กฎเกณฑ์ FX ของไต้หวันไม่น่าจะหนุนแนวโน้มขาขึ้นของ USD/TWD: UBS

การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบไม่น่าจะหนุนให้ USD/TWD แข็งค่าต่อเนื่อง

จากการวิเคราะห์ของ UBS การเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบล่าสุดในภาคธุรกิจประกันชีวิตของไต้หวันกำลังลดโอกาสที่อัตราแลกเปลี่ยน USD/TWD จะปรับตัวขึ้นอย่างยั่งยืน การปรับขึ้นล่าสุดนี้ถือเป็นการปรับฐานของตลาดมากกว่าจะเป็นแนวโน้มพื้นฐานใหม่

สถานการณ์ตลาดปัจจุบัน

อัตราแลกเปลี่ยน USD/TWD ได้เพิ่มขึ้นจากประมาณ 29 เป็น 31.6 ตั้งแต่เดือนมิถุนายน 2025 อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์เตือนว่าไม่ควรมองว่านี่เป็นการเคลื่อนไหวในระยะยาว ปัจจัยสำคัญคือต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงจากอัตราแลกเปลี่ยนที่ลดลงอย่างรวดเร็ว ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยง NDF USD/TWD ระยะ 12 เดือนลดลงเหลือ 0.6% ต่อปี ซึ่งต่ำกว่าอัตราในประเทศที่ประมาณ 2.1% อย่างมาก ซึ่งอาจดึงดูดให้บริษัทประกันภัยเข้ามาป้องกันความเสี่ยงมากขึ้น

ผลกระทบทางเศรษฐกิจและอุตสาหกรรม

บริษัทประกันชีวิตของไต้หวันถูกกำหนดให้สร้างทุนสำรองความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน (FX volatility reserves) เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ โดยมีสินทรัพย์ต่างประเทศสุทธิรวม 15 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวัน หรือประมาณ 474.7 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ทุนสำรองของพวกเขาจะต้องเพิ่มขึ้นจากปัจจุบันที่ 384 พันล้านดอลลาร์ไต้หวัน เป็น 1.5 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวัน ซึ่งทำให้เกิดการขาดแคลนประมาณ 1.12 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวัน (35.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ) ที่ต้องสะสมเพิ่มขึ้นทีละน้อย ซึ่งจะส่งผลต่อกลยุทธ์การบริหารจัดการสกุลเงินของพวกเขา

สรุปและแนวโน้ม

แม้จะมีการปรับตัวขึ้นล่าสุด แต่แนวโน้มของ USD/TWD คาดว่าจะอยู่ในทิศทางขาลง UBS คาดการณ์ว่าอัตราแลกเปลี่ยนจะลดลงสู่ระดับ 30.3 ภายในสิ้นปี 2026 โดยมองว่าการเคลื่อนไหวขาขึ้นล่าสุดเป็นการปรับฐานชั่วคราว

คำถามที่พบบ่อย

ถาม: เหตุใดการปรับขึ้นของ USD/TWD ล่าสุดจึงไม่ถือเป็นแนวโน้มระยะยาว?
ตอบ: นักวิเคราะห์มองว่าเป็นการปรับฐานของตลาดหลังจากการแข็งค่าขึ้นอย่างมีนัยสำคัญของ TWD โดยมีการคาดการณ์ว่าจะมีแนวโน้มลดลงสู่ระดับ 30.3 ภายในสิ้นปี 2026

ถาม: ความท้าทายด้านกฎระเบียบหลักสำหรับบริษัทประกันชีวิตของไต้หวันคืออะไร?
ตอบ: พวกเขาต้องสะสมทุนสำรองความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยนเพิ่มอีก 1.12 ล้านล้านดอลลาร์ไต้หวัน หรือ 35.3 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อให้เป็นไปตามมาตรฐานใหม่

ที่มา: Investing.com