อุตสาหกรรมปูนซีเมนต์อินเดียส่งสัญญาณการปรับเปลี่ยนวินัยด้านเงินทุน

ผู้ผลิตรายใหญ่ชะลอแผนการขยายตัว

ภาคส่วนปูนซีเมนต์ของอินเดียกำลังแสดงสัญญาณเริ่มต้นของการมีวินัยทางการเงิน เนื่องจากผู้เล่นชั้นนำชะลอแผนการขยายตัว การเปลี่ยนแปลงนี้มีเป้าหมายเพื่อแก้ไขปัญหาการใช้กำลังการผลิตที่ต่ำและปรับปรุงผลตอบแทน จากการวิเคราะห์ของ Jefferies

ภาพรวมและผลการดำเนินงานของตลาด

ตลอดทศวรรษที่ผ่านมา บริษัทปูนซีเมนต์ให้ความสำคัญกับการเพิ่มกำลังการผลิตเพื่อปกป้องส่วนแบ่งตลาด มากกว่าการเพิ่มประสิทธิภาพผลตอบแทน สิ่งนี้นำไปสู่อุปทานที่แซงหน้าอุปสงค์ ทำให้กำไรต่อตันของอุตสาหกรรมอยู่ในกรอบจำกัด อัตราการใช้กำลังการผลิตในอินเดียใต้ อยู่ที่ 60% ถึง 65% เทียบกับค่าเฉลี่ยทั่วประเทศที่ 70% ถึง 72%

ตลาดมีการรวมตัวกัน โดยผู้ผลิตห้าอันดับแรกในปัจจุบันควบคุมกำลังการผลิตปูนซีเมนต์ของอินเดียถึง 64% เพิ่มขึ้นจาก 46% ในเดือนมีนาคม 2558 UltraTech Cement เป็นผู้นำด้วยส่วนแบ่งตลาด 28%

การปรับกลยุทธ์เฉพาะบริษัท

Shree Cement ได้ลดงบประมาณรายจ่ายลงทุนที่วางแผนไว้ลงเหลือประมาณ 1.5 หมื่นล้านรูปี สำหรับปีงบประมาณ 2569 และ 2570 ซึ่งเป็นการลดลง 50% จากเดิม 3 หมื่นล้านรูปี ในทำนองเดียวกัน Ambuja Cements กำลังชะลอการขยายตัวหลังปีงบประมาณ 2570 ซึ่งบ่งชี้ถึงการลดรายจ่ายลงทุนลง 30% ถึง 35% เนื่องจากโครงการล่าช้า

ในทางตรงกันข้าม UltraTech Cement ซึ่งเป็นผู้นำตลาด ได้แนะนำการจ่ายเงินปันผล 85% สำหรับปีงบประมาณ 2569 โดยได้รับการสนับสนุนจากกระแสเงินสดจากการดำเนินงานที่แข็งแกร่งเกิน 1.5 แสนล้านรูปี

บทสรุปและมุมมองของนักวิเคราะห์

แนวโน้มที่ให้ความสำคัญกับความสามารถในการทำกำไรและการใช้กำลังการผลิต มากกว่าการขยายตัวเชิงรุก อาจช่วยปรับปรุงสุขภาพทางการเงินของภาคส่วนนี้ Jefferies ได้ยกให้ UltraTech Cement และ JK Cement เป็นหุ้นเด่นท่ามกลางภูมิทัศน์ที่เปลี่ยนแปลงไปนี้

คำถามที่พบบ่อย

คำถาม: เหตุใดบริษัทปูนซีเมนต์รายใหญ่ของอินเดียจึงลดรายจ่ายลงทุน?
คำตอบ: พวกเขากำลังเปลี่ยนกลยุทธ์เพื่อปรับปรุงอัตราการใช้กำลังการผลิตที่ต่ำและเพิ่มผลตอบแทนทางการเงิน โดยละทิ้งการมุ่งเน้นการขยายส่วนแบ่งตลาดมานานนับทศวรรษ

คำถาม: ใครคือผู้นำตลาดในอุตสาหกรรมปูนซีเมนต์ของอินเดีย?
คำตอบ: UltraTech Cement เป็นผู้เล่นรายใหญ่ที่สุด โดยควบคุมส่วนแบ่งตลาดประมาณ 28% ด้วยกำลังการผลิตประมาณ 200 ล้านตันต่อปี

ที่มา: Investing.com