บิตคอยน์ร่วง ทว่าตราสารอนุพันธ์กลับส่งสัญญาณเสถียรภาพ: รายงาน

ผลการค้นพบที่สำคัญของรายงาน

รายงานฉบับใหม่จาก Bybit และ Block Scholes ระบุว่า แม้ Bitcoin จะร่วงลงสู่ระดับต่ำสุดในรอบ 15 เดือน แต่ตลาดอนุพันธ์คริปโตกำลังแสดงสัญญาณของเสถียรภาพที่ระมัดระวัง ไม่ใช่ตลาดหมีที่ยืดเยื้อ การปรับตัวลงล่าสุดทำให้มูลค่าตลาดรวมของคริปโตลดลงเกือบ 500 พันล้านดอลลาร์ โดย Bitcoin ร่วงลงประมาณ 40 เปอร์เซ็นต์จากจุดสูงสุด ซึ่งกระตุ้นให้เกิดการชำระบัญชีครั้งใหญ่

ภาพรวมตลาดอนุพันธ์

แม้จะมีการปรับฐานราคาอย่างรุนแรง แต่ข้อมูลอนุพันธ์ชี้ให้เห็นถึงการตอบสนองที่ควบคุมได้ Open interest ใน Bitcoin perpetual futures ลดลงจากประมาณ 5 พันล้านดอลลาร์เหลือ 3.6 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งสะท้อนถึงการลดลงของเลเวอเรจในระบบ นอกจากนี้ ความผันผวนโดยนัยสำหรับออปชันยังคงต่ำกว่าความผันผวนของราคาตลาดจริง ซึ่งเป็นสัญญาณว่าเทรดเดอร์ไม่ได้คาดการณ์ถึงความปั่นป่วนรุนแรงที่ยืดเยื้อเหมือนที่เคยเห็นในวิกฤตการณ์ที่ผ่านมา เช่น การปรับตัวลงในปี 2022

ผลกระทบทางเศรษฐกิจและตลาด

ความต้องการการป้องกันความเสี่ยงขาลง เช่น put options เพิ่มขึ้น แต่ค่าพรีเมียมยังคงต่ำกว่าระดับความตื่นตระหนกที่บันทึกไว้ในช่วงตลาดหมีครั้งก่อนๆ นักวิเคราะห์ตั้งข้อสังเกตว่าพลวัตของตลาดเหล่านี้คล้ายกับการปรับฐานกลางวัฏจักรในปี 2021 ซึ่งมีการดึงกลับอย่างรุนแรงตามด้วยการฟื้นตัว มากกว่าการล่มสลายในปี 2022

สรุปแนวโน้ม

รายงานสรุปว่า แม้ความอยากเสี่ยงจะลดลงอย่างมาก แต่พฤติกรรมของตลาดอนุพันธ์ไม่ได้สอดคล้องกับสภาวะตลาดหมีในอดีตอย่างเต็มที่ ข้อมูลชี้ไปที่เสถียรภาพที่ระมัดระวังและการบริหารความเสี่ยง มากกว่าความตื่นตระหนกในวงกว้าง ซึ่งบ่งชี้ว่าเทรดเดอร์ไม่ได้คาดการณ์ถึงฤดูหนาวคริปโตที่ยืดเยื้อ

คำถามที่พบบ่อย

คำถาม: ผลการค้นพบหลักของรายงาน Bybit และ Block Scholes คืออะไร?
คำตอบ: รายงานพบว่า แม้ราคา Bitcoin จะลดลงอย่างมาก แต่ตลาดอนุพันธ์กำลังส่งสัญญาณถึงเสถียรภาพที่ระมัดระวัง มากกว่าความตื่นตระหนกที่มักเกิดขึ้นในตลาดหมีที่ยืดเยื้อ

คำถาม: การปรับตัวลงของตลาดในปัจจุบันเปรียบเทียบกับเหตุการณ์ในอดีตอย่างไร?
คำตอบ: พฤติกรรมตลาดในปัจจุบันคล้ายกับการปรับฐานกลางวัฏจักรในปี 2021 มากกว่าการล่มสลายของตลาดอย่างรุนแรงที่เห็นในปี 2022 โดยอิงจากข้อมูลออปชันและความผันผวน

ที่มา: Investing.com