UBS: Jangkaan Kenaikan Kadar Faedah Mungkin Dilebih-lebihkan Di Tengah-tengah Kejutan

Analisis UBS Persoalkan Jangkaan Kenaikan Kadar Pasaran

Penganalisis UBS mencadangkan bahawa jangkaan pasaran semasa untuk kenaikan kadar dasar bank pusat mungkin terlalu tinggi. Laporan itu menekankan bahawa pergerakan keluk hasil berikutan kejutan tenaga global baru-baru ini telah merumitkan penilaian jangkaan dasar monetari berbanding premium risiko yang dituntut oleh pelabur.

Dinamik Keluk Hasil dan Data Pasaran

"Bear flattening" yang diperhatikan dalam keluk hasil menyukarkan penentuan pemacu utama di sebalik kenaikan hasil jangka pendek. Sejak Februari, hasil dua tahun telah meningkat secara purata 40 mata asas merentasi pasaran kadar G10. Walaupun model menunjukkan jangkaan dasar yang lebih ketat, UBS memberi amaran bahawa ini mungkin merupakan anggaran berlebihan disebabkan oleh mekanik model dan ketidakpastian geopolitik.

Pendirian Bank Pusat dan Impak Ekonomi

Memandangkan keadaan semasa, UBS percaya Federal Reserve dan Bank of England lebih cenderung untuk menangguhkan pemotongan kadar ke paras neutral daripada melaksanakan kenaikan baharu tahun ini. Oleh itu, ahli ekonomi UBS telah mengurangkan ramalan KDNK UK mereka sebanyak 50 dan 30 mata asas kepada 0.6% dan 1.1% masing-masing untuk tahun ini dan tahun depan.

Pemangkin Akan Datang

Kejelasan dijangka daripada mesyuarat Tabung Kewangan Antarabangsa yang akan datang, di mana kenyataan daripada Pengerusi Fed Powell dan Presiden ECB Lagarde dijangka akan memberikan panduan mengenai hala tuju dasar. Nada mereka kemungkinan besar akan memberi impak yang signifikan kepada pasaran kadar G10, terutamanya pada bahagian hadapan keluk.

Soalan Lazim

S: Mengapa UBS berpendapat jangkaan kenaikan kadar adalah terlalu tinggi?
J: Kejutan tenaga dan risiko geopolitik telah menyebabkan pergerakan keluk hasil yang menyukarkan untuk memisahkan jangkaan dasar sebenar daripada permintaan pelabur untuk premium risiko yang lebih tinggi.

S: Apakah yang dijangka akan dilakukan oleh bank pusat seperti Fed dan BoE?
J: UBS mencadangkan mereka lebih cenderung untuk menangguhkan pemotongan kadar ke paras neutral daripada melaksanakan kenaikan kadar baharu dalam persekitaran ekonomi semasa.

Sumber: Investing.com