มอร์แกน สแตนลีย์: การส่งออกที่แข็งแกร่งอาจนำไปสู่ USD/CNY ที่ลดลง

การคาดการณ์ค่าเงินหยวนฉบับปรับปรุงของ Morgan Stanley

มอร์แกน สแตนลีย์ (Morgan Stanley) ชี้ว่าธนาคารกลางจีนอาจอนุญาตให้เงินหยวนแข็งค่าขึ้นเล็กน้อย หากผลการส่งออกที่แข็งแกร่งของประเทศยังคงดำเนินต่อไป นักเศรษฐศาสตร์ของธนาคาร นำโดย Robin Xing ได้นำเสนอแนวคิดนี้ในรายงานแนวโน้มกลางปี ซึ่งบ่งชี้ถึงการเปลี่ยนแปลงที่เป็นไปได้ในพลวัตของสกุลเงิน

การคาดการณ์สกุลเงินและเศรษฐกิจโดยละเอียด

รายงานคาดการณ์ว่าอัตราแลกเปลี่ยน USD/CNY อาจเคลื่อนไหวไปที่ 6.70 ในระยะใกล้ ก่อนที่จะกลับตัวเล็กน้อยไปที่ประมาณ 6.80 ภายในกลางปี 2027 ธนาคารยังได้ปรับเป้าหมายสิ้นปี 2026 สำหรับคู่สกุลเงินนี้เป็น 6.75 ลดลงจากการคาดการณ์เดิมที่ 7 แนวโน้มนี้ได้รับการสนับสนุนจากการแข่งขันด้านห่วงโซ่อุปทานที่แข็งแกร่งของจีน ซึ่งได้รับแรงหนุนจากวัฏจักรอุตสาหกรรมที่นำโดยเอเชียในการลงทุนที่เกี่ยวข้องกับ AI และการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน นอกจากนี้ มอร์แกน สแตนลีย์ยังคาดการณ์ว่าดัชนี CFETS ซึ่งวัดค่าเงินหยวนเทียบกับตะกร้าสกุลเงิน จะแข็งค่าขึ้น 3% ถึง 4% ภายในสิ้นปี 2027

ผลกระทบทางเศรษฐกิจในวงกว้างและท่าทีของธนาคารกลาง

แม้ว่าแนวโน้มการส่งออกจะเป็นบวก แต่ธนาคารกลางจีน (People’s Bank of China) คาดว่าจะยังคงระมัดระวัง อุปสงค์ภายในประเทศที่อ่อนแอและพลวัตด้านราคาหมายความว่าธนาคารกลางไม่น่าจะใช้การแข็งค่าของสกุลเงินเป็นเครื่องมือหลักในการแก้ไขความไม่สมดุลของการเติบโตเชิงโครงสร้าง คู่สกุลเงิน USD/CNY มีแนวโน้มที่จะยังคงได้รับอิทธิพลจากการเคลื่อนไหวของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ในวงกว้าง สอดคล้องกับการวิเคราะห์นี้ มอร์แกน สแตนลีย์ยังได้ปรับเพิ่มการคาดการณ์การเติบโตของ GDP ที่แท้จริงของจีนเป็น 4.8% สำหรับปี 2026 และ 4.7% สำหรับปี 2027

สรุป

โดยสรุป การคาดการณ์ของมอร์แกน สแตนลีย์ชี้ให้เห็นถึงศักยภาพที่เงินหยวนจะแข็งค่าขึ้น ซึ่งได้รับแรงหนุนจากผลการส่งออกที่ยั่งยืน อย่างไรก็ตาม อัตราการแข็งค่าจะถูกบริหารจัดการอย่างระมัดระวังโดยธนาคารกลางจีน โดยแนวโน้มโดยรวมของเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงเป็นปัจจัยสำคัญสำหรับอัตราแลกเปลี่ยน USD/CNY

คำถามที่พบบ่อย

ถาม: การคาดการณ์ USD/CNY ใหม่ของ Morgan Stanley คืออะไร?
ตอบ: ธนาคารคาดการณ์ว่า USD/CNY อาจเคลื่อนไหวไปที่ 6.70 ในระยะใกล้ และได้ปรับเป้าหมายสิ้นปี 2026 เป็น 6.75 จากเดิม 7

ถาม: อะไรคือปัจจัยขับเคลื่อนการแข็งค่าของเงินหยวนที่อาจเกิดขึ้นนี้?
ตอบ: ปัจจัยหลักคือผลการส่งออกที่แข็งแกร่งของจีน ซึ่งได้รับการสนับสนุนจากการแข่งขันด้านห่วงโซ่อุปทานในภาคส่วนที่มีการเติบโตสูง เช่น AI และการเปลี่ยนผ่านด้านพลังงาน

ที่มา: Investing.com