S&P ปรับลดอันดับ Clearwater Paper สู่ 'B+' จากแนวโน้มที่อ่อนแอ

S&P ปรับลดอันดับเครดิตของ Clearwater Paper ลงสู่ 'B+'

S&P Global Ratings ได้ปรับลดอันดับเครดิตของ Clearwater Paper Corp. ลงสู่ 'B+' จาก 'BB-' พร้อมให้แนวโน้มเชิงลบ เนื่องจากผลการดำเนินงานของบริษัทอ่อนแอเกินคาดการณ์ ทางหน่วยงานคาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้สินต่อทุนที่ปรับปรุงโดย S&P Global Ratings ของบริษัทจะเกิน 4 เท่าในอีก 12 เดือนข้างหน้า สาเหตุหลักมาจากผลประกอบการที่อ่อนแอ

แรงกดดันจากตลาดและการคาดการณ์ทางการเงิน

การปรับลดอันดับเครดิตสะท้อนถึงความท้าทายจากอุปทานส่วนเกินที่เพิ่มขึ้นในตลาดกระดาษแข็งซัลเฟตฟอกขาวแบบแข็งของสหรัฐฯ ซึ่งคาดว่าจะสร้างแรงกดดันต่อราคาในอุตสาหกรรม S&P คาดการณ์ว่า EBITDA ที่ปรับปรุงแล้วของ Clearwater จะอยู่ที่ประมาณ 87 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ โดยมีหนี้สินที่ปรับปรุงแล้วประมาณ 375 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ อัตราส่วนหนี้สินต่อ EBITDA คาดว่าจะอยู่ในช่วง 4-5 เท่าภายในสิ้นปี 2569

กระแสเงินสดและความท้าทายในการดำเนินงาน

ความต้องการเงินลงทุน (capex) ที่สูงยังคงสร้างแรงกดดันต่อกระแสเงินสด แม้ว่าบริษัทคาดว่าจะลด capex ลงเหลือประมาณ 70 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในปี 2569 จากประมาณ 100 ล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ต่อปี แต่การขาดดุลกระแสเงินสดยังคงเป็นความเสี่ยง S&P คาดการณ์อัตราการใช้กำลังการผลิตของโรงงานจะอยู่ที่ประมาณ 85% ซึ่งต่ำกว่าระดับปกติที่ 90%-95% ทำให้ความสามารถของบริษัทในการขึ้นราคาถูกจำกัด

สรุปแนวโน้ม

ความต้องการของอุตสาหกรรมในระยะใกล้นี้คาดว่าจะต่ำกว่าอุปทานที่มีอยู่ ทำให้ส่วนต่างกำไรของ Clearwater ยังคงอยู่ภายใต้แรงกดดัน แนวโน้มเชิงลบสะท้อนถึงความเสี่ยงที่เชื่อมโยงกับกระแสเงินสดที่อ่อนแอและหนี้สินที่สูงในตลาดที่มีการแข่งขันสูง โดยมีหนี้สินจำนวนมากที่จะครบกำหนดชำระในปี 2569 และ 2571

คำถามที่พบบ่อย

ถาม: ทำไม S&P จึงปรับลดอันดับเครดิตของ Clearwater Paper?
ตอบ: บริษัทถูกปรับลดอันดับเครดิตเนื่องจากผลการดำเนินงานที่อ่อนแอ โดยคาดการณ์ว่าอัตราส่วนหนี้สินที่ปรับปรุงแล้วจะเกิน 4 เท่า ท่ามกลางอุปทานส่วนเกินในตลาดและแรงกดดันด้านราคา

ถาม: อันดับเครดิตใหม่ของ Clearwater Paper คืออะไร?
ตอบ: อันดับเครดิต S&P ใหม่คือ 'B+' พร้อมแนวโน้มเชิงลบ ซึ่งถูกปรับลดลงจาก 'BB-'

ที่มา: Investing.com