มอร์แกน สแตนลีย์: คาดเฟดคงอัตราดอกเบี้ยจนถึงต้นปี 2027

มอร์แกน สแตนลีย์ คาดเฟดไม่น่าจะลดดอกเบี้ยจนกว่าจะถึงปี 2027

ปัจจุบัน มอร์แกน สแตนลีย์ คาดการณ์ว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ (เฟด) จะคงอัตราดอกเบี้ยปัจจุบันไว้จนถึงไตรมาสแรกของปี 2027 มุมมองที่ปรับปรุงใหม่นี้อิงตามตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจที่ยังคงบ่งชี้ถึงความจำเป็นในการคุมเข้มนโยบาย และการปรับเปลี่ยนนโยบายที่เป็นกลางจากธนาคารกลาง

ความยืดหยุ่นทางเศรษฐกิจทำให้การผ่อนคลายนโยบายล่าช้า

การวิเคราะห์นี้มีขึ้นหลังจากการประชุมคณะกรรมการนโยบายการเงิน (FOMC) ของธนาคารกลางสหรัฐฯ ในเดือนเมษายน ซึ่งผู้กำหนดนโยบายได้ส่งสัญญาณถึงเกณฑ์ที่สูงขึ้นสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ยในอนาคต การเติบโตทางเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ตลาดแรงงานที่ยืดหยุ่น และอัตราเงินเฟ้อที่สูงขึ้นในไตรมาสแรก ล้วนสนับสนุนการคงนโยบายไว้เป็นระยะเวลานานขึ้น บริษัทเน้นย้ำว่าผลการดำเนินงานของเศรษฐกิจสหรัฐฯ เป็นรากฐานของแนวทางที่อดทนของเฟด

ผลกระทบต่อตลาดและต้นทุนการกู้ยืม

ระยะเวลาที่อัตราดอกเบี้ยสูงเป็นเวลานานส่งผลกระทบต่อต้นทุนการกู้ยืมสำหรับผู้บริโภคและภาคธุรกิจ ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการลงทุนของบริษัทและตลาดที่อยู่อาศัย เฟดกำลังรอให้อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานลดลงอย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งการกำหนดเป้าหมายอัตราการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (Core Personal Consumption Expenditures - PCE) ที่ลดลงเมื่อเทียบเป็นรายปี ก่อนที่จะพิจารณาการปรับลดใดๆ

แนวโน้ม: สูงขึ้นนานขึ้น

จุดยืนปัจจุบันของธนาคารกลางสหรัฐฯ เน้นย้ำถึงความจำเป็นในการเห็นภาวะเงินเฟ้อลดลงอย่างชัดเจนและต่อเนื่อง ก่อนที่จะดำเนินการปรับลดอัตราดอกเบี้ย การคาดการณ์ของมอร์แกน สแตนลีย์ ชี้ให้เห็นว่าตลาดควรเตรียมพร้อมสำหรับสภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยที่ 'สูงขึ้นนานขึ้น' โดยการปรับนโยบายจะล่าช้าออกไปจนถึงต้นปี 2027

คำถามที่พบบ่อย

คำถาม: ทำไมมอร์แกน สแตนลีย์ จึงเปลี่ยนการคาดการณ์เกี่ยวกับเฟด?
คำตอบ: การเปลี่ยนแปลงนี้เกิดจากข้อมูลเศรษฐกิจที่แข็งแกร่ง ตลาดแรงงานที่ยืดหยุ่น อัตราเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ และการที่เฟดเปลี่ยนจากแนวโน้มที่จะผ่อนคลายนโยบาย

คำถาม: เฟดกำลังจับตาดูตัวชี้วัดทางเศรษฐกิจใดสำหรับการลดอัตราดอกเบี้ย?
คำตอบ: เฟดมุ่งเน้นที่จะเห็นการลดลงอย่างต่อเนื่องของอัตราการใช้จ่ายเพื่อการบริโภคส่วนบุคคลพื้นฐาน (Core Personal Consumption Expenditures - PCE) เมื่อเทียบเป็นรายปี

ที่มา: Investing.com