RBC กำหนดอันดับ 'ผลงานเท่ากับภาคส่วน' สำหรับ Rockwool ท่ามกลางปัจจัยลบ

ประเด็นสำคัญ

RBC Capital Markets ได้เริ่มวิเคราะห์หุ้น Rockwool A/S โดยให้เรตติ้ง "Sector Perform" และราคาเป้าหมายที่ DKK196 นักวิเคราะห์มองเห็นศักยภาพขาขึ้นที่จำกัดในช่วง 12 เดือนข้างหน้า แม้ว่าปัจจัยพื้นฐานระยะยาวจะยังคงแข็งแกร่งก็ตาม

ปัจจัยลบในตลาดและแรงกดดันต่ออัตรากำไร

ผู้ผลิตฉนวนกันความร้อนสัญชาติเดนมาร์กรายนี้กำลังเผชิญกับความท้าทายในระยะสั้นจากตลาดก่อสร้างในยุโรปและสหรัฐฯ ที่ไม่แน่นอน การยึดทรัพย์สินในรัสเซียที่มีอัตรากำไรสูงเป็นปัจจัยหลัก โดย RBC คาดการณ์ว่าอัตรากำไร EBIT ของ Rockwool จะลดลงเหลือ 13.6% ในปี 2026 จาก 14.7% ในปี 2025

นอกจากนี้ ต้นทุนคาร์บอนที่เพิ่มขึ้นภายใต้ระบบการซื้อขายสิทธิในการปล่อยก๊าซเรือนกระจกของสหภาพยุโรป (EU Emissions Trading System) ยังเป็นอีกหนึ่งปัจจัยลบ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่ออัตรากำไร 35 จุดพื้นฐานในปี 2026 และจะเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญภายในปี 2034

การเติบโตและผลกระทบในระยะยาว

แม้จะมีความท้าทายเหล่านี้ RBC ชี้ว่าแนวโน้มระยะยาวของ Rockwool ยังคงน่าสนใจ การบังคับใช้รหัสอาคารที่เข้มงวดขึ้นและกฎระเบียบด้านประสิทธิภาพพลังงานของสหภาพยุโรปคาดว่าจะผลักดันความต้องการฉนวนกันความร้อน บริษัทมีศักยภาพสูงในการเจาะตลาดในสหรัฐฯ ซึ่งหินใยหิน (stone wool) มีส่วนแบ่งตลาดเพียง 4% เทียบกับ 24% ในยุโรป

สรุปจากนักวิเคราะห์

แม้ว่าการเติบโตในระยะสั้นจะถูกจำกัดด้วยความเสี่ยงในการดำเนินงานและความไม่แน่นอนของตลาด แต่ปัจจัยขับเคลื่อนอุปสงค์ระยะยาวยังคงแข็งแกร่ง อย่างไรก็ตาม กระแสเงินสดอิสระคาดว่าจะถูกจำกัด เนื่องจากบริษัทจะนำเงินทุนไปใช้ในการขยายกำลังการผลิตและการลงทุนด้านความยั่งยืน ซึ่งส่งผลต่อความยืดหยุ่นในการจัดสรรเงินทุน

คำถามที่พบบ่อย

ถาม: RBC ให้เรตติ้งและราคาเป้าหมายสำหรับ Rockwool อย่างไร?
ตอบ: RBC เริ่มวิเคราะห์หุ้นโดยให้เรตติ้ง "Sector Perform" และราคาเป้าหมายที่ DKK196

ถาม: ความท้าทายหลักที่ Rockwool กำลังเผชิญคืออะไร?
ตอบ: ความท้าทายหลักได้แก่ ตลาดก่อสร้างที่ไม่แน่นอน การสูญเสียสินทรัพย์ในรัสเซียที่มีอัตรากำไรสูง และต้นทุนคาร์บอนที่เพิ่มขึ้นซึ่งคาดว่าจะสร้างแรงกดดันต่ออัตรากำไร

ที่มา: Investing.com