S&P Menurunkan Penarafan Hutang Karman Selepas Pengambilalihan $225 Juta

S&P Menurunkan Penarafan Hutang Karman kepada 'B+'

S&P Global Ratings telah menurunkan penarafan hutang bercagar kanan Karman Space and Defense kepada 'B+' daripada 'BB-'. Keputusan ini menyusuli rancangan syarikat untuk memperoleh Seemann Composites LLC dan Material Sciences dengan anggaran $225 juta, satu langkah yang dibiayai dengan meningkatkan pinjaman berjangka sedia ada.

Butiran Pengambilalihan dan Pembiayaan

Untuk membiayai transaksi tersebut, Karman mencadangkan peningkatan pinjaman berjangka B sedia ada sebanyak $506 juta sehingga $220 juta. S&P menyatakan ini akan melambatkan peningkatan metrik kredit dalam jangka pendek. Pengambilalihan ini dijangka meningkatkan keupayaan Karman dalam resin dan sebatian untuk sistem maritim serta meluaskan kehadirannya dalam pasaran pertahanan khusus, memanfaatkan hubungan lama syarikat yang diperoleh dengan Tentera Laut A.S. Penarafan pemulihan juga disemak semula kepada '3' daripada '2', menunjukkan pulangan yang bermakna bagi pemberi pinjaman sekiranya berlaku keingkaran.

Kesan Ekonomi dan Pasaran

Walaupun peningkatan hutang daripada pengambilalihan terbesarnya setakat ini, S&P mengekalkan tinjauan stabil untuk Karman. Agensi itu mengunjurkan nisbah hutang kepada EBITDA Karman akan berada antara 3.75x dan 4.25x pada tahun 2026 dan 2027. Tinjauan ini disokong oleh permintaan pertahanan yang kukuh, didorong oleh konflik global yang berterusan, yang dijangka akan mendorong pertumbuhan EBITDA dan sebahagiannya mengimbangi leverage yang lebih tinggi. Walaupun kos transaksi dan integrasi mungkin menjejaskan margin buat sementara waktu pada tahun 2026, kedudukan pasaran sumber tunggal syarikat yang diperoleh dijangka sejajar dengan margin keuntungan asas Karman.

Ringkasan dan Tinjauan

Tinjauan stabil S&P mencerminkan keyakinan bahawa permintaan kukuh dalam sektor pertahanan akan menyokong pertumbuhan Karman, mengimbangi risiko kewangan pengambilalihan tersebut. Pasaran akan memerhatikan keupayaan Karman untuk mengintegrasikan entiti baharu dengan cekap dan menguruskan beban hutangnya yang meningkat sambil memanfaatkan peluang pasaran yang diperluaskan.

Soalan Lazim

S: Mengapa S&P menurunkan penarafan hutang Karman?
J: Penurunan penarafan itu disebabkan oleh peningkatan hutang daripada pengambilalihan Seemann Composites dan Material Sciences bernilai $225 juta, yang akan melambatkan peningkatan metrik kreditnya dalam jangka pendek.

S: Apakah penarafan hutang baharu untuk Karman?
J: S&P menurunkan penarafan hutang bercagar kanan Karman kepada 'B+' daripada 'BB-'.

S: Apakah tinjauan S&P terhadap Karman selepas pengambilalihan?
J: S&P telah mengekalkan tinjauan stabil, memetik permintaan pertahanan yang kukuh yang dijangka menyokong pertumbuhan EBITDA dan membantu mengimbangi hutang yang lebih tinggi.

Sumber: Investing.com