhuận lọc dầu, hay 'crack spread', tăng mạnh, phản ánh chi phí và lợi nhuận của việc chuyển đổi dầu thô thành nhiên liệu máy bay.

Hỏi: Những hãng hàng không nào có nguy cơ cao nhất?
Đ: Các hãng hàng không không có hợp đồng phòng ngừa rủi ro nhiên liệu và các hãng hàng không giá rẻ là những đối tượng dễ bị tổn thương nhất. Những hãng phòng ngừa rủi ro dầu thô chỉ được bảo vệ một phần.

Nguồn: Investing.com