Mahkamah Perdagangan AS Batalkan “Liberation Day Tariffs” Trump, Goncang Pasaran Global

Indeks saham melonjak, harga emas jatuh, pelabur alih pelaburan dari aset selamat

New York — Pada 28 Mei 2025, U.S. Court of International Trade telah mengeluarkan keputusan penting dengan membatalkan tarif import yang dikenakan oleh bekas Presiden Donald Trump di bawah dasar yang dinamakan “Liberation Day Tariffs”. Mahkamah memutuskan bahawa Trump telah melampaui kuasa undang-undang yang diberikan oleh International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) dan bahawa tindakan itu tidak sah serta tidak berlandaskan keperluan ekonomi luar biasa.

Mahkamah: Penggunaan kuasa oleh Trump menyalahi undang-undang

Tarif ini yang mula berkuat kuasa pada 2 April 2025 telah menetapkan cukai import sebanyak 10% ke atas barangan umum, serta tambahan cukai ke atas produk dari negara-negara yang mempunyai lebihan dagangan dengan Amerika Syarikat seperti China, Mexico, Kanada, dan Vietnam. Alasan yang diberikan adalah untuk mempertahankan "keselamatan ekonomi negara" dan kawalan imigresen haram.

Namun, mahkamah menyatakan bahawa IEEPA hanya boleh digunakan dalam kes ancaman yang “luar biasa dan serius,” dan ketidakseimbangan dagangan atau kebergantungan kepada rantaian bekalan luar tidak memenuhi definisi itu. Hakim menegaskan bahawa “defisit perdagangan bukan peperangan, dan import bukan senjata.”

Kesan serta-merta ke atas pasaran kewangan: Saham naik, emas jatuh

Saham melonjak berikutan kejelasan dasar perdagangan

Selepas keputusan mahkamah diumumkan, pasaran saham AS melonjak akibat peningkatan keyakinan bahawa ketidakpastian dasar perdagangan akan reda. Ini memberi kesan positif khasnya kepada sektor teknologi dan perindustrian yang bergantung kepada bahan import.

• Niaga Hadapan Nasdaq-100 meningkat 1.4%
  
   
• Niaga Hadapan S&P 500 naik 1.1%
  
   

Lonjakan ini mencerminkan keyakinan pelabur terhadap pengurangan kos rantaian bekalan dan kestabilan dasar ekonomi.

Emas jatuh kerana permintaan terhadap aset selamat merosot

Sebaliknya, harga emas menurun dengan ketara. Harga spot gold turun 0.7% kepada $3,268 setiap auns, manakala futures gold COMEX merosot 0.1% kepada $3,265 setiap auns. Ini menunjukkan pelabur beralih daripada aset selamat kepada aset berisiko seperti saham.

Dolar AS mengukuh

Dolar AS mengukuh berbanding mata wang utama lain, disokong oleh jangkaan pemulihan ekonomi domestik dan pengurangan risiko perdagangan global.

Implikasi ekonomi yang lebih luas

Keputusan mahkamah ini membawa kesan positif kepada pelbagai sektor:

• Industri pembuatan dan teknologi akan mendapat manfaat daripada pengurangan kos import
  
   
• Pengguna di AS mungkin menikmati harga barang import yang lebih rendah
  
   
• Rakan dagang utama seperti China, Mexico, Vietnam dan Thailand dijangka memperoleh manfaat perdagangan jangka pendek
  
   

Amaran penganalisis: Pertarungan undang-undang belum selesai

Walaupun keputusan ini merupakan kekalahan besar bagi dasar tarif Trump, pasukan guamannya telah memfailkan rayuan. Penganalisis menjangkakan kes ini mungkin akan dibawa ke Mahkamah Agung AS pada akhir tahun 2025.

Dalam masa yang sama, suhu politik di AS semakin panas menjelang pilihan raya Presiden 2026, menjadikan dasar perdagangan topik yang terus diperhatikan oleh pasaran.

Pandangan penganalisis: Titik perubahan dalam dasar perdagangan AS

Pakar undang-undang perdagangan melihat keputusan ini sebagai lebih daripada pembatalan tarif. Ia memperkukuh semula had kuasa eksekutif dan menegaskan semula peranan Perlembagaan serta Kongres dalam menggubal dasar perdagangan dan percukaian.

“Ini adalah peringatan penting bahawa tiada Presiden boleh menulis semula peraturan perdagangan global tanpa pengawasan perundangan.”
— Penganalisis undang-undang perdagangan antarabangsa, Washington D.C.

Sumber rujukan

• AP News: Federal court blocks Trump from imposing sweeping tariffs
• Reuters: Gold drops after US court blocks Trump tariffs
• MarketWatch: Nasdaq, S&P futures jump after trade court ruling