BlackRock TCP Capital bị Fitch Ratings hạ bậc xuống 'BB

Fitch Hạ Cấp BlackRock TCP Capital Do Lo Ngại Về NAV

Fitch Ratings đã hạ cấp xếp hạng vỡ nợ của tổ chức phát hành dài hạn và xếp hạng nợ của BlackRock TCP Capital Corp. xuống 'BB' từ 'BB+', đồng thời đặt công ty vào diện "Theo dõi Xếp hạng Tiêu cực" (Rating Watch Negative). Hành động này xuất phát từ dự kiến giảm 19% giá trị tài sản ròng (NAV) của công ty, điều này dự kiến sẽ làm giảm đáng kể đệm bảo hiểm tài sản của công ty.

Tổng Quan Về Áp Lực Tài Chính

Đòn bẩy của công ty dự kiến sẽ tăng lên 1,74 lần vào cuối năm 2025, với đòn bẩy ròng theo quy định tăng lên 1,45 lần, vượt đáng kể phạm vi mục tiêu nội bộ là 0,9 lần - 1,20 lần. Fitch cũng nhấn mạnh chất lượng tài sản đang xấu đi, với các khoản đầu tư không tích lũy dự kiến đạt 4,0% danh mục đầu tư. Khoản lỗ ròng đã thực hiện đặc biệt cao ở mức 12,1% danh mục đầu tư trung bình trong chín tháng đầu năm 2025, cao hơn nhiều so với mức trung bình của các công ty phát triển kinh doanh (BDCs) cùng ngành.

Tác Động Kinh Tế và Thị Trường

Khả năng chi trả cổ tức dự kiến sẽ đối mặt với áp lực vào năm 2026 do chênh lệch lãi suất thu hẹp, khả năng cắt giảm lãi suất và việc hết hạn miễn một phần phí quản lý. Ngoài ra, công ty phải giải quyết khoản nợ 325 triệu USD trái phiếu không có bảo đảm đáo hạn vào tháng 2 năm 2026. Kế hoạch tái cấp vốn bằng cách sử dụng các hạn mức tín dụng quay vòng dự kiến sẽ làm suy yếu vị thế thanh khoản và tác động tiêu cực đến khả năng tạo ra lợi nhuận.

Tóm Tắt Triển Vọng

Fitch chỉ ra rằng việc không giảm đòn bẩy, tăng cường bảo hiểm tài sản hoặc cải thiện khả năng chi trả cổ tức có thể dẫn đến các hành động hạ cấp xếp hạng tiêu cực hơn nữa. Việc hạ cấp phản ánh triển vọng ngành BDC đang xấu đi rộng hơn vào năm 2026, do lãi suất tăng cao và điều kiện kinh tế vĩ mô đầy thách thức.

Câu hỏi thường gặp

H: Tại sao Fitch hạ cấp BlackRock TCP Capital?
Đ: Việc hạ cấp được thúc đẩy bởi dự kiến giảm 19% Giá trị tài sản ròng (NAV), đòn bẩy tăng vượt mục tiêu, chất lượng tài sản xấu đi và áp lực lên khả năng chi trả cổ tức của công ty.

H: Xếp hạng mới của BlackRock TCP Capital là gì?
Đ: Xếp hạng vỡ nợ của tổ chức phát hành dài hạn mới của công ty là 'BB', giảm từ 'BB+', với triển vọng "Theo dõi Xếp hạng Tiêu cực" (Rating Watch Negative), cho thấy khả năng bị hạ cấp thêm.

Nguồn: Investing.com