กลยุทธ์โรงกลั่นของเดลต้า ป้องกันความเสี่ยงต้นทุนน้ำมันเครื่องบินพุ่ง

โรงกลั่นน้ำมันให้ความได้เปรียบด้านต้นทุนที่สำคัญ

การลงทุนของ Delta Air Lines ในโรงกลั่นน้ำมันเมื่อปี 2012 กำลังพิสูจน์ให้เห็นว่าเป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่สำคัญ เนื่องจากราคาน้ำมันเครื่องบินปรับตัวสูงขึ้นเร็วกว่าน้ำมันดิบ การเป็นเจ้าของโรงกลั่น Monroe ทำให้เดลต้าสามารถรับรู้กำไรจากส่วนต่างการกลั่น หรือที่เรียกว่า "แคร็กสเปรด" (crack spreads) ซึ่งสายการบินอื่น ๆ ต้องจ่ายให้กับซัพพลายเออร์ภายนอก กลยุทธ์นี้ออกแบบมาเพื่อควบคุมค่าใช้จ่ายที่ใหญ่ที่สุดของบริษัทได้อย่างมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งในช่วงที่ตลาดมีความผันผวน

ทำความเข้าใจภาวะน้ำมันเครื่องบินตึงตัว

เมื่อเร็ว ๆ นี้ ส่วนต่างระหว่างราคาน้ำมันดิบและน้ำมันเครื่องบินได้ถ่างกว้างขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ ราคาน้ำมันเครื่องบินในอเมริกาเหนือสูงถึงประมาณ 179 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ขณะที่น้ำมันดิบเบรนต์อยู่ที่ประมาณ 110 ดอลลาร์ ซึ่งเพิ่มต้นทุนให้กับสายการบิน ส่วนต่างแคร็กสเปรดที่กว้างขึ้นนี้ฝังอยู่ในราคาที่สายการบินต้องจ่าย หมายความว่าค่าเชื้อเพลิงสามารถเพิ่มขึ้นอย่างรวดเร็วแม้ว่าราคาน้ำมันดิบจะผันผวนน้อยลง สำหรับคู่แข่ง สิ่งนี้แปลโดยตรงไปสู่ค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานที่สูงขึ้น

ผลกระทบต่อต้นทุนการดำเนินงานของสายการบิน

ประโยชน์ทางการเงินสำหรับเดลต้านั้นชัดเจนจากผลการดำเนินงานในอดีต ในปี 2022 เมื่อส่วนต่างการกลั่นพุ่งสูงขึ้น โรงกลั่น Monroe ได้ลดราคาน้ำมันเชื้อเพลิงเฉลี่ยของเดลต้าลง 23 เซนต์ต่อแกลลอน ซึ่งเทียบเท่ากับการประหยัดได้ประมาณ 785 ล้านดอลลาร์ ในทางตรงกันข้าม คู่แข่งต้องเผชิญกับผลกระทบเต็ม ๆ โดยค่าเชื้อเพลิงของ United Airlines เพิ่มขึ้นเป็น 31% ของค่าใช้จ่ายในการดำเนินงานทั้งหมดในปีนั้น เทียบกับ 24% ของเดลต้า

สรุปและแนวโน้ม

แม้ว่าโรงกลั่นจะไม่สามารถขจัดความเสี่ยงจากการขึ้นราคาน้ำมันเชื้อเพลิงได้ทั้งหมด แต่ก็เป็นเครื่องมือป้องกันความเสี่ยงที่มีความสำคัญต่อส่วนต่างการกลั่นที่ผันผวน ผู้บริหารของเดลต้าได้ยืนยันว่าโรงกลั่นคาดว่าจะสร้างผลกำไร ซึ่งจะช่วยบรรเทาผลกระทบจากการพุ่งขึ้นของต้นทุนเชื้อเพลิงในปัจจุบัน และมอบความได้เปรียบในการแข่งขันที่ชัดเจน

คำถามที่พบบ่อย

Q: ทำไม Delta Air Lines ถึงซื้อโรงกลั่นน้ำมัน?
A: เดลต้าซื้อโรงกลั่น Monroe ในปี 2012 เพื่อเป็นกลยุทธ์ในการลดต้นทุนเชื้อเพลิงโดยการควบคุมอุปทานน้ำมันเครื่องบินบางส่วนของตนเองและรับส่วนต่างการกลั่น

Q: แคร็กสเปรดน้ำมันเครื่องบินคืออะไร?
A: หมายถึงส่วนต่างราคาระหว่างน้ำมันดิบหนึ่งบาร์เรลกับน้ำมันเครื่องบินที่ผลิตได้จากน้ำมันดิบนั้น ส่วนต่างที่กว้างขึ้นแสดงถึงผลกำไรที่สูงขึ้นสำหรับโรงกลั่นและต้นทุนที่สูงขึ้นสำหรับสายการบิน

ที่มา: Investing.com