Canh bạc nhà máy lọc dầu của Delta phòng ngừa chi phí nhiên liệu máy bay tăng vọt

Nhà máy lọc dầu mang lại lợi thế chi phí quan trọng

Khoản đầu tư của Delta Air Lines vào một nhà máy lọc dầu năm 2012 đang chứng tỏ là một biện pháp phòng ngừa rủi ro quan trọng khi giá nhiên liệu máy bay tăng nhanh hơn giá dầu thô. Bằng cách sở hữu nhà máy lọc dầu Monroe, Delta nội bộ hóa lợi nhuận từ biên lợi nhuận lọc dầu, được gọi là chênh lệch giá (crack spreads), mà các hãng hàng không khác phải trả cho các nhà cung cấp bên ngoài. Chiến lược này được thiết kế để kiểm soát đáng kể khoản chi phí lớn nhất của công ty, đặc biệt trong các giai đoạn thị trường biến động.

Hiểu về áp lực giá nhiên liệu máy bay

Gần đây, khoảng cách giữa giá dầu thô và nhiên liệu máy bay đã nới rộng đáng kể. Giá nhiên liệu máy bay ở Bắc Mỹ đạt khoảng 179 USD/thùng trong khi dầu thô Brent ở mức gần 110 USD, làm tăng chi phí cho các hãng vận chuyển. Khoảng chênh lệch giá (crack spread) ngày càng lớn này đã được tính vào giá mà các hãng hàng không phải trả, có nghĩa là hóa đơn nhiên liệu có thể tăng nhanh chóng ngay cả khi giá dầu thô ít biến động hơn. Đối với các đối thủ cạnh tranh, điều này trực tiếp dẫn đến chi phí hoạt động cao hơn.

Tác động đến chi phí hoạt động của hãng hàng không

Lợi ích tài chính cho Delta là rõ ràng từ hiệu suất trong quá khứ. Năm 2022, khi biên lợi nhuận lọc dầu tăng vọt, cơ sở Monroe đã giúp Delta giảm giá nhiên liệu trung bình 23 cent mỗi gallon, tương đương khoản tiết kiệm khoảng 785 triệu USD. Ngược lại, các đối thủ cạnh tranh phải đối mặt với toàn bộ tác động, với hóa đơn nhiên liệu của United Airlines tăng lên 31% tổng chi phí hoạt động trong năm đó, so với 24% của Delta.

Tóm tắt và Triển vọng

Mặc dù nhà máy lọc dầu không loại bỏ hoàn toàn rủi ro từ việc tăng giá nhiên liệu, nhưng nó cung cấp một biện pháp phòng ngừa đáng kể chống lại sự biến động của biên lợi nhuận lọc dầu. Ban lãnh đạo của Delta xác nhận rằng nhà máy lọc dầu dự kiến sẽ đóng góp vào lợi nhuận, làm giảm bớt tác động từ đợt tăng giá nhiên liệu hiện tại và mang lại lợi thế cạnh tranh rõ rệt.

Câu hỏi thường gặp

H: Tại sao Delta Air Lines mua một nhà máy lọc dầu?
Đ: Delta đã mua nhà máy lọc dầu Monroe vào năm 2012 như một động thái chiến lược để giảm chi phí nhiên liệu bằng cách kiểm soát một phần nguồn cung nhiên liệu máy bay của riêng mình và thu lợi từ biên lợi nhuận lọc dầu.

H: Chênh lệch giá nhiên liệu máy bay (crack spread) là gì?
Đ: Nó thể hiện sự chênh lệch giá giữa một thùng dầu thô và nhiên liệu máy bay được sản xuất từ đó. Khoảng chênh lệch càng lớn cho thấy lợi nhuận cao hơn cho các nhà máy lọc dầu và chi phí cao hơn cho các hãng hàng không.

Nguồn: Investing.com