มาตรการควบคุม FX ของอินเดียสกัดนักลงทุนต่างชาติในพันธบัตรและหุ้น

มาตรการควบคุม FX และความเสี่ยงด้านผลประกอบการกระตุ้นให้นักลงทุนระมัดระวัง

นักลงทุนต่างชาติเริ่มระมัดระวังตลาดอินเดียมากขึ้น เนื่องจากข้อจำกัดด้านอัตราแลกเปลี่ยนใหม่ทำให้การป้องกันความเสี่ยงค่าเงินรูปีมีราคาแพงและซับซ้อนขึ้น มาตรการเหล่านี้ ประกอบกับความเสี่ยงด้านผลประกอบการที่เกิดจากความตึงเครียดทางภูมิรัฐศาสตร์และราคาน้ำมันที่สูง กำลังส่งผลกระทบเชิงลบต่อทั้งตลาดพันธบัตรรัฐบาลและตลาดหุ้น

ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นส่งผลกระทบต่อตลาดพันธบัตร

การดำเนินการของธนาคารกลางอินเดียได้เพิ่มต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงในประเทศระยะเวลาหนึ่งปีประมาณ 30 จุดพื้นฐาน ในขณะที่ต้นทุน NDF (Non-Deliverable Forward) นอกประเทศเพิ่มขึ้นเกือบ 70 จุดพื้นฐาน เพื่อตอบสนองต่อนโยบายดังกล่าว นักลงทุนต่างชาติได้ขายหนี้รัฐบาลอินเดียไปประมาณ 2.11 แสนล้านรูปี หรือ 2.26 พันล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ตั้งแต่วันที่ 28 กุมภาพันธ์ โดยยอดขายเร่งตัวขึ้นหลังจากมีการประกาศมาตรการควบคุม

ตลาดหุ้นเผชิญแรงกดดันที่เพิ่มขึ้น

ตลาดหุ้นก็อยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมากเช่นกัน โดยมีเงินทุนต่างชาติไหลออกรวมเป็นสถิติสูงสุดถึง 1.27 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐฯ ในเดือนมีนาคมเพียงเดือนเดียว นักวิเคราะห์อ้างถึงมูลค่าที่สูงเกินไปและโมเมนตัมผลประกอบการที่อ่อนตัวลง ซึ่งถูกซ้ำเติมด้วยราคาน้ำมันที่สูง ด้วยเหตุนี้ บริษัทหลักทรัพย์รายใหญ่ เช่น Goldman Sachs และ Nomura จึงเริ่มปรับลดประมาณการผลประกอบการของบริษัทอินเดีย

สรุปแนวโน้ม

ผู้เชี่ยวชาญในตลาดไม่คาดว่าความเชื่อมั่นของนักลงทุนจะเปลี่ยนแปลงอย่างรวดเร็ว แม้ว่าราคาน้ำมันจะผ่อนคลายลงก็ตาม ความกังวลที่ยังคงมีอยู่เกี่ยวกับเสถียรภาพของสกุลเงินชี้ให้เห็นว่าการเพิ่มขึ้นของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรอย่างมีนัยสำคัญอาจจำเป็นเพื่อปรับปรุงความเชื่อมั่นของนักลงทุนต่างชาติและดึงดูดเงินทุนกลับเข้าสู่ตลาด

คำถามที่พบบ่อย

ถาม: เหตุใดนักลงทุนต่างชาติจึงระมัดระวังอินเดียมากขึ้น?
ตอบ: สาเหตุหลักคือต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงค่าเงินที่เพิ่มขึ้นจากมาตรการควบคุม FX ของธนาคารกลางอินเดีย และความกังวลที่เพิ่มขึ้นเกี่ยวกับผลประกอบการของบริษัทที่ได้รับผลกระทบจากราคาน้ำมันที่สูง

ถาม: ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงเพิ่มขึ้นเท่าใดสำหรับนักลงทุน?
ตอบ: ต้นทุนการป้องกันความเสี่ยงในประเทศระยะเวลาหนึ่งปีเพิ่มขึ้นประมาณ 30 จุดพื้นฐาน ในขณะที่ต้นทุน NDF (Non-Deliverable Forward) นอกประเทศเพิ่มขึ้นสูงถึง 70 จุดพื้นฐาน

ที่มา: Investing.com