S&P Menurunkan Penarafan Clearwater Paper kepada 'B+' Disebabkan Prospek yang Lemah

S&P Menurunkan Penarafan Clearwater Paper kepada 'B+'

S&P Global Ratings telah menurunkan penarafan Clearwater Paper Corp. kepada 'B+' daripada 'BB-', memberikan tinjauan negatif disebabkan prestasi syarikat yang lebih lemah daripada jangkaan. Agensi itu menjangkakan leverage diselaraskan S&P Global Ratings syarikat akan melebihi 4x untuk 12 bulan akan datang terutamanya disebabkan pendapatan yang lemah.

Tekanan Pasaran dan Unjuran Kewangan

Penurunan penarafan ini mencerminkan cabaran daripada peningkatan lebihan bekalan dalam pasaran papan kertas sulfat peluntur pepejal A.S., yang dijangka memberi tekanan kepada harga industri. S&P mengunjurkan EBITDA diselaraskan Clearwater akan berada sekitar $87 juta. Dengan hutang diselaraskan sekitar $375 juta, nisbah hutang-kepada-EBITDA syarikat diramalkan berada dalam julat 4x-5x menjelang akhir tahun 2026.

Aliran Tunai dan Cabaran Operasi

Keperluan perbelanjaan modal yang tinggi terus memberi tekanan kepada aliran tunai. Walaupun syarikat dijangka mengurangkan perbelanjaan modal kepada kira-kira $70 juta pada tahun 2026 daripada kira-kira $100 juta setiap tahun, defisit aliran tunai kekal sebagai risiko. S&P meramalkan kadar penggunaan kemudahan sekitar 85%, di bawah kadar normal 90%-95%, mengehadkan keupayaan syarikat untuk menaikkan harga.

Ringkasan Tinjauan

Permintaan industri jangka pendek dijangka ketinggalan di belakang bekalan yang tersedia, mengekalkan margin Clearwater di bawah tekanan. Tinjauan negatif ini mencerminkan risiko yang berkaitan dengan aliran tunai yang lemah dan leverage yang tinggi dalam pasaran yang kompetitif, dengan kematangan hutang yang signifikan pada tahun 2026 dan 2028.

Soalan Lazim

S: Mengapa Clearwater Paper diturunkan penarafannya oleh S&P?
J: Syarikat itu diturunkan penarafannya disebabkan prestasi yang lemah, dengan jangkaan bahawa leverage diselaraskannya akan melebihi 4x di tengah-tengah lebihan bekalan pasaran dan tekanan harga.

S: Apakah penarafan kredit baharu Clearwater Paper?
J: Penarafan kredit S&P baharu ialah 'B+' dengan tinjauan negatif, disemak turun daripada 'BB-'.

Sumber: Investing.com