BofA: การเข้าแทรกแซงค่าเงินเยนของญี่ปุ่นอาจล้มเหลวท่ามกลางปัจจัยลบ

นักวิเคราะห์ BofA ตั้งคำถามถึงความยั่งยืนของการเข้าแทรกแซงค่าเงินเยนที่อาจเกิดขึ้น

นักวิเคราะห์ของ Bank of America ได้แสดงความกังขาเกี่ยวกับประสิทธิภาพที่อาจเกิดขึ้นของการเข้าแทรกแซงค่าเงินโดยกระทรวงการคลังญี่ปุ่น เมื่อคู่เงินดอลลาร์-เยนซื้อขายอยู่เหนือระดับ 160 ทางธนาคารชี้ว่าการเคลื่อนไหวใด ๆ เพื่อพยุงค่าเงินเยนอาจมีความยั่งยืนน้อยกว่าความพยายามครั้งก่อน ๆ โซนการเข้าแทรกแซงที่เป็นไปได้ถูกระบุไว้ที่ระหว่าง 162 ถึง 165

ปัจจัยที่บั่นทอนการพยุงค่าเงินเยน

การวิเคราะห์นี้ชี้ให้เห็นถึงห้าปัจจัยหลักที่อาจจำกัดความสำเร็จของการเข้าแทรกแซง ความท้าทายสำคัญคือการปรับขึ้นอย่างต่อเนื่องของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ซึ่งทำให้เงินดอลลาร์แข็งค่าขึ้น ซึ่งแตกต่างจากการเข้าแทรกแซงที่ประสบความสำเร็จในเดือนตุลาคม 2022 และกรกฎาคม 2024 ซึ่งได้รับความช่วยเหลือจากการลดลงของอัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ราคาน้ำมันดิบที่สูงขึ้นยังคาดว่าจะทำให้การขาดดุลการค้าของญี่ปุ่นขยายตัว ซึ่งส่งผลกระทบเชิงลบต่อสมดุลอุปทานและอุปสงค์ของเงินเยน

สถานะตลาดและท่าทีนโยบาย

สถานะการเก็งกำไรในฝั่งชอร์ตของเงินเยนในปัจจุบันไม่ถือว่ามากเกินไป ซึ่งลดโอกาสที่จะเกิดภาวะ Short Squeeze ที่อาจขยายผลกระทบของการเข้าแทรกแซง นอกจากนี้ ท่าทีนโยบายการคลังและการเงินที่ผ่อนคลายของรัฐบาลทาคาอิจิยังสร้างอุปสรรคสำคัญต่อการพยุงค่าเงินเยนในเชิงพื้นฐาน สุดท้าย ตลาดมีความระมัดระวังเกี่ยวกับทุนสำรองเงินตราต่างประเทศของญี่ปุ่น เนื่องจากส่วนสำคัญอาจถูกจัดสรรไว้สำหรับการลงทุนในสหรัฐฯ ซึ่งส่งผลกระทบต่อเงินทุนที่มีอยู่สำหรับการเข้าแทรกแซง

สรุป

จากปัจจัยทางเศรษฐกิจที่ท้าทายอย่างมากจากนโยบายการเงินของสหรัฐฯ และตลาดสินค้าโภคภัณฑ์ทั่วโลก Bank of America สรุปว่าญี่ปุ่นกำลังเผชิญกับสภาพแวดล้อมที่ยากลำบาก การเข้าแทรกแซงใด ๆ อาจให้ผลบรรเทาเพียงชั่วคราวเท่านั้น หากไม่มีการเปลี่ยนแปลงพื้นฐานในสภาวะเศรษฐกิจที่แท้จริง

คำถามที่พบบ่อย

คำถาม: โซนการเข้าแทรกแซงที่เป็นไปได้สำหรับ USD/JPY ตามข้อมูลของ Bank of America คือเท่าใด?
คำตอบ: ธนาคารระบุช่วง 162 ถึง 165 เป็นโซนการเข้าแทรกแซงที่เป็นไปได้

คำถาม: เหตุใดการเข้าแทรกแซงของญี่ปุ่นจึงอาจมีประสิทธิภาพน้อยลงในตอนนี้?
คำตอบ: สาเหตุหลักได้แก่ อัตราดอกเบี้ยสหรัฐฯ ที่สูงขึ้น, ราคาน้ำมันที่เพิ่มขึ้น, สถานะการเก็งกำไรฝั่งชอร์ตที่ไม่มากเกินไป และสภาพแวดล้อมนโยบายที่ผ่อนคลายในญี่ปุ่น

ที่มา: Investing.com